Bodemvissen
Bodemvisserij verwijst naar het investeren in activa die zijn gedaald als gevolg van intrinsieke of extrinsieke factoren, en die als ondergewaardeerd worden beschouwd. Een bodemvisser, een bijnaam die wordt gegeven aan investeerders die de bodemvisserijstrategie toepassen, speculeert, met behulp van technische of fundamentele analytische technieken, dat de lage prijs van een actief tijdelijk is en zich na verloop van tijd zal herstellen tot een winstgevende investering.
Belangrijkste leerpunten
- Bodemvisserij verwijst naar het investeren in activa die zijn gedaald als gevolg van intrinsieke of extrinsieke factoren, en die als ondergewaardeerd worden beschouwd.
- Bodemvisserij kan een risicovolle strategie zijn wanneer activaprijzen terecht laag zijn, of een slimme strategie wanneer activaprijzen tegen irrationeel lage waarderingen worden verhandeld.
- De meest populaire strategie voor bodemvissen staat bekend als waardebeleggen en de meest bekende beoefenaar is Warren Buffet.
Inzicht in bodemvissen
In de kern belichaamt bodemvissen de beproefde formule om de markten succesvol te verhandelen, namelijk laag kopen en hoog verkopen. Zoek en investeer in wezen in waarde. Veel vooraanstaande waardebeleggers, zoals Warren Buffett en Benjamin Graham, hebben fortuinen vergaard door activa te kopen die tegen lage waarderingen worden verhandeld in verhouding tot hun intrinsieke waarde en te wachten tot de prijzen zich herstellen tot genormaliseerde niveaus.
Bodemvisserij kan een risicovolle strategie zijn wanneer activaprijzen terecht laag zijn, of een slimme strategie wanneer activaprijzen tegen irrationeel lage waarderingen worden verhandeld.
Als investeringsstrategie werd bodemvisserij vaak gezien als meer een kunstvorm in die zin dat de uitvoering ervan een abstracte kwaliteit heeft. Het belangrijkste punt van deze techniek is om te begrijpen dat een succesvolle bodemvisser niet op zoek is naar een laagdrempelig waardepapier, maar het koopt op het punt waar de kans op waardering het grootst is.
Het risico bij de bodemvisserij kan het beste worden samengevat door het marktaforisme dat er een reden is waarom de prijs zo is waar hij aan toe is. Simpel gezegd, de markt, die het uitstekende kortingsmechanisme is dat het is, beoordeelt voortdurend de waarde van een effect en, als de waarde van dat effect sterk is gedaald, kan er een geldige reden of redenen zijn voor de waardevermindering. Het is buitengewoon moeilijk, zo niet onmogelijk, om te bepalen of deze daling simpelweg te wijten is aan een tijdelijke factor, zoals paniekverkopen, of wijst op diepere problemen die niet direct duidelijk zijn.
Voorbeelden van bodemvissen zijn:
- Investeren in de voorraad van een aluminiumbedrijf wanneer de aluminiumprijzen laag zijn.
- Het kopen van de voorraad van een containerrederij tijdens een economische depressie.
- Investeren in een printmediabedrijf wanneer internet dergelijke bedrijven failliet maakt.
- Aandelen van een bank kopen tijdens een financiële crisis.
In elk van deze gevallen is het onduidelijk wanneer en of de aandelenkoers zich zal herstellen, hoewel in beide richtingen argumenten kunnen worden aangevoerd. Beleggers die tijdens de financiële crisis van 2008 bankaandelen kochten, genereerden aanzienlijke rendementen, terwijl investeringen in gedrukte mediabedrijven mogelijk verliezen hebben geleden, aangezien de sector er nooit volledig in is geslaagd zich te herstellen van de toenemende concurrentiedruk.
Strategieën voor bodemvissen
Bodemvisserij is aantrekkelijk vanwege het grotere winstpotentieel in vergelijking met redelijk gewaardeerde of overgewaardeerde activa. Zoals te verwachten is, is bodemvissen het populairst in langdurige bearmarkten.
De meest populaire bodemvisserijstrategie staat bekend als waardebeleggen. Door te kijken naar waarderingsverhoudingen en het voorspellen van toekomstige kasstromen, richten waardebeleggers zich op het identificeren van kansen waar de markt activa mogelijk onjuist waardeert. Een goed voorbeeld is een bedrijf dat een slecht kwartaal heeft doorgemaakt als gevolg van een supply chain probleem en een aanzienlijke terugval heeft doorgemaakt. Waardebeleggers kunnen vaststellen dat het incident geïsoleerd is en de aandelen kopen in de hoop dat het uiteindelijk herstelt om te worden verhandeld tegen een waardering die meer vergelijkbaar is met die van zijn concurrenten.
Veel handelaren gebruiken ook technische analyses om oververkochte bestanden te identificeren die aantrekkelijke bodemvisserijmogelijkheden kunnen zijn. Een bedrijf kan bijvoorbeeld lager dan verwachte financiële kwartaalresultaten rapporteren en een aanzienlijke prijsdaling ervaren. Traders kunnen merken dat de verkoopdruk begint af te nemen en besluiten een longpositie in te nemen om te profiteren van het kortetermijnherstel. Vaak gebruiken deze handelaren technische indicatoren die nuttig zijn bij het beoordelen of een effect oververkocht is, of kijken ze naar patronen in kandelaargrafieken om soortgelijke vaststellingen te doen.