24 juni 2021 9:16

Vereist rendement (RRR) berekenen

Voordat een persoon aan een investering of een bedrijf aan een specifiek project begint, proberen ze het voordeel of de winst te bepalen die ze hiermee zullen behalen.

Er zijn veel methoden om het rendement van een investering te ontdekken, en meestal zal een investeerder of bedrijf een vereist rendement zoeken voordat ze verder gaan met de investering of het project.

Belangrijkste leerpunten

  • Het vereiste rendement (RRR) is het minimumbedrag dat een investeerder of bedrijf zoekt of zal ontvangen wanneer ze aan een investering of project beginnen.
  • De RRR kan worden gebruikt om het rendement op investering (ROI) van een investering te bepalen.
  • De RRR voor elke belegger verschilt vanwege de verschillende risicotolerantie.
  • Het berekenen van de RRR omvat het verdisconteren van kasstromen om te komen tot de netto contante waarde (NCW) van een investering.
  • Aandelenbeleggen maakt gebruik van het Capital Asset Pricing Model (CAPM) om de RRR te vinden.
  • Bij het evalueren van aandelen met dividend is het dividendkortingsmodel een nuttige berekening.
  • Bij bedrijfsfinanciering is het algemeen vereiste rendement bij het bekijken van een investeringsbeslissing de gewogen gemiddelde kapitaalkosten (WACC).

Wat is het vereiste rendement (RRR)?

Het vereiste rendement (RRR) is het minimale bedrag aan winst (rendement) dat een belegger zal nastreven of ontvangen voor het nemen van het risico om te investeren in een aandeel of een ander soort effect.

RRR wordt ook gebruikt om te berekenen hoe winstgevend een project kan zijn in verhouding tot de financieringskosten van dat project. RRR geeft het risiconiveau aan dat betrokken is bij het plegen van een bepaalde investering of project. Hoe groter het rendement, hoe groter het risiconiveau.

Een lager rendement betekent doorgaans dat er minder risico is. RRR wordt vaak gebruikt in bedrijfsfinanciering bij het waarderen van investeringen. U kunt RRR gebruiken om uw potentiële investeringsrendement (ROI) te berekenen.

Wanneer u naar een RRR kijkt, is het belangrijk om te onthouden dat deze geen rekening houdt met inflatie. Houd er ook rekening mee dat het vereiste rendement tussen beleggers kan variëren, afhankelijk van hun risicotolerantie.

Wat het vereiste rendement (RRR) in overweging neemt

Om het vereiste rendement te berekenen, moet u kijken naar factoren zoals het rendement van de markt als geheel, het tarief dat u zou kunnen krijgen als u geen risico zou nemen ( risicovrij rendement ) en de volatiliteit van een aandeel. (of totale kosten voor het financieren van een project).

Het vereiste rendement is moeilijk vast te stellen, omdat personen die de analyse uitvoeren, verschillende schattingen en voorkeuren zullen hebben. De risico-rendementsvoorkeuren, inflatieverwachtingen en de kapitaalstructuur van een bedrijf spelen allemaal een rol bij het bepalen van het vereiste tarief.

Elk van deze factoren, naast andere factoren, kan grote gevolgen hebben voor de intrinsieke waarde van een actief. Zoals met veel dingen, is oefening baart kunst. Naarmate u uw voorkeuren verfijnt en schattingen invoert, worden uw investeringsbeslissingen aanzienlijk voorspelbaarder.

Korting op modellen

Een belangrijk gebruik van het vereiste rendement is het verdisconteren van de meeste soorten kasstroommodellen en enkele relatieve waardetechnieken. Het disconteren van verschillende soorten cashflows zal enigszins verschillende tarieven gebruiken met dezelfde bedoeling: om de netto contante waarde (NPV) te vinden.

Veelvoorkomende toepassingen van het vereiste rendement zijn onder meer:

  • Berekening van de huidige waarde van dividendinkomsten met het oog op het evalueren van aandelenkoersen
  • Berekening van de contante waarde van de vrije kasstroom naar het eigen vermogen
  • Berekening van de contante waarde van operationele vrije kasstroom

Analisten nemen beslissingen over eigen vermogen, schulden en bedrijfsuitbreiding door een waarde te hechten aan het periodiek ontvangen geld en dit te meten tegen het betaalde geld. Het doel is om meer te ontvangen dan u heeft betaald. Bedrijfsfinanciering richt zich op hoeveel winst u maakt (het rendement) in vergelijking met hoeveel u hebt betaald om een ​​project te financieren. Bij beleggen in aandelen ligt de nadruk op het rendement in vergelijking met het risico dat u nam bij het doen van de investering.

Eigen vermogen en schulden

Bij aandelenbeleggen wordt het vereiste rendement in verschillende berekeningen gebruikt. Het dividendkortingsmodel gebruikt bijvoorbeeld de RRR om de periodieke betalingen te verdisconteren en de waarde van de aandelen te berekenen. U kunt het vereiste rendement vinden door het Capital Asset Pricing Model (CAPM) te gebruiken.

Het CAPM vereist dat u bepaalde invoer vindt, waaronder:

  • De risicovrije rente (RFR)
  • De bèta van het aandeel
  • Het verwachte marktrendement

Begin met een schatting van de risicovrije rente. U kunt het rendement tot het einde van de looptijd (YTM) van een 10-jaars schatkistpapier gebruiken; laten we zeggen dat het 4% is. Neem vervolgens de verwachte marktrisicopremie voor het aandeel, die een breed scala aan schattingen kan hebben.


De risicovrije rente is theoretisch en gaat ervan uit dat er geen risico in de investering zit, dus het bestaat niet echt.

Het kan bijvoorbeeld variëren tussen 3% en 9%, op basis van factoren zoals bedrijfsrisico, liquiditeitsrisico en financieel risico. Of u kunt het afleiden uit historische jaarlijkse marktrendementen. Ter illustratie gebruiken we 6% in plaats van een van de extreme waarden. Vaak wordt het marktrendement geschat door een beursvennootschap en kunt u de risicovrije rente aftrekken.

Of u kunt de bèta van het aandeel gebruiken. De bèta voor een aandeel is te vinden op de meeste investeringswebsites.

Gebruik het volgende regressiemodel om de bèta handmatig te berekenen :

β- aandeel is de bèta-coëfficiënt voor het aandeel. Dit betekent dat het de covariantie is tussen het aandeel en de markt, gedeeld door de variantie van de markt. We gaan ervan uit dat de bèta 1,25 is.

R- markt is het rendement dat van de markt wordt verwacht. Het rendement van de S&P 500 kan bijvoorbeeld worden gebruikt voor alle aandelen die worden verhandeld, en zelfs voor sommige aandelen die niet op de index staan, maar gerelateerd zijn aan bedrijven die dat wel zijn.

Nu stellen we deze drie getallen samen met behulp van de CAPM:

E(R)=RFR+βstock

 

Related Posts