Oproepbaar depositocertificaat (CD)
Wat is een opvraagbaar depositocertificaat (cd)?
Een opvraagbaar depositocertificaat (CD) is een FDIC-verzekerde cd die een call-functie bevat die vergelijkbaar is met andere soorten opvraagbare vastrentende effecten. Opvraagbare cd’s kunnen door de uitgevende bank vervroegd worden afgelost (weggevraagd) vóór de aangegeven vervaldatum, meestal binnen een bepaald tijdsbestek en tegen een vooraf ingestelde afroepprijs. Dit wordt meestal gedaan wanneer de rentetarieven lager worden, waardoor de uitgevende bank kan stoppen met het betalen van CD-houders die hoger zijn dan de geldende tarieven.
Vanwege de mogelijkheid dat de CD wordt afgeroepen vóór de vervaldatum, wat zou resulteren in een verlies aan rente-inkomsten en een herbeleggingsrisico met zich meebrengt, zijn de rentetarieven op opvraagbare CD’s meestal hoger dan die voor reguliere CD’s.
Belangrijkste leerpunten
- Een opvraagbaar depositocertificaat (CD) heeft de mogelijkheid om vervroegd te worden terugbetaald tegen een vooraf ingestelde prijs door de uitgever van de CD.
- Een bank kan ervoor kiezen om een opvraagbare cd uit te geven, zodat ze niet vastzit aan het betalen van hogere rente voor de looptijd van de cd wanneer de rente daalt.
- De opbrengsten op opvraagbare cd’s zullen iets hoger zijn dan bij traditionele cd’s, wat bedoeld is om het risico voor beleggers om weggehaald te worden te compenseren.
Een opvraagbare cd begrijpen
Een opvraagbare cd heeft twee kenmerken: een depositocertificaat en een ingebedde calloptie die eigendom is van de cd-uitgever. Een emittent zal doorgaans proberen cd’s terug te bellen wanneer de rentetarieven dalen, aangezien dit de emittent ervan weerhoudt een vaste rente te betalen die hoger is dan de geldende marktrente. De bank kan dan nieuwe cd’s met lagere rentetarieven opnieuw uitgeven.
Een cd is in wezen een termijndeposito die door banken wordt uitgegeven aan beleggers, die cd’s kopen om gedurende een vaste periode rente op hun investering te verdienen, die hoger kan zijn dan de rente die wordt betaald op direct opvraagbare deposito’s. Deze financiële producten betalen rente totdat ze vervallen, waarna de belegger toegang heeft tot de fondsen. Hoewel het nog steeds mogelijk is om geld van een CD op te nemen vóór de vervaldatum, zal deze actie vaak een boete voor vervroegde opname met zich meebrengen. Een cd biedt doorgaans een hoger rendement dan een standaardspaarrekening omdat de fondsen minder liquide zijn, maar wordt ook beschouwd als een belegging met een laag risico, aangezien deze doorgaans tot $ 250.000 is verzekerd door de Federal Deposit Insurance Corporation (FDIC) of National Credit. Union Administration (NCUA).
Een opvraagbaar effect is een waarde die door de emittent vervroegd kan worden afgelost, waardoor de emittent zijn rentedragende effecten kan herfinancieren. Een bank voegt een call-functie toe aan een cd, zodat ze niet door hoeft te gaan met het betalen van een hoger tarief aan de cd-houder als de rente daalt. Callable CD’s betalen vaak een oproep premie voor de belegger bij vervroegd afgelost, als een stimulans voor beleggers om op te nemen oproep risico’s in verband met de investering.
Speciale overwegingen
De call-premie is het bedrag boven de nominale waarde van de CD dat nodig is om beleggers te compenseren voor het risico om te worden teruggebeld, en neemt doorgaans af naarmate de CD zijn vervaldatum nadert. Het wordt doorgaans geprijsd als een verhoging van het rendement van de CD voor investeerders, en wordt duidelijk vermeld in de openbaarmakingsverklaring die de voorwaarden van de CD voor potentiële investeerders bepaalt.
De calldatum is de datum tot waarop de bank haar uitstaande cd’s kan terugbellen en staat ook vermeld in de toelichtingsverklaring.
De toevoeging van call-voorzieningen aan CD’s creëert herbeleggingsrisico’s voor beleggers. Dit is het risico dat de termijndeposito vervroegd wordt afgebouwd, waardoor de belegger gedwongen wordt zijn of haar opbrengst te herinvesteren in een CD die een lagere rente betaalt.
Het bedrag van de call-premie krimpt meestal naarmate de vervaldatum van een CD dichterbij komt. Het is verstandig om de kleine lettertjes te lezen voordat u investeert in een opvraagbare cd.
Voorbeeld van een oproepbare cd
Als een bank een traditionele CD uitgeeft die 4,5% aan de belegger betaalt, en de rentetarieven dalen tot een punt waarop de bank dezelfde CD voor slechts 3,5% aan iemand anders zou kunnen uitgeven, zou de bank een 1% hoger tarief betalen voor de duur van de cd. Door een opvraagbare cd te gebruiken, kan de bank ervoor kiezen deze te herfinancieren en een nieuwe cd opnieuw uit te geven met een rendement van 3,5%.
Als de bank de opvraagbare CD van 4,5% heeft uitgegeven om binnen twee jaar te vervallen, maar de eerste call-datum zes maanden na de uitgiftedatum vaststelt, kan ze de CD pas met pensioen gaan als die zes maanden zijn verstreken. Deze lock-outperiode biedt investeerders de garantie dat gedurende minimaal een half jaar 4,5% rente wordt betaald. Mocht de bank op dat moment besluiten de cd af te bellen, dan wordt het verlies van de hogere rente enigszins gecompenseerd door de afkoopsom van de afroeppremie die de bank aan de cd-houder betaalt.