Katalysator

Wat is een katalysator?

Op aandelenmarkten is een katalysator een gebeurtenis of ander nieuws dat de prijs van een effect dramatisch omhoog of omlaag drijft. Een katalysator kan bijna alles zijn: een winstrapport, een herziening van een analist, een aankondiging van een nieuw product, een stuk wetgeving, een rechtszaak, het uitbreken van de oorlog, een aanbod om een ​​bedrijf te kopen, een zet van een activistische investeerder, een commentaar van een CEO of overheidsfunctionaris, of de opvallende afwezigheid van een bedrijfsfunctionaris bij een speciale gebeurtenis.

Katalysatoren begrijpen

In de financiële media is een katalysator alles dat een drastische verandering in de huidige trend van een aandeel veroorzaakt. Het kan negatief nieuws zijn dat investeerders in verwarring brengt en het opwaartse momentum doorbreekt, of goed nieuws dat de aandelen uit het slop duwt. Omdat een katalysator verschillende vormen kan aannemen, is het beter om een ​​concreet voorbeeld te geven.

Op 25 augustus 2015 bereikte de S&P 500 Index een dieptepunt voor het kalenderjaar van 1867,61 – 12,51% onder het hoogste punt ooit in de loop van de dag van 2134,72, dat hij op 20 mei van dat jaar had bereikt. De daling, die de vorige week was begonnen en op 24 augustus zijn hoogtepunt bereikte, was de sterkste sinds 2011 en sleepte uit pure paniek een aantal kwaliteitsaandelen naar beneden. Nike ( NKE ) was er een van: op 17 augustus sloot het op $ 114,98 en op 24 augustus $ 94,50.

Toch was het bedrijf zo solide als altijd en was het bijna hersteld tegen de sluiting van de markt op 24 september, tot $ 114,79. De volgende dag rapporteerde het bedrijf kwartaalwinsten die de verwachtingen overtroffen, en het aandeel schoot omhoog naar een intraday-record van $ 125,00. Met andere woorden, de katalysator van een winstverrassing stuwde de aandelenkoers van Nike in minder dan 24 uur met 9,71% omhoog (en 33,27% in iets meer dan een maand), ondanks de slechte marktomstandigheden.

De verandering was het gevolg van nieuwe informatie en een daaruit voortvloeiende verandering in de perceptie van beleggers, niet het feit dat Nike op vrijdag 109,71% zo waardevol was als donderdag, of 133,27% zo waardevol als een maand geleden.

Het belang van katalysatoren voor verschillende investeerders

Beleggers zullen verschillende niveaus van belang toekennen aan katalysatoren, afhankelijk van hun marktfilosofie. Pure value-investeerders negeren katalysatoren volledig en zoeken in plaats daarvan naar operationele efficiëntie, doelgericht management, redelijke waardering en een sterke marktpositie. Voor deze investeerders zijn katalysatoren aangename verrassingen – ervan uitgaande dat ze juist waren in hun beoordeling van een bedrijf – ofwel een kans bieden om goedkoop een positie op te bouwen (in het geval van dalende prijzen) of zich de waarde te realiseren die ze al die tijd hadden gezien (in bij stijgende prijzen).

Pure momentum-investeerders zullen ondertussen zorgvuldig uitkijken naar katalysatoren, of hun effecten op de prijzen, in een poging om als eerste hen te herkennen voor wat ze zijn en zich in een bullish wending te kopen of uit de bearish te buigen. In werkelijkheid zijn er maar weinig beleggers die volledig van het ene type zijn, maar ergens in het waardemomentumspectrum vallen.

Een investeerder concentreert zich misschien primair op de fundamenten van een bedrijf, maar erkent dat er een katalysator nodig zal zijn om die waarde te realiseren. Ze kunnen veel nadenken over wat die katalysator zou kunnen zijn, en hun oor naar de grond houden als het gaat om nieuwe producten en de toestand van de markten waarop het bedrijf actief is.

Tegelijkertijd zal het merendeel van de momentumbeleggers een idee hebben van welke bedrijven mogelijk ondergewaardeerd zijn of die buiten de radar van de reguliere markt bestaan. Ze zullen een watchlist samenstellen en een idee krijgen van welk nieuws prijsbewegingen zou kunnen veroorzaken, in plaats van dat het mislukte katalysatoren zijn.