Ga voor groen met maatschappelijk verantwoord beleggen
Maatschappelijk verantwoord beleggen (SRI) is een beleggingsproces dat rekening houdt met sociale en omgevingsfactoren binnen de context van traditionele kwantitatieve effecten en beleggingsanalyses. In dit artikel bespreken we SRI-beleggen en wat het voor uw portefeuille kan betekenen.
Belangrijkste leerpunten
- Maatschappelijk verantwoord beleggen houdt rekening met de sociale en ecologische impact van elke belegging.
- Vroege sociaal ingestelde investeerders vermeden alcohol, tabaks, gok- en wapenfabrikanten. Later meden maatschappelijk verantwoorde investeerders bedrijven die tijdens de apartheid in Zuid-Afrika investeerden.
- Screening op maatschappelijk verantwoorde beleggingen gaat niet noodzakelijkerwijs ten koste van de beleggingsresultaten.
Religieuze en politieke wortels
SRI vindt zijn oorsprong in de religieuze praktijk. In de negentiende eeuw vermeden religieuze investeerders bedrijven die zich bezighielden met alcohol, tabak, gokken en het maken van wapens. In de jaren zeventig en tachtig hielpen de oppositie tegen de oorlog in Vietnam en de apartheid in Zuid-Afrika bij het opzetten van sociaal verantwoorde investeringspraktijken zoals we die nu kennen.
In 1982 werd het Calvert Social Investment Fund het eerste onderlinge fonds dat investeringen in Zuid-Afrika verbood, waarmee het de weg werd gebaand voor de desinvesteringsbeweging die zich verzette tegen het systeem van raciale ongelijkheid van dat land.
Meer recentelijk zijn investeerders in schone technologie (of groene investeerders ) de SRI-arena betreden omdat ze op zoek zijn naar bedrijven die zich bezighouden met schone energie of andere technologieën die de interactie tussen mens en milieu in evenwicht brengen. Dit vloeit voort uit het groeiende besef dat oneconomische groei ernstige negatieve sociale en ecologische gevolgen heeft, en dat kapitaal een duurzame groei moet ondersteunen.
Maatschappelijk verantwoord beleggen wordt mainstream
Omdat niet iedereen dezelfde waarden heeft, is het moeilijk om een universele definitie van maatschappelijk verantwoord beleggen te geven. Sommige investeerders zijn tegen het investeren in bedrijven die zich met alcohol bezighouden, terwijl anderen genieten van een goed drankje en investeringen in alcohol volkomen acceptabel vinden. Er zijn echter enkele investeringen waarvoor de sociaal bewuste bijna eensgezindheid bestaat. Tabak wordt bijvoorbeeld bijna universeel geminacht.
In 1950 werd Pioneer Fund de eerste wederzijdse vondst om te screenen op zondenaandelen zoals alcohol, tabak en gokken. Opgericht in 1928, vermeed het Pioneer Fund dergelijke beleggingen gedurende een groot deel van zijn geschiedenis, hoewel zijn prospectus deze criteria pas in juli 2018 formeel oplegde.
Beleggingsfondsen en exchange-traded funds (ETF’s) die voldoen aan ecologische, sociale en governancecriteria (ESG) zijn nu gemeengoed. Een beleggingsfonds en ETF-screener beheerd door Mitre Media levert meer dan 1.300 keuzes op in de ESG-aandelencategorie.
Sociale investeerders gebruiken vijf basisstrategieën om financieel rendement en sociaal welzijn te maximaliseren:
Screening
Dit is het filterproces dat wordt gebruikt om ofwel bepaalde effecten te identificeren die moeten worden uitgesloten of om effecten te vinden die moeten worden opgenomen in de portefeuilles van beleggers op basis van sociale en / of milieucriteria.
Negatieve screening
De oorspronkelijke focus van SRI’s was het vermijden van investeringen in bedrijven die zich bezighouden met ongewenste activiteiten, of het nu gaat om een bierbrouwer of een tabaksfabrikant. Deze negatieve schermen sluiten bepaalde effecten uit van investeringsoverwegingen op basis van sociale of milieucriteria en kunnen investeringen in de productie van tabak, gokken, alcohol of wapens uitsluiten.
Inclusieve / positieve screening
Inclusieve of positieve screening begunstigt investeringen in bedrijven met een sterke reputatie op een bepaald gebied, zoals het milieu, de relaties met werknemers of diversiteit. Door individuele bedrijven in een bedrijfstak op sociale en ecologische gronden te screenen, worden de gegevens van individuele bedrijven in vergelijking met hun branchegenoten benadrukt.
Deze screeningstechniek is voortgekomen uit het negatieve screeningproces. Naarmate de vermijdingsschermen geavanceerder werden, begonnen sommige beleggers te beseffen dat ze actief op zoek konden gaan naar bedrijven met gewenste kenmerken en deze in hun portefeuilles konden opnemen, in plaats van simpelweg bedrijven te mijden.
Uitgebreide evaluaties van de bedrijfspraktijken van bedrijven worden nu algemeen uitgevoerd, zodat bedrijven vaak worden beoordeeld om te bepalen hoe duurzaam ze zijn als bedrijf en of ze al dan niet een grote en positieve sociale en ecologische impact hebben. Positieve screening wordt vaak gebruikt om achtergestelde gemeenschappen te ondersteunen op gebieden zoals hypotheken of krediet voor kleine bedrijven.
Afstoting
Het afstoten van effecten betekent het verwijderen van geselecteerde investeringen uit een portefeuille op basis van bepaalde sociale of milieucriteria. Op Wall Street is er altijd de overtuiging geweest dat als het je niet bevalt hoe een bedrijf wordt geleid, je gewoon je inzet kunt verkopen en verder kunt gaan.
Hoewel dit in theorie eenvoudig en elegant mag klinken, is de realiteit dat er altijd transactiekosten zijn die verband houden met het betreden of verlaten van een effect. Bovendien hebben veel institutionele beleggers zulke grote posities dat het extreem moeilijk en duur kan zijn om ze simpelweg te verkopen.
Aandeelhoudersactivisme
Aandeelhoudersactivisme probeert het gedrag van bedrijven positief te beïnvloeden in de overtuiging dat de coöperatieve inspanningen van sociale investeerders het management ertoe kunnen aanzetten om een meer verantwoorde sociale en / of ecologische koers te varen. Deze inspanningen kunnen het initiëren van gesprekken met het bedrijfsmanagement omvatten over kwesties die van belang zijn, samen met het indienen en stemmen van proxy-resoluties.
Kwesties zoals buitenlandse arbeid, discriminatie, marketingpraktijken, buitensporige beloning van bestuurders worden vaak in twijfel getrokken in de overtuiging dat veranderingen de financiële prestaties in de loop van de tijd zullen verbeteren en het welzijn van de aandeelhouders, klanten, werknemers, verkopers en gemeenschappen zullen verbeteren.
Het komt neer op
Voorstanders van SRI voeren aan dat screening helpt bij het elimineren van bedrijven met risico’s die niet algemeen worden erkend door traditionele financiële analyse. Critici zeggen echter dat elke benadering die het universum van potentiële investeringen verkleint, zal resulteren in opoffering van de prestaties. Het debat zal ongetwijfeld doorgaan. Maar er zijn redenen om aan te nemen dat maatschappelijk verantwoord investeren niet per se leidt tot een vermindering van het rendement.
Het trackrecord van de MSCI KLD 400 Social Index suggereert dat maatschappelijk verantwoorde beleggers hun prestaties niet hoeven op te offeren om hun waarden na te leven. De index, gemaakt in 1990, was de eerste benchmark voor aandelenportefeuilles die onderhevig waren aan meerdere sociale schermen.
De iShares MSCI KLD 400 Social ETF gebruikt bijvoorbeeld de index als benchmark enbehaalde een rendement van20,81% in 2020. Dit is vergelijkbaar met het 18,37% rendement op één jaar voor de iShares Core S&P 500 ETF, dat is gebaseerd op de S&P 500 Index.