De Conference Board (CB)
Wat is de Conference Board (CB)?
De Conference Board (CB) is een door leden aangestuurde economische denktank. Deze non-profit onderzoeksorganisatie, opgericht in 1916, is een veel geciteerde particuliere bron van business intelligence.
Gevestigd in New York, met kantoren in België, China en Canada, wil de CB zich verdiepen in de problemen waarmee bedrijven dagelijks dagelijks worstelen. Deze alledaagse zorgen kunnen onder meer bestaan uit omzetgroei in een veranderende economische omgeving en corporate governance-normen.
Volgens de website van de Conference Board is de primaire agenda om leiders te helpen bij het navigeren door de belangrijkste problemen waarmee het bedrijfsleven te maken heeft, om deze leiders te helpen de samenleving als geheel beter te dienen. De groep bereikt dit doel door de input en reële uitdagingen van zijn ledenbestand te weerspiegelen.
Ondanks zijn prominente aanwezigheid behoudt de Conference Board een sterke apolitieke houding, volgens zijn charter, waarin staat dat de CB niet mag tussenkomen in enige politieke campagne of campagne namens een kandidaat voor een openbaar ambt.
Hoe de Conference Board werkt
Het doel van de conjunctuurcyclusindicatoren (BCI) van de Conference Board is om manieren te bieden voor het analyseren van de uitbreidingen en inkrimpingen van de economische cyclus. De samengestelde index van leidende indicatoren is een van de drie componenten van de BCI; de andere twee zijn de samengestelde index van samenvallende indicatoren en de samengestelde index van achterblijvende indicatoren. Aangezien het onderdeel voorlopende indicatoren probeert een oordeel te vellen over de toekomstige toestand van de economie, wordt dit verreweg het meest gevolgd. Maar voordat we de componenten ervan onderzoeken en de manieren waarop het wordt geïnterpreteerd, laten we eerst eens kijken naar wat achtergrondinformatie over de algehele BCI.
Na de ramp van de Grote Depressie zochten economen gretig naar manieren om de volgende economische neergang op te sporen. De ontwikkeling van de BCI begon in de jaren dertig toen Arthur Burns en Wesley Mitchell van het National Bureau of Economic Research (NBER) begonnen te experimenteren met de patronen die opdoken in de gegevens van de NBER. Ze noemden deze patronen conjunctuurcycli en beschreven ze in hun boek ‘Measuring Business Cycles’ uit 1946 als ‘uitbreidingen die ongeveer tegelijkertijd plaatsvinden in veel economische activiteiten, gevolgd door vergelijkbare algemene recessies, samentrekkingen en opwekkingen die overgaan in de uitbreidingsfase. van de volgende cyclus. “
Belangrijkste leerpunten
- Elk bedrijf kan het lidmaatschap van de Conference Board aanvragen – grote of kleine bedrijven.
- De organisatie distribueert via peer-to-peer-bijeenkomsten naar 2.000 bedrijven in verschillende industrieën en regio’s.
- De Conference Board is wellicht het best bekend om de Consumer Confidence Index ® (CCI).
- De gegevens van het bestuur, waaronder diverse en exclusieve bronnen, bieden essentiële hulpmiddelen voor leiders uit de industrie en het bedrijfsleven wereldwijd.
Dit vroege onderzoek vormt het begin van de studie van de conjunctuurcyclus aan de hand van economische indicatoren. Veel van de volgende ontwikkeling van deze ‘indicatorbenadering’ werd nagestreefd bij het NBER onder toezicht van Dr. Geoffrey Moore, een economisch onderzoeker die het concept van leidende, achterblijvende en samenvallende conjunctuurindicatoren ontwikkelde en nog steeds wordt beschouwd als de ‘vader van de voorlopende indicatoren. “
Tegen het einde van de jaren zestig produceerde het Amerikaanse ministerie van Handel materiaal dat leek op het model voor de huidige BCI van het bord. De CB werd de officiële uitgever van de BCI en nam het over van de regering in december 1995. Vandaag geeft het de BCI vrij voor Mexico, Frankrijk, het Verenigd Koninkrijk, Zuid-Korea, Japan, Duitsland, Australië, Spanje en de Verenigde Staten..
Methodologie achter indexen van de BCI
De drie BCI-indexen worden samengestelde indexen genoemd omdat ze meerdere gegevenscomponenten bevatten. Volgens hun rapport “Using Cyclical Indicators” (2004) maakt de board zes overwegingen bij het kiezen van een geschikte cyclische component voor een index. Deze zes overwegingen worden uitgevoerd met de volgende zes statistische en economische tests:
- Conformiteit: De datareeks moet consistent zijn in relatie tot de conjunctuurcyclus.
- Consistente timing: De serie moet een consistent timingpatroon vertonen als een leidende, samenvallende of achterblijvende indicator.
- Economische betekenis: de cyclische timing ervan moet economisch logisch zijn.
- Statistische toereikendheid: de gegevens moeten op een statistisch betrouwbare manier worden verzameld en verwerkt.
- Gladheid: De bewegingen van maand tot maand mogen niet te grillig zijn.
- Munteenheid: De serie moet volgens een redelijk snel schema worden gepubliceerd, bij voorkeur elke maand.
Het rapport kwalificeert vervolgens de volgende criteria:
Volgens deze normen, strikt toegepast, passeren relatief weinig individuele tijdreeksen. Geen enkele kwartaalreeks komt in aanmerking wegens gebrek aan valuta. Veel maandelijkse series zijn niet soepel. Er is namelijk geen enkele tijdreeks die zich volledig kwalificeert als een ideale cyclische indicator.
Omdat er dus maar weinig afzonderlijke componenten aan alle zes criteria voldoen, verzamelt de Conference Board meerdere componenten in elk van de indexen van de BCI.
Methodologie van de index van leidende indicatoren
De Index of Leading Indicators omvat de gegevens van 10 economische publicaties (die we hieronder bespreken) die traditioneel een piek of dieptepunt hebben bereikt ten opzichte van de conjunctuurcyclus. De exacte formule voor het berekenen van veranderingen in de leidende index is nogal ingewikkeld, maar niet noodzakelijk om de indicator vanuit ons perspectief hier te begrijpen.
Elk van de 10 componenten wordt gemiddeld en er wordt een standaardisatiefactor toegepast om de vluchtigheid te egaliseren. (U kunt de huidige standaardisatiefactoren hier vinden.) In 1996 werd de waarde van de Index of Leading Indicators opnieuw gebaseerd om de gemiddelde waarde van 100 weer te geven, en de CB geeft de gegevens maandelijks vrij. Hieronder staan de tien componenten waaruit de samengestelde indicator bestaat (grafieken van elke component zijn hier te vinden ).
De 10 componenten van de Conference Board
- Gemiddelde wekelijkse uren (fabricage): Aanpassingen aan de werktijden van bestaande werknemers worden meestal aangebracht voorafgaand aan nieuwe aanwervingen of ontslagen. Daarom is de meting van de gemiddelde wekelijkse uren een leidende indicator voor veranderingen in de werkloosheid.
- Gemiddelde wekelijkse werkloosheidsaanspraken voor werkloosheidsverzekering: De CB keert de waarde van deze component om van positief naar negatief omdat een positieve meting duidt op een verlies aan banen. De aanvankelijke gegevens over werkloosheidsaanvragen zijn gevoeliger voor de bedrijfsomstandigheden dan andere maatstaven voor werkloosheid, en als zodanig leiden ze tot de maandelijkse werkloosheidsgegevens die door het ministerie van Arbeid worden vrijgegeven .
- Nieuwe bestellingen van de fabrikant voor consumptiegoederen / materialen: dit onderdeel wordt beschouwd als een voorlopende indicator omdat toenames in nieuwe bestellingen voor consumptiegoederen en materialen doorgaans positieve veranderingen in de werkelijke productie betekenen. De nieuwe bestellingen verminderen de voorraad en dragen bij aan niet-ingevulde bestellingen, een voorloper van toekomstige inkomsten.
- Leveranciersprestaties (langzamere leveringsverspreidingsindex): dit onderdeel meet de tijd die nodig is om bestellingen aan industriële bedrijven te leveren. De prestaties van leveranciers zijn leidend in de bedrijfscyclus, omdat een langere levertijd kan wijzen op een stijgende vraag naar productievoorraden. De prestaties van leveranciers worden gemeten door middel van een maandelijkse enquête van de National Association of Purchasing Managers (NAPM). Deze verspreidingsindex meet de helft van de respondenten die geen verandering rapporteren en alle respondenten rapporteren langzamere leveringen.
- Nieuwe orders van de fabrikant voor niet-defensieve kapitaalgoederen: Zoals hierboven vermeld, leiden nieuwe orders de conjunctuurcyclus, omdat stijgingen van orders doorgaans positieve veranderingen in de werkelijke productie en misschien een stijgende vraag met zich meebrengen. Deze maatregel is de tegenhanger van de producent voor nieuwe bestellingen van consumptiegoederen en materiaalcomponent (# 3).
- Bouwvergunningen voor nieuwe particuliere wooneenheden: Bouwvergunningen betekenen toekomstige bouw, en de bouw loopt voor op andere soorten productie, waardoor dit een voorlopende indicator is.
- De Standard & Poor’s 500 Stock Index: De S&P 500 wordt beschouwd als een leidende indicator omdat veranderingen in aandelenkoersen de verwachtingen van beleggers voor de toekomst van de economie en rentetarieven weerspiegelen. De S&P 500 is een goede maatstaf voor de aandelenkoers, aangezien daarin de 500 grootste bedrijven in de Verenigde Staten zijn ondergebracht.
- Geldhoeveelheid (M2): De geldhoeveelheid meet direct opvraagbare deposito’s, reischeques, spaardeposito’s, valuta, geldmarktrekeningen en termijndeposito’s met een kleine coupure . Hier wordt M2 gecorrigeerd voor inflatie door middel van de deflator die de federale overheid publiceert in het BBP-rapport. Bancaire kredietverlening, een factor die bijdraagt aan de deposito’s op de rekening, neemt gewoonlijk af wanneer de inflatie sneller stijgt dan de geldhoeveelheid, wat de economische expansie moeilijker kan maken. Een toename van direct opvraagbare deposito’s geeft dus aan dat de inflatie zal stijgen, wat resulteert in een afname van de bancaire kredietverlening en een toename van de spaargelden.
- Renteverschil (10-jaars schatkist vs. federale fondsen): het renteverschil wordt vaak de rentecurve genoemd en impliceert de verwachte richting van de korte, middellange en lange rente. Veranderingen in de rentecurve waren de meest nauwkeurige voorspellers van neergang in de economische cyclus. Dit is met name het geval wanneer de curve wordt omgekeerd – dat wil zeggen wanneer de rendementen op langere termijn naar verwachting lager zullen zijn dan de korte rentetarieven.
- Index van consumentenverwachtingen: dit is het enige onderdeel van de voorlopende indicatoren die uitsluitend op verwachtingen zijn gebaseerd. Deze component leidt de conjunctuurcyclus omdat consumentenverwachtingen kunnen wijzen op toekomstige consumentenbestedingen of verkrapping. De gegevens voor dit onderdeel zijn afkomstig van het Survey Research Center van de University of Michigan en worden eens per maand vrijgegeven.
De methodologie van de index van samenvallende indicatoren
De samengestelde index van samenvallende indicatoren omvat vier datumsets van cyclische economische gegevens. Deze componenten zijn gekozen omdat ze over het algemeen in de pas lopen met de huidige economische cyclus. De economische gegevensreeksen worden gemiddeld voor soepelheid, en de vluchtigheid van elk wordt vervolgens geëgaliseerd met behulp van een vooraf bepaalde standaardisatiefactor, die eenmaal per jaar wordt bijgewerkt.
De vier componenten
- Werknemers op niet-agrarische loonlijsten: dit onderdeel is vrijgegeven door het Bureau of Labor Statistics en staat bekend als “loondienst”. Fulltime, parttime, vaste of tijdelijke werknemers worden gelijkelijk meegeteld. Deze serie wordt beschouwd als de meest gevolgde graadmeter voor de gezondheid van de Amerikaanse economie.
- Persoonlijk inkomen, minus overdrachtsbetalingen: dit is een maatstaf voor alle inkomstenbronnen, gecorrigeerd voor inflatie, om reële salarissen en andere inkomsten te meten. Sociale zekerheidsbetalingen zijn uitgesloten. Deze maatregel past de loonopbouw minus uitbetalingen (WALD) aan om seizoenspremies af te vlakken. De component persoonlijk inkomen meet zowel de algemene gezondheid van de economie als de totale uitgaven.
- Index van industriële productie: Gas en elektriciteitscentrales, mijnbouw en fabricage productieoutput zijn verkregen op basis toegevoegde waarde. Industriële gegevensbronnen dragen waarden bij over zendingen, werkgelegenheid en productaantallen. Deze maatstaf met toegevoegde waarde heeft de meeste bewegingen in de totale industriële productie vastgelegd.
- Productie- en handelsverkopen: de gegevens zijn afkomstig van de berekeningen van het nationale inkomen en de productrekening en pogingen om de werkelijke uitgaven vast te leggen.
De methodologie van de index van achterblijvende indicatoren
De Index van Achterblijvende Indicatoren is samengesteld uit zeven economische reeksen die historisch gezien een verandering hebben geregistreerd nadat de verandering heeft plaatsgevonden. De zeven achterblijvende componenten worden gemiddeld om hun resultaten af te vlakken, en gecorrigeerd voor volatiliteit.
De zeven componenten
- De gemiddelde duur van werkloosheid: dit is het gemiddelde aantal weken dat een werkloze zonder werk heeft gezeten. De waarde wordt omgekeerd om een lagere waarde tijdens een recessie en een hogere waarde tijdens een expansie aan te geven. Dit is een achterblijvende indicator omdat mensen het moeilijker vinden om een baan te vinden nadat een recessie al is begonnen.
- Ik nventories-to-sales ratio: De inventaris-to-sales-ratio wordt geconstrueerd door het Amerikaanse Ministerie van Handel Bureau of Economic Analysis (BEA) en vertegenwoordigt de productie, groothandel en retail-business data. De ratio is gecorrigeerd voor inflatie. Een grotere voorraad kan betekenen dat verkoopramingen zijn gemist, wat duidt op een vertragende economie.
- Een verandering in de loonkosten per eenheid product (fabricage): Opgesteld door CB met behulp van verschillende bronnen van gegevens over werknemersvergoedingen in de fabricage, de inputwaarden zijn afkomstig van organisaties zoals de BEA en de Raad van Bestuur van de Federal Reserve. Het laatste getal geeft de mate van verandering in de arbeidscompensatie weer in vergelijking met de industriële productie. Als de economie in een recessie verkeert, vertraagt de industriële productie vaak sneller dan de arbeidskosten.
- De gemiddelde prime rate (banken): deze component wordt samengesteld door de raad van gouverneurs van de Fed. Veranderingen in het rentetarief voor interbancaire leningen blijven meestal achter bij de algemene economische activiteit, omdat het Federal Open Market Committee dit rentetarief vaststelt als reactie op de economische groei en inflatie.
- Uitstaande commerciële en industriële leningen: registreert het totale bedrag aan uitstaande leningen en handelspapieren, eenmaal gecorrigeerd voor inflatie. De gegevens zijn afkomstig van de raad van bestuur van de Fed. Vanwege de daarmee gepaard gaande daling van de bedrijfswinsten, heeft de vraag naar leningen de neiging om later te piekeren dan de algehele economie. Deze component kan een herstel met een jaar of langer vertragen.
- De verhouding tussen consumentenkrediet op afbetaling en persoonlijk inkomen: deze verhouding meet de relatie tussen de schuld van de consument en het inkomen en is afkomstig van de raad van gouverneurs van de Fed. Consumentenleningen lopen vaak achter omdat mensen aarzelen om nieuwe schulden aan te gaan totdat ze er zeker van zijn dat hun inkomen houdbaar is.
- Consumentenprijsindex (CPI) -diensten: dit onderdeel is afkomstig van het Bureau of Labor Statistics. Prijsstijgingen voor consumentgerelateerde serviceproducten vinden doorgaans plaats in het begin van een recessie. De CPI vertegenwoordigt prijzen die al zijn veranderd, dus dit onderdeel blijft achter bij andere economische indicatoren.
De Conference Board publiceert maandelijks een rapport genaamd de Consumer Confidence Index ®. Het weerspiegelt de heersende zakelijke omstandigheden en waarschijnlijke ontwikkelingen voor de komende maanden. De Consumer Confidence Index geeft de attitudes en koopintenties van consumenten weer, met gegevens uitgesplitst naar leeftijd, inkomen en regio. De Conference Board deelt de inhoud in volgens verschillende centra of concentratiesectoren waarmee bedrijven te maken hebben. Deze divisies zijn onder meer:
- Het Comité voor economische ontwikkeling
- Ondernemingsbestuur
- Economie, strategie en financiën
- Menselijk vermogen
- Marketing en communicatie
Elk van deze centra biedt een unieke reeks waardevol onderzoeks- en referentiemateriaal, blogs, whitepapers en podcasts. Het meest waardevolle portaal is misschien wel naar de gegevens en analyse van het bord. Gebruikers kunnen de meest recente gegevens vinden voor de CCI en voor de Leading Economic Indicators, een door de overheid vrijgegeven dataset tot 1995. Gebruikers zullen ook de kalender van geplande economische releases van het bestuur onvervangbaar vinden.
Voorbeeld van de Conference Board
Gedurende het jaar sponsort The CB meerdere wereldwijde conferenties, die zich richten op een verscheidenheid aan thema’s en onderwerpen, zoals:
- Personeelsbeloningen en vergoedingen
- Strategieën voor talentmanagement
- Gezondheidszorg voor werknemers
- Leiderschap
- Executive coaching
- Joint ventures en strategische allianties
- Diversiteit en inclusie
- Fusie-integratie
De CB neemt niet deel aan enige regeling die kan voorkomen dat zij een kandidaat steunen of tegenwerken. Verder doen ze het volgende niet:
- Draag bij aan een campagnecommissie, een kandidaat, een politieke partij of een politiek actiecomité.
- Publiceer of verspreid schriftelijke verklaringen of doe mondelinge verklaringen namens of in oppositie tegen een kandidaat.
- Evenmin betalen ze salarissen of onkosten van campagnemedewerkers.
- Sta het gebruik van zijn telefoons, computers, faciliteiten of andere middelen toe voor politieke campagneactiviteiten.