Contractmarkt

Wat is een contractmarkt?

Contractmarkt, of aangewezen contractmarkt, is een geregistreerde beurs waar goederen en optiecontracten worden verhandeld. Het wordt ook wel een “aangewezen uitwisseling” genoemd.

Een contractmarkt begrijpen

Een contractmarkt of aangewezen contractmarkt (DCM) is een handelsplatform (exchange) dat is aangewezen om specifieke opties of futurescontracten te verhandelen. Het moet zich registreren bij de toezichthoudende regelgevende instantie, met name de Commodity Futures Trading Commission (CFTC), overeenkomstig sectie 5 van de Commodity Exchange Act (CEA). De meeste grote futuresmarkten bieden ook clearing- en afwikkelingsfuncties.

Een contractmarkt, ook wel bekend als een beurs, biedt de omgeving, of het nu een fysieke marktvloer is of virtuele elektronische platforms, waar futures en optiecontracten worden gekocht en verkocht. Het is een marktplaats waarop effecten, grondstoffen, derivaten en andere financiële instrumenten worden verhandeld. De kernfunctie van een beurs is het zorgen voor eerlijke en ordelijke handel, financiële controles en de efficiënte verspreiding van handelsprijsinformatie.

Om de liquiditeit te behouden, hebben contracten die op een contractmarkt worden verhandeld gestandaardiseerde afmetingen, vervaldata en, voor opties, uitoefenprijzen. Deze standaardisatie staat in contrast met over-the-counter  (OTC) -contracten waarbij kopers en verkopers akkoord gaan met de voorwaarden.

Geschiedenis van contractmarkten in de VS.

De grootste futuresbeurs in de VS, de Chicago Mercantile Exchange (CME), werd opgericht in de late jaren 1890, toen de enige aangeboden termijncontracten voor landbouwproducten waren. De opkomst van rentetarieven of obligatiefutures en valutafutures op de grote valutamarkten kwam in de jaren zeventig. De futuresbeurzen van vandaag zijn aanzienlijk groter, met afdekking van financiële instrumenten via futures. Deze indekkingscontracten voor futures omvatten het grootste deel van de marktactiviteit op futures. Futuresbeurzen spelen een belangrijke rol in de werking van het mondiale financiële systeem.

Financiële beurzen hebben veel fusies gekend, met als belangrijkste tussen de Chicago Mercantile Exchange en de Chicago Board of Trade (CBOT) in 2007. Omgedoopt tot de CME Group, nam het vervolgens NYMEX Holdings Inc. over, het moederbedrijf van de New York Mercantile. Exchange (NYMEX) en Commodity Exchange Inc. (COMEX) in 2008. Het groeide opnieuw in 2012 en voegde de Kansas City Board of Trade toe, die de dominante speler is in harde rode wintertarwe.

Een andere grote speler in de VS is de Intercontinental Exchange (ICE). ICE werd in 2000 geboren als een elektronische beurs en verwierf in 2001 de International Petroleum Exchange (ICE). In 2007 verwierf het zowel de New York Board of Trade (NYBOT) als de Winnipeg Commodity Exchange (WCE). Ten slotte breidde het uit naar aandelen met de overname van NYSE Euronext in 2013.

Als resultaat van de Dodd-Frank Wall Street Reform and Consumer Protection Act (Dodd-Frank), wetgeving van kracht in 2010, zijn DCM’s een van de twee soorten beurzen waarop verplichte geclearde swaps kunnen worden verhandeld. Het andere type uitwisseling wordt een swapuitvoeringsfaciliteit (SEF) genoemd. De wetgeving probeerde de contracten tussen twee partijen over te hevelen naar de twee soorten beurzen, zodat ze beschikbaar waren voor veel tegenpartijen.