Cookie Jar-reserves
Wat zijn koekjestrommels?
Koekjestrommelreserves zijn besparingen uit voorgaande kwartalen die een bedrijf in de volgende kwartalen als inkomsten boekt om te laten zien dat de inkomsten hoger waren dan ze in werkelijkheid waren. Wanneer een bedrijf zijn inkomensdoel niet haalt, kan een bedrijfsaccountant in de koektrommel duiken om de cijfers op te blazen.
Onnodig te zeggen dat de praktijk van de boekhouding van koekjestrommels wordt afgekeurd door overheidsinstanties omdat het investeerders misleidt over de prestaties van het bedrijf.
Inzicht in Cookie Jar-reserves
Wall Street waardeert bedrijven die kwartaal na kwartaal consistent hun winstdoelen halen of verslaan. Analisten beoordelen ze hoog en beleggers betalen een premie voor hun aandelen.
Belangrijkste leerpunten
- Koekjestrommelreserves zijn brokken inkomsten die een bedrijf verborgen houdt om ze in een toekomstig kwartaal te rapporteren wanneer de prestaties niet aan de verwachtingen voldoen.
- Een bedrijf kan zelfs in een kwartaal een verplichting creëren om deze uit een later kwartaal te wissen om slechte resultaten te verhullen.
- Cookie jar-boekhouding misleidt opzettelijk investeerders en schendt geaccepteerde rapportagepraktijken van openbare bedrijven.
Ze worden doorgaans hoger gewaardeerd dan bedrijven die in sommige kwartalen het potentieel hebben om spectaculaire bedragen te verdienen, maar in andere falen.
Cookie jar accounting kan worden gebruikt om de volatiliteit in financiële resultaten af te vlakken en een verkeerde indruk van stabiliteit te geven.
Een regelitem in bedrijfsrapporten, speciale items, is een bijzonder goede plek om een boekhoudkundige beweging van een koekjestrommel te verbergen. Speciale items kunnen grote betalingen of andere inkomsten zijn waarvan het bedrijf verwacht dat het een eenmalige gebeurtenis is. Of het kan een brok geld zijn uit een eerder zeer lucratief kwartaal dat het bedrijf in de koektrommel heeft verstopt en nu gebruikt om een laag inkomen op te blazen.
De koekjestrommel vullen
Een nog flagrantere verscheidenheid aan koekjestrommels zorgt voor een verplichting in een kwartaal en wist deze vervolgens uit een volgend kwartaal.
In een echt geweldig kwartaal zou een bedrijf bijvoorbeeld een vage en waarschijnlijk mythische aansprakelijkheid aan zijn winstrapport kunnen toevoegen. Het zou bijvoorbeeld een aansprakelijkheid van $ 1 miljoen kunnen opnemen voor apparatuur die het van plan is te kopen. Die aansprakelijkheid van $ 1 miljoen gaat in de koektrommel. De volgende keer dat het bedrijf een verschrikkelijk kwartaal heeft, annuleert het zijn niet-bestaande plan om apparatuur te kopen en vermeldt het de verplichting als inkomen.
Voorbeeld van Cookie Jar Accounting
Een beroemd geval van de boekhouding van koekjestrommels eindigde toen de computergigant Dell in juli 2010 een boete van $ 100 miljoen betaalde aan de Securities and Exchange Commission (SEC).
Het regelitem “speciale items” is een goede plek om een overschrijving voor de koektrommel te verbergen.
De SEC voerde aan dat Dell de winstverwachtingen van analisten in elk kwartaal tussen 2002 en 2006 zou hebben gemist als het niet in zijn reserves was gedompeld om de tekortkomingen in zijn bedrijfsresultaten te dekken.
In dit geval bestonden de cookie-jar-reserves naar verluidt uit niet openbaar gemaakte betalingen die Dell ontving van chipgigant Intel in ruil voor het akkoord om Intel’s CPU-chips uitsluitend in zijn computers te gebruiken.
De SEC beweerde ook dat Dell niet aan investeerders had meegedeeld dat het gebruik maakte van deze reserves.
In feite vormden de Intel-betalingen een groot deel van de winst van Dell, goed voor maar liefst 72% van zijn driemaandelijkse bedrijfsinkomsten op hun hoogtepunt. De kwartaalwinst van Dell is in 2007 aanzienlijk gedaald nadat de overeenkomst met Intel was beëindigd.
De SEC beweerde ook dat Dell beweerde dat de daling van de winstgevendheid het gevolg was van een agressieve prijsstrategie voor producten en hogere prijzen van componenten, maar de echte reden was dat het geen betalingen meer van Intel ontving.