Schulden laden

Wat is het laden van schulden?

Schuldenlast is een gewetenloze praktijk die soms wordt toegepast door ondernemers en bedrijven die failliet gaan. Schulden laden werkt door alle kasreserves uit te geven, kredietlijnen en creditcards te maximaliseren en rekeningen niet te betalen in afwachting van het aanvragen van faillissementsbescherming. In wezen laadt het bedrijf zoveel mogelijk schulden op voordat het probeert de schuld op te lossen door een faillissement aan te vragen.

Schuldenlast kan ook door bedrijven worden gebruikt als een manier om geld te verdienen aan rentebetalingen. Als een bedrijf bijvoorbeeld leningen aangaat via buitenlandse partners offshore, kan dit worden beschouwd als een strategie voor het laden van schulden die hen in staat stelt hun winst naar het buitenland over te dragen, waar de belastingwetten anders zijn, door middel van rentebetalingen.

Inzicht in het laden van schulden

Schuldenlast is geen ethische praktijk en daarom zijn er wetten om dit soort gedrag te voorkomen. De faillissementswetgeving verbiedt bijvoorbeeld het kopen van luxe goederen of diensten die in totaal meer dan $ 725 bedragen binnen 90 dagen na het indienen van een faillissementszaak. Bovendien kunnen eventuele kredietvoorschotten van in totaal meer dan $ 1.000 niet worden betaald als ze binnen 70 dagen voorafgaand aan de faillissementsaanvraag worden gedaan.1

Het laden van schulden is niet alleen onethisch, maar kan ook worden beschouwd als een civiele fraude of zelfs een criminele daad, als een rechter kan vaststellen dat de schuld is opgebouwd met de bedoeling om door middel van een faillissement kwijt te raken.

Private equity en schuldenlading

Private equity firma’s zijn ook beschuldigd van het gebruik van schuldenlast om winsten uit hun overnames te behalen. In deze praktijk kopen PE-bedrijven worstelende bedrijven voornamelijk met schulden. Deze strategie biedt twee voordelen voor PE-bedrijven. Ten eerste vermenigvuldigt het de winst. Een bedrijf dat wordt gekocht met een all-cash deal is minder winstgevend in vergelijking met een bedrijf dat wordt gekocht met schulden, omdat de laatste minder contant geld nodig heeft. Het tweede voordeel van het gebruik van schuldenlast is dat het ook kan leiden tot aanzienlijke belastingaftrek voor de gekochte entiteit. De schuld die de PE-firma gebruikt, wordt overgedragen aan het bedrijf, dat onder druk staat om te presteren.

In sommige gevallen laden PE-bedrijven verdere schulden op de entiteit. Het kan het bedrijf bijvoorbeeld dwingen een overname te doen of te investeren in andere bedrijven die eigendom zijn van hetzelfde bedrijf. Tijdens de Grote Recessie kwamen veel bedrijven met een hoge schuldenlast die eigendom waren van PE-firma’s in gebreke met hun schulden. Energy Future Holdings, een nutsbedrijf uit Texas, kwam in 2014 in gebreke met een schuld van $ 35,8 miljard. Het was in 2007 overgenomen door een PE-consortium en was de grootste schuldenaar na dat van een ander PE-backed bedrijf, Chrysler Group, in 2009.

Voorbeeld van het laden van schulden

De heer Smith, die een bedrijf heeft in 5th Street, waar hij gebruikte boeken verkoopt, maakt al enkele maanden geen winst. Nadat hij de cijfers heeft doorgenomen, realiseert meneer Smith zich dat hij niet in staat is zijn rekeningen te betalen en zijn zakelijk of privéleven te onderhouden. De heer Smith doet zijn eigen onderzoek en besluit dat hij het faillissement moet aanvragen om zijn schulden te vereffenen.

Voordat hij echter faillissement aanvraagt, neemt dhr. Smith verschillende kredietlijnen op tegen zijn bedrijf en haalt hij ze allemaal uit, terwijl hij ook het weinige geld dat zijn bedrijf voorhanden had, uitgeeft. Hij geeft al zijn geld uit aan gokken, het uitnodigen van zijn vrienden en het kopen van duur eten en drinken. Om te voorkomen dat de voorwaarden van de faillissementswet worden geschonden, wacht de heer Smith meer dan 90 dagen voordat hij officieel het faillissement aanvraagt.