Subprime-geldschieter

Wat is een subprime-kredietverstrekker?

Een subprime-kredietverstrekker is een kredietverstrekker die gespecialiseerd is in kredietnemers met een lage of “subprime” -krediet. Omdat deze leners een hoger risico op wanbetaling vertegenwoordigen, gaan subprime-leningen gepaard met relatief hoge rentetarieven.

Subprime-kredietverlening werd een onderwerp van aanzienlijke belangstelling in de nasleep van de financiële crisis van 2007-2008, waar algemeen werd aangenomen dat het bijdroeg aan de scherpe daling van de Amerikaanse huizenmarkt.

Inzicht in subprime-leningen

Subprime-geldschieters zijn schuldeisers die leningen aanbieden aan individuen die niet in aanmerking komen voor leningen van traditionele geldschieters. Deze subprime-leners hebben per definitie een ondergemiddelde kredietwaardigheid en worden daarom verondersteld een groter risico te lopen om hun leningen in gebreke te blijven. Om dit risico te beperken, gebruiken subprime-kredietverstrekkers op risico gebaseerde prijssystemen om de voorwaarden en rentetarieven van hun subprime-leningen te berekenen. Vanwege het extra risico van subprime-leners, hebben subprime-leningen steevast relatief hoge rentetarieven.

Traditioneel zou de relatie tussen een subprime-kredietverstrekker en een subprime-kredietnemer relatief eenvoudig zijn. De geldschieter zou het risico aanvaarden dat de lener zijn lening in gebreke zou blijven, in ruil voor een door de lener betaald rentetarief. De kredietverstrekker zou profiteren als, gemiddeld, de rente die op de subprime-leningen werd verdiend, voldoende hoger was dan de hoofdsom die door wanbetaling werd verloren. Vaak zouden subprime-kredietverstrekkers ervoor zorgen dat ze een grote en gediversifieerde portefeuille van subprime-leningen hebben om hun wanbetalingsrisico te beheersen.

In recentere tijden is deze relatie tussen geldverstrekkers en geldnemers echter aanzienlijk complexer geworden. Dit komt door het fenomeen van securitisatie, waarbij kredietverstrekkers hun leningen verkopen aan derden die die leningen vervolgens verpakken in afzonderlijke zekerheden. Deze effecten worden vervolgens verkocht aan investeerders die mogelijk geen enkele relatie hebben met de oorspronkelijke kredietverstrekker of de partij die verantwoordelijk is voor het verpakken van de leningen.

Door securitisatie is het voor subprime-kredietverstrekkers mogelijk om zich effectief te ontdoen van het wanbetalingsrisico dat gepaard gaat met hun subprime-leningen. Door die leningen aan investeerders te verkopen via het proces van securitisatie, kan een subprime-kredietverstrekker zich nu uitsluitend richten op het initiëren van nieuwe subprime-leningen en deze vervolgens snel verkopen aan een securitisatieverstrekker. Op deze manier wordt het risico van wanbetaling overgedragen van de subprime-kredietverstrekker naar de investeerders die uiteindelijk via het gesecuritiseerde product eigenaar zullen worden van de subprime-lening.

Voorbeeld uit de echte wereld van subprime-leningen

Deze combinatie van subprime-kredietverlening en securitisatie wordt algemeen beschouwd als een belangrijke bijdrage aan de financiële crisis van 2007-2008. In de jaren vóór de crisis verkochten subprime-hypotheekverstrekkers grote hoeveelheden subprime-hypotheken aan securitisatiepartners die ze gebruikten om gesecuritiseerde producten te produceren die bekend staan ​​als mortgage-backed securities (MBS). Deze effecten werden vervolgens verkocht aan verschillende investeerders over de hele wereld. 

Een punt van kritiek op deze praktijk is dat het de prikkel wegnam voor de subprime hypotheekverstrekkers om ervoor te zorgen dat het wanbetalingsrisico van hun leningen binnen een beheersbaar niveau bleef; omdat het risico van wanbetaling werd overgedragen aan de MBS-houders, werden de subprime-kredietverstrekkers gestimuleerd om zoveel mogelijk subprime-leningen te verstrekken, ongeacht hun wanbetalingsrisico. Dit leidde tot een gestage verslechtering van de hypotheeknormen, totdat de gemiddelde kwaliteit van hypotheekleningen afnam tot een gevaarlijk en onhoudbaar niveau.