Afleverpunt
Wat is een afleverpunt?
Het leveringspunt, in futurescontracten of andere derivaten, is de locatie waar de fysieke grondstof die aan het contract ten grondslag ligt, zal worden geleverd. De kopers van futurescontracten die hun positie behouden, moeten bereid zijn om de levering te accepteren en de afgesproken prijs voor de fysieke grondstof te betalen. Het leveringspunt is echter alleen van toepassing op toekomstige contracten die de fysieke levering van het actief bepalen. Contracten die in contanten worden afgewikkeld, houden geen verband met fysieke levering.
Belangrijkste leerpunten
- Een leveringspunt is een overeengekomen locatie waar de onderliggende activa met betrekking tot een verlopen derivatencontract fysiek van kort naar lang worden geleverd.
- Futurescontracten specificeren een gestandaardiseerd product dat moet worden geleverd op een specifiek afleverpunt (of punten als er meerdere geografische locaties bestaan).
- Afhankelijk van de te leveren grondstof zullen de opslag- en leveringskosten variëren en worden weerspiegeld in de prijs van het derivatencontract.
Inzicht in afleverpunten
Het afleverpunt is een essentieel element bij het schrijven van futures-contracten. Het gekozen afleverpunt heeft invloed op de netto afleverprijs of kostprijs van de onderliggende waarde. De leveringsvoorwaarden onderschrijven de waarde van de geleverde goederen. Bij fysieke levering verschilt de prijs van grondstoffen per locatie vanwege de transportkosten van de bron naar het afleverpunt. Om een enkele prijs van een grondstof voor contractdoeleinden te specificeren, is het afleverpunt dus een essentieel detail.
De meerderheid van de futures-marktdeelnemers handelt speculatief en de meesten overwegen niet om de fysieke grondstoffen in futures-contracten te ontvangen. Deze speculatieve kopers kopen futures-contracten omdat ze denken dat de prijs van de onderliggende grondstof zal stijgen, niet omdat ze geïnteresseerd zijn in het in ontvangst nemen van enkele duizenden vaten olie of enkele duizenden stuks vee. Om levering in ontvangst te nemen, moet u beschikken over de middelen om deze bronnen op te slaan en aan potentiële eindkopers op de markt te brengen.
Kopers van futures-contracten die de fysieke grondstof willen ontvangen, hopen vaak een prijs vast te leggen op de grondstof die ze bij de productie gebruiken. Door een futurescontract te kopen, hopen ze het risico van ongunstige prijsbewegingen van een actief te verminderen.
Voorbeelden van afleverpunten
Het afleverpunt is meestal een belangrijk transportknooppunt voor de verhandelde goederen. De prijsverandering als gevolg van het afleverpunt is goed waarneembaar in de benzineprijzen. Als u op een roadtrip tussen steden gaat, zult u meestal geleidelijke veranderingen in de gemiddelde benzineprijs opmerken. De prijzen zijn het laagst rond grotere olieraffinagecentra.
- Het leveringspunt voor de meeste door New York Mercantile Exchange ( NYMEX ) uitgevoerde futures voor aardgas en vloeibaar aardgas (LNG) is de Henry Hub, een aardgaspijpleiding in Erath, Louisiana.
- Door de Chicago Board of Trade ( CBOT ) uitgevoerde futures voor maïs en sojabonen zijn bestemd voor terminals op een stuk van 204 mijl van de Illinois River
- Levend vee en varkens komen aan op verschillende veewerven en slachthuizen, verdeeld over vijf regio’s of territoria
- West Texas Intermediate (WTI) futures op ruwe olie die worden verhandeld op de NYMEX en een afleverpunt hebben bij de Cushing Hub in Oklahoma
Speciale overwegingen
Wanneer de levering plaatsvindt, verandert een waarborg of ontvangstbewijs aan toonder – dat een bepaalde hoeveelheid en kwaliteit van een artikel op een specifieke locatie vertegenwoordigt – van de verkoper naar de koper. De volledige waarde wordt dan betaald. De koper heeft het recht om de goederen uit het magazijn te halen. Vaak laat een koper het product achter op de opslaglocatie en betaalt hij een periodieke opslagvergoeding. Uitwisselingen stellen ook vergoedingen vast voor veel aspecten van het leveringsproces.
Het is cruciaal om het leveringspunt van de goederen zorgvuldig te kiezen. Binnenlandse locaties kunnen een reeks wettelijke, fiscale en regelgevende vereisten bevatten die dramatisch verschillen van de vereisten die ontstaan door het instellen van een buitenlandse locatie als het afleverpunt. Deze verschillen kunnen groot genoeg zijn om een bepaalde deal onpraktisch of zelfs onmogelijk te maken.