Hoe demografische trends uw portefeuille kunnen beïnvloeden

Demografische veranderingen in de Verenigde Staten en elders hebben grote gevolgen voor beleggingsrisico ‘s en -rendementen. De combinatie van steeds dalende geboortecijfers en het steeds groter wordende aantal gepensioneerden zou desastreuze gevolgen kunnen hebben voor pensioenregelingen en het creëren van welvaart. Daarom moet elke portefeuille worden samengesteld met het oog op de vergrijzing.

In dit artikel laten we u zien op welke demografische trendrisico ’s u moet letten en welke effecten deze kunnen hebben op uw portefeuille.

De Baby Boomer-tijdbom

Statistieken van de Amerikaanse Centers for Disease Control and Prevention (CDC) en de Administration on Aging (AOA) waarschuwen voor de beangstigende economische gevolgen van een groeiende bejaarde bevolking. Tegen 2040 zal het aantal 65-plussers naar verwachting toenemen tot bijna 21,7 procent van de bevolking van het land, tegen ongeveer 14,9 procent in 2015.

Sommige deskundigen zijn van mening dat deze toename in het oudere cohort een soort “ineenstorting van activa” zal veroorzaken. Dit suggereert dat als de naoorlogse ‘ babyboomers ‘ met pensioen gaan, ze hun investeringen in contanten zullen omzetten om meer te consumeren. Tegelijkertijd zal het krimpende aantal jongeren – dat in ieder geval eerder geneigd is om te kopen dan te sparen – de vraag naar allerlei investeringen verder doen afnemen.

Als dit tikkende tijdbomscenario werkelijkheid wordt, zou dit leiden tot een rampzalige daling van de activawaarden, van aandelen tot obligaties en onroerend goed. Een neerwaartse spiraal op de kapitaal- en investeringsmarkten kan tientallen jaren aanhouden.

Dalende investeringen in aandelen

Een onderzoek door onderzoekers van Yale University en de University of California geeft aan dat verschuivingen in de bevolking een aanzienlijke impact kunnen hebben op het gedrag van beleggers en op de vermogenswaarden. Volgens de studie zijn schattingen van de bevolking relatief betrouwbaar en zal de groep die over het algemeen het meest investeert (de oudere generatie) steeds meer met pensioen gaan en uit aandelen verdwijnen.

Inderdaad, deze babyboomers waren grotendeels verantwoordelijk voor de “bruisende jaren negentig” waarin investeringen in aandelen zo winstgevend waren. De grote investeerders, mensen van middelbare leeftijd tussen de 40 en 59, zullen voortdurend in aantal afnemen – in ieder geval op korte en middellange termijn. Hierdoor zou er een gat kunnen ontstaan ​​in de vraag naar investeringen.

Ander onderzoek suggereert echter dat demografische trends slechts ongeveer 50 procent van de aandelenwaarden verklaren. Er zijn aanwijzingen dat het verband tussen demografische trends, CSIS Global Aging Initiative van Washington wijst erop dat een dergelijke situatie nog nooit eerder heeft plaatsgevonden en dat voorspellingen niet kunnen worden gebaseerd op historische gegevens. Het is ook mogelijk dat de verwachtingen van dergelijke trends al in de aandelenkoersen zijn verwerkt.

Mensen die grenzen overschrijden

Ondanks de uitdagingen die de vergrijzing met zich meebrengt, is het denkbaar dat investeringen en consumentengedrag ten goede veranderen als gevolg van de grote toestroom van immigranten. Een land als de Verenigde Staten kent al aanzienlijke immigrantenstromen en zal minder te vrezen hebben dan andere landen met lagere immigratiecijfers. Ook deze trend kan omslaan en het uiteindelijke resultaat hangt mede af van de mate waarin invloeden uit Amerika of continentale Europese landen over heel Noord-Amerika vloeien.

Ook kunnen conjunctuurtrends die worden veroorzaakt door verschillende factoren, zoals ondernemerschap, investeringen of technologische ontwikkelingen, belangrijker blijken te zijn dan veranderingen in de bevolking. Als dergelijke trends de overhand krijgen, kunnen ze een sterke economische groei veroorzaken.

Deze demografische trends creëren in ieder geval niet alleen risico’s, maar ook kansen. Een duidelijke implicatie is dat beleggers zich mogelijk willen concentreren op opkomende markteconomieën en regio’s waar de demografische trends verschillen van die in het thuisland. 

Onderzoek demografische gegevens om toekomstige winnaars te vinden

Financieel journalist Peter Temple trekt verdere conclusies voor investeringen in zijn artikel “The Long Term” (2002) dat verscheen in  Interactive Investor. Hij wijst erop dat de vergrijzing en de pensioentijdbom een ​​duidelijke link leggen met gezondheidszorg en financiële dienstverlening. Hij waarschuwt echter dat dit niet automatisch betekent dat het kopen van aandelen van de grote farmaceutische bedrijven of fondsen van de gezondheidssector slimme investeringen zijn, aangezien velen al de winnaars van gisteren zijn.

Temple zegt dat de winnaars van morgen bedrijven zijn die een verscheidenheid aan kosteneffectieve diensten verlenen aan ouderen en gepensioneerden. Deze diensten strekken zich uit van medische behandeling, verzorgingstehuizen, reizen en al het andere dat zich op die specifieke doelmarkt richt.

Het grote aantal gepensioneerden dat relatief arm is, suggereert dat luxe diensten misschien niet de beste investeringen zijn. Bedrijven die medische en orthopedische producten voor de vergrijzing produceren, zullen echter een brullende handel doen als de prijzen in de loop van de tijd dalen.

Het is ook belangrijk om rekening te houden met de risico’s die samenhangen met biotechnologiesectoren. Deze sectoren kunnen extreem volatiel zijn. Daarom zijn ze niet bedoeld voor beleggers met een laag risico – of zou slechts een klein deel van een portefeuille aan deze fondsen en aandelen moeten worden toegewezen.

Monitor populatietrends

Het is moeilijk om heersende demografische trends en hun impact op toekomstige vermogenswaarden te projecteren. Het is echter minder moeilijk om trends te volgen terwijl ze evolueren en om uw portefeuille in de loop van de tijd dienovereenkomstig opnieuw in evenwicht te brengen. Een dergelijke voortdurende waakzaamheid is essentieel met het oog op de grote veranderingen in het investeringslandschap die onvermijdelijk zullen voortvloeien uit de relatie tussen geboorte, overlijden en wat er daartussen gebeurt.

Hoewel geen enkele belegger nauwkeurig kan voorspellen wat de komende decennia voor de financiële markten in petto hebben, zijn er een paar strategieën die u kunt proberen als u denkt dat het pensioen van de boomers op de markt zou kunnen wegen.

U moet bijvoorbeeld de bevolkingstrends volgen in elk land waarin u belegt, met name de ontwikkelde regio’s zoals Noord-Amerika, West-Europa of Azië. Als het beleggende publiek blijft afnemen, overweeg dan om uw belegging in aandelen in het algemeen te verminderen. Bepaalde soorten obligaties en andere activaklassen, zoals hedgefondsen, kunnen lucratieve alternatieven bieden.

Overweeg ook om meer te beleggen in aandelen en onroerend goed in dynamische economieën waar de bevolking toeneemt en jeugdig blijft. Delen van Azië en Zuid-Amerika zouden in dit geval het belangrijkste doelwit zijn.

Het komt neer op

Als u zich zorgen maakt over dit effect, moet u deze trends blijven observeren, zodat u er indien nodig op kunt reageren. Demografie is altijd in beweging, net als de investeringsmogelijkheden die eraan verbonden zijn.