Ontbering
Wat is ontbering?
Deprivatisering is de overdracht van eigendom van de particuliere sector naar de publieke sector. Overheden kunnen dit doen om verschillende redenen, zoals pogingen om de stabiliteit van kritieke infrastructuur in periodes van economische nood te handhaven. Dit kan in verschillende segmenten van de economie voorkomen.
Ook bekend als ” nationalisatie “, verwijst deprivatisering vaak (maar niet altijd) naar de re-nationalisatie van een voorheen geprivatiseerde openbare entiteit of industrie. Deprivatisering wordt echter soms ook gewoon gebruikt als synoniem voor nationalisatie om strategische of politieke redenen, om de connotaties en historische associaties van het woord “nationalisatie” te vermijden bij het nationaliseren van een bedrijf, bedrijfstak of hulpbron.
Belangrijkste leerpunten
- Deprivatisering is een vorm van nationalisatie, waarbij de overheid een bedrijf, bedrijfstak of hulpbron overneemt die eerder was geprivatiseerd.
- Deprivatisering vindt vaak plaats om dezelfde redenen als elke andere nationalisatie, zoals economische nood of status als een natuurlijk monopolie, met extra aandacht voor publieke ontevredenheid over de private entiteit of beschuldigingen van corruptie.
- Verschillende opmerkelijke gevallen van deprivatisering deden zich voor tijdens en in de nasleep van de financiële crisis en de Grote Recessie van 2008.
Deprivatisering begrijpen
Deprivatisering vindt veelal plaats op het gebied van transport, elektriciteitsopwekking, aardgas, watervoorziening en gezondheidszorg, omdat overheden ervoor willen zorgen dat deze sectoren goed functioneren, zodat het land op rolletjes kan blijven lopen. Bovendien zijn elektriciteits, aardgas- en waterkrachtbedrijven meestal natuurlijke monopolies, waar schaalvoordelen leiden tot een enkele producent in een bepaald geografisch gebied of een bepaalde markt. Regeringen zullen dergelijke industrieën vaak zwaar reguleren of nationaliseren omdat ze controle willen hebben op deze gebieden of om ervoor te zorgen dat consumenten tegen redelijke kosten toegang hebben tot deze essentiële diensten.
Als een speciaal geval van nationalisatie heeft deprivatisering vaak betrekking op een bedrijfstak of entiteit die voorheen werd bestuurd door de overheid of een andere overheidsbedrijf en die op een bepaald moment werd geprivatiseerd. In veel gevallen houdt deprivatisering in dat het publiek ontevreden is over het resultaat van de eerdere privatisering en de vermeende of feitelijke corruptie bij de werking van de particuliere entiteit of het proces waarmee deze werd geprivatiseerd.
Nationalisatie en investeren
Nationalisatie is een van de belangrijkste risico’s voor bedrijven die zaken doen in het buitenland vanwege het potentieel om zonder compensatie aanzienlijke activa in beslag te nemen. Dit risico wordt groter in landen met instabiel politiek leiderschap en stagnerende of krimpende economieën. Bedrijven kunnen bij de Amerikaanse overheid een verzekering kopen die nationalisatie en onteigening door buitenlandse regeringen dekt. Het belangrijkste resultaat van nationalisatie is dat de inkomsten worden doorgeschoven naar de regering van het land in plaats van naar de particuliere marktdeelnemers, van wie vaak wordt beweerd dat ze geld exporteren zonder voordeel voor het gastland.
In de afgelopen decennia zijn gevallen van deprivatisering zeldzaam geweest. Argentinië, bijvoorbeeld onder een onteigening wet in 2012, vond 51% van de aandelen van de grootste olieproducent, YPF, die werd opgericht als een staatsbedrijf in 1922 en later geprivatiseerd in 1993. Ten tijde van deprivatisering, YPF was eigendom van de Spaanse oliemaatschappij Repsol. De aandelen van YPF en Repsol werden verstoord, hoewel de Spaanse oliemaatschappij later een financiële schikking zocht bij de Argentijnse regering en $ 5 miljard aan compensatie ontving.
Tijdens de financiële crisis van 2008-2009 heeft de Amerikaanse regering de financieringsinstanties voor woninghypotheken, de Federal Home Loan Mortgage Corporation (Freddie Mac), ontnomen. Beiden waren oorspronkelijk entiteiten uit de publieke sector die bij wet waren opgericht tijdens respectievelijk de Grote Depressie en de jaren ’70, die vervolgens aandelen en andere effecten op particuliere markten konden uitgeven als particuliere, door de overheid gesponsorde ondernemingen. In de nasleep van de financiële crisis en de afschermingcrisis van 2008 nam de federale regering van de VS effectief eigenaarschap over en liet zowel Fannie Mae als Freddie Mac deprivatiseren. Elk van deze interventies was succesvol in zoverre de bedrijven van liquidatie werden gered.3 De resultaten voor de Amerikaanse schatkist en aandeelhouders waren op zijn best een allegaartje.