Openbaarmaking
Wat is openbaarmaking?
In de financiële wereld verwijst openbaarmaking naar de tijdige vrijgave van alle informatie over een bedrijf die de beslissing van een investeerder kan beïnvloeden. Het onthult zowel positief als negatief nieuws, gegevens en operationele details die van invloed zijn op het bedrijf.
Net als bij openbaarmaking in de wet, is het concept dat alle partijen in het belang van eerlijkheid gelijke toegang moeten hebben tot dezelfde reeks feiten.
De Securities and Exchange Commission (SEC) ontwikkelt en handhaaft openbaarmakingsvereisten voor alle in de VS gevestigde bedrijven. Bedrijven die genoteerd zijn aan de belangrijkste Amerikaanse effectenbeurzen moeten de voorschriften van de SEC volgen.
Belangrijkste leerpunten
- Federale regelgeving vereist de openbaarmaking van alle relevante financiële informatie door beursgenoteerde bedrijven.
- Naast financiële gegevens moeten bedrijven hun analyse van hun sterke en zwakke punten, kansen en bedreigingen bekendmaken.
- Inhoudelijke wijzigingen in hun financiële vooruitzichten moeten tijdig worden bekendgemaakt.
Openbaarmaking begrijpen
Openbaarmaking door de federale overheid kwam tot stand in de VS met de goedkeuring van de Securities Act van 1933 en de Securities Exchange Act van 1934. Beide wetten waren een reactie op de beurscrash van 1929 en de Grote Depressie die daarop volgde.
Zowel het publiek als de politici gaven de schuld aan een gebrek aan transparantie in de bedrijfsactiviteiten voor het intensiveren, zo niet ronduit de financiële crisis veroorzaken.
Sarbanes-Oxley
Sindsdien heeft aanvullende wetgeving, zoals de Sarbanes-Oxley Act van 2002, de openbaarmakingsvereisten en het overheidstoezicht daarop uitgebreid.
Zoals voorgeschreven door de SEC, omvatten de openbaarmakingen die met betrekking tot de financiële toestand, de bedrijfsresultaten en de beloning van het management van een bedrijf.
Interne informatie
De SEC vereist specifieke openbaarmakingen omdat de selectieve vrijgave van informatie individuele aandeelhouders in een nadelige positie brengt. Bijvoorbeeld, insiders kan materiële niet-openbare informatie voor persoonlijk gewin ten koste van de algemene beleggend publiek te gebruiken. Duidelijk omschreven openbaarmakingsvereisten zorgen ervoor dat bedrijven informatie adequaat verspreiden, zodat alle investeerders op een gelijk speelveld staan.
Bedrijven zijn niet de enige entiteiten die onderworpen zijn aan strikte openbaarmakingsregels. Makelaarsfirma’s, investeringsmanagers en analisten moeten ook alle informatie bekendmaken die investeerders zou kunnen beïnvloeden en beïnvloeden. Om problemen met belangenconflicten te beperken, moeten analisten en geldbeheerders alle aandelen die ze persoonlijk bezitten, openbaar maken.
SEC-vereiste openbaarmakingsdocumenten
De SEC vereist dat alle beursgenoteerde bedrijven twee jaarverslagen met betrekking tot openbaarmaking opstellen en publiceren, een voor de SEC zelf en een voor de aandeelhouders van het bedrijf. Deze rapporten worden opgeslagen als documenten met de naam 10-K’s en moeten door het bedrijf worden bijgewerkt als de gebeurtenissen aanzienlijk veranderen.
17 februari 2020
Apple waarschuwt dat de pandemie van het coronavirus gevolgen zal hebben voor de kwartaalresultaten.
Elk bedrijf dat openbaar wil worden, moet informatie vrijgeven als onderdeel van een tweedelige registratie die een prospectus bevat en een tweede document dat andere belangrijke informatie bevat. Die informatie omvat de eigen sterke en zwakke punten, kansen en bedreigingen (SWOT) -analyses van het bedrijf van de concurrentieomgeving waarin het opereert.
De SEC legt strengere openbaarmakingsvereisten op voor bedrijven in de effectenindustrie. Bedrijfsfunctionarissen van investeringsbanken moeten bijvoorbeeld persoonlijke informatie verstrekken over de investeringen die zij bezitten en de investeringen die eigendom zijn van hun familieleden.
Realistisch voorbeeld van openbaarmaking
Op 4 maart 2020 bracht de wereldwijde verspreiding van het coronavirus de SEC ertoe om alle beursgenoteerde bedrijven te adviseren om gepaste informatie te verstrekken aan hun aandeelhouders over de waarschijnlijke impact van de crisis op hun toekomstige activiteiten en financiële resultaten.
Vroege waarschuwingen
Veel bedrijven hadden dat al gedaan. Half februari waarschuwde Apple dat de pandemie een bedreiging vormde voor zijn omzetcijfers, aangezien het zijn toeleveringsketen vanuit China in gevaar bracht en de detailhandel vertraagde. Het bedrijf heeft zijn eerdere prognoses ongeldig gemaakt zonder onmiddellijk nieuwe schattingen te geven.
Luchtvaartmaatschappijen en andere reisgerelateerde bedrijven waarschuwden ook voor de impact op hun bedrijven, evenals fabrikanten van consumptiegoederen die afhankelijk zijn van China voor productie of consumentenverkoop, of beide.