Dow Jones Industrial Average (DJIA)
Wat is het Dow Jones Industrial Average (DJIA)?
De Dow Jones Industrial Average (DJIA), ook wel bekend als de Dow 30, is een beursindex die 30 grote, openbare blue-chipbedrijven volgt die handelen op de New York Stock Exchange en de NASDAQ. De Dow Jones is vernoemd naar Charles Dow, die de index in 1896 samen met zijn zakenpartner Edward Jones creëerde.
De DJIA is de op een na oudste Amerikaanse marktindex;de eerste was de Dow Jones Transportation Average. De DJIA is ontworpen om te dienen als een maatstaf voor de gezondheid van de bredere Amerikaanse economie.
Belangrijkste leerpunten
- De Dow Jones Industrial Average (DJIA) is een veel bekeken referentie-index in de VS voor blue-chipaandelen.
- De DJIA is een prijsgewogen index die 30 grote overheidsbedrijven volgt die handelen op de New York Stock Exchange en de NASDAQ.
- De index is in 1896 gemaakt door Charles Dow om als proxy te dienen voor de bredere Amerikaanse economie.
Inzicht in de Dow Jones Industrial Average
Vaak eenvoudigweg aangeduid als “de Dow”, is de DJIA een van de meest bekeken beursindexen ter wereld. Hoewel de Dow een reeks bedrijven omvat, kunnen ze allemaal worden omschreven als blue-chip-bedrijven met consistent stabiele inkomsten. Enkele van de bedrijven zijn de Walt Disney Company, Exxon Mobil Corporation en Microsoft Corporation.
Toen de index voor het eerst werd gelanceerd in 1896, omvatte deze slechts 12 bedrijven. Die bedrijven waren voornamelijk actief in de industriële sector1, waaronder de spoorwegen, katoen, gas, suiker, tabak en olie. Het was in feite een spin-off van de Dow Jones Transportation Average, waardoor de DJIA de op een na oudste beursindex in de Verenigde Staten is.
In het begin van de 20e eeuw waren de prestaties van industriële bedrijven doorgaans gekoppeld aan het algehele groeipercentage van de economie. Dat versterkte de relatie tussen de prestaties van de Dow en die van de economie als geheel. Zelfs vandaag de dag staat een sterk presterende Dow voor veel investeerders gelijk aan een sterke economie (terwijl een zwak presterende Dow duidt op een vertragende economie).
Naarmate de economie in de loop van de tijd verandert, verandert ook de samenstelling van de index. Een onderdeel van de Dow kan worden geschrapt wanneer een bedrijf minder relevant wordt voor de huidige trends van de economie, om te worden vervangen door een nieuwe naam die de verschuiving beter weerspiegelt.
Een bedrijf dat een groot percentage van zijn marktkapitalisatie verliest als gevolg van financiële problemen, kan van de Dow worden verwijderd. Marktkapitalisatie is een methode om de waarde van een bedrijf te meten door het aantal uitstaande aandelen te vermenigvuldigen met de aandelenkoers.
Aandelen met hogere aandelenkoersen krijgen meer gewicht in de index. Dus een hoger percentage beweging in een duurder onderdeel zal een grotere impact hebben op de uiteindelijke berekende waarde. Bij de aanvang van de Dow berekende Charles Dow het gemiddelde door de prijzen van de twaalf Dow-aandelen op te tellen en te delen door twaalf. Het eindresultaat was een eenvoudig gemiddelde. In de loop van de tijd zijn er toevoegingen en aftrekkingen aan de index geweest, zoals fusies en aandelensplitsingen die verantwoord moesten worden. Op dit punt had een eenvoudige berekening van het gemiddelde geen zin meer.
De Dow-deler en indexberekening
Dit leidde tot de komst van de Dow Divisor, een vooraf bepaalde constante die wordt gebruikt om het effect te bepalen van een beweging van één punt in een van de ongeveer 30 aandelen waaruit de Dow bestaat. Er zijn gevallen geweest waarin de deler moest worden gewijzigd om de waarde van Dow consistent te houden. De huidige deler is te vinden in The Wall Street Journal;het is 0.14748071991788.
De Dow wordt niet berekend op basis van een gewogen rekenkundig gemiddelde en vertegenwoordigt niet de marktkapitalisatie van de samenstellende bedrijven (in tegenstelling tot de S&P 500). Het geeft eerder de som weer van de prijs van één aandeel van de aandelen voor alle componenten, gedeeld door de deler. Dus een beweging van één punt in een van de samenstellende aandelen zal de index met een identiek aantal punten verplaatsen.
DJIA-prijs = SUM (aandelenkoersen componenten) / Dow-deler
Dow Index-componenten
De index wordt vaak opnieuw geëvalueerd om bedrijven die niet langer voldoen aan de noteringscriteria te vervangen door bedrijven die dat wel doen. In 1928 was de Index gegroeid tot het huidige niveau van 30 componenten. De samenstelling is sindsdien in totaal 60 keer veranderd.
De eerste verandering kwam slechts drie maanden nadat de index met 30 componenten werd gelanceerd. In de eerste jaren tot ongeveer de Grote Depressie waren er veel veranderingen in de componenten ervan. De eerste grootschalige verandering vond plaats in 1932, toen acht aandelen in de Dow werden vervangen.
Wijzigingen in Dow-component op 24 augustus 2020
Op 24 augustus 2020 werden Salesforce, Amgen en Honeywell toegevoegd aan de Dow, ter vervanging van ExxonMobil, Pfizer en Raytheon Technologies.
De meest recente grootschalige wijziging in de samenstelling van de Dow vóór 2020 vond plaats in 1997. Op dat moment werden vier componenten van de index vervangen: Travellers ‘Group verving Westinghouse Electric; Johnson & Johnson verving Bethlehem Steel; Hewlett-Packard nam de plek van Texaco over en Wal-Mart verving Woolworths.
Twee jaar later, in 1999, werden nog vier componenten van de Dow gewijzigd, toen Chevron, Sears Roebuck, Union Carbide en Goodyear Tire werden geschrapt terwijl Home Depot, Intel, Microsoft en SBC Communications werden toegevoegd.
De meest recente wijzigingen in de line-up van bedrijven die in de Index zijn opgenomen, vonden plaats op 26 juni 2018, toen Walgreens Boots Alliance, Inc. General Electric Company verving. Bovendien fuseerde United Technologies met Raytheon Company en kwam het nieuwe bedrijf in de index als Raytheon Technologies, terwijl DowDuPont DuPont afsplitste en werd vervangen door Dow Chemical Company in respectievelijk 2020 en 2019.
Op 24 augustus 2020 werden Salesforce, Amgen en Honeywell toegevoegd aan de Dow, ter vervanging van ExxonMobil, Pfizer en Raytheon Technologies.
De onderstaande tabel geeft een alfabetische lijst van de bedrijven die vanaf augustus 2020 in de DJIA zijn opgenomen:
Historische mijlpalen
Hieronder volgen enkele belangrijke historische mijlpalen die door de Dow zijn bereikt:
- 15 maart 1933: De grootste procentuele stijging van één dag in de index vond plaats tijdens de bearmarkt van de jaren dertig, in totaal 15,34%. De Dow behaalde 8,26 punten en sloot af op 62,10.
- 19 oktober 1987: De grootste procentuele daling in één dag vond plaats op Black Monday. De index daalde 22,61%. Er was geen duidelijke verklaring voor de crash, hoewel de handel in programma’s mogelijk een bijdragende factor was.
- 17 sept. 2001: De op drie na grootste puntdaling van één dag – en de grootste op dat moment – vond plaats op de eerste handelsdag na de aanslagen van 9/11 in New York City. De Dow daalde 684,81 punten of ongeveer 7,1%. Het is echter belangrijk op te merken dat de index voor 11 september was gedaald en tussen 2 januari en 10 september meer dan 1.000 punten had verloren. De DJIA begon grip te krijgen na de aanvallen en herwon alles wat hij verloor, en sloot af. boven de 10.000 voor het jaar.
- 3 mei 2013: De Dow overschreed voor het eerst in de geschiedenis de grens van 15.000.
- 25 januari 2017: De Dow sloot voor het eerst boven de 20.000 punten.
- 4 januari 2018: De index sloot op 25.075,13, de eerste slotkoers boven 25.000 punten.
- 17 januari 2018: De Dow sloot op 26.115,65, de eerste sloot boven de 26.000 punten.
- 5 februari 2018: De Dow viel een record van 1.175,21 punten.
- 21 september 2018: De index bereikte het huidige record van 26.743,50.
- 26 december 2018: De Dow boekte zijn grootste eendaagse puntenwinst van 1.086,25.
- 11 juli 2019: De Dow brak voor het eerst in zijn geschiedenis boven de 27.000 uit.
- 12 februari 2020: The Dow bereikt het hoogste punt van voor de crisis van 29.551.
- Maart 2020: De Dow Jones crasht met back-to-back record-down-dagen te midden van de wereldwijde coronavirus-pandemie, en breekt onder de 20.000 en daalt 3.000 punten in één dag te midden van verschillende 2.000 en 1.500 op en neer bewegingen. Het officieel grondgebied bear market op 11 maart 2020, het beëindigen van de langste bull markt in de geschiedenis die begon in maart 2009.
- 16 november 2020: De Dow breekt eindelijk zijn pre-COVID-19 high en bereikt 29.950,44 punten.
- 24 november 2020: De Dow sluitvoor het eersthet 30.000-niveau en sluit op 30.045,84.
Individuen kunnen in de Dow beleggen, wat zou betekenen dat ze blootstelling krijgen aan alle daarin genoteerde bedrijven via exchange traded funds (ETF’s), voornamelijk de SPDR Dow Jones Industrial Average ETF ( DIA ).
Beperkingen van de DJIA
Veel critici van de Dow beweren dat het niet significant de toestand van de Amerikaanse economie vertegenwoordigt, aangezien het uit slechts 30 grote Amerikaanse bedrijven bestaat. Ze vinden dat het aantal bedrijven te klein is en dat bedrijven van verschillende grootte verwaarloosd worden. Veel critici zijn van mening dat de S&P 500 een betere weergave is van de economie, aangezien deze aanzienlijk meer bedrijven omvat, 500 versus 30, die van nature meer gediversifieerd zijn.
Bovendien zijn critici van mening dat het feit dat alleen de prijs van een aandeel in de berekening wordt meegerekend, niet zo goed een bedrijf weerspiegelt als het overwegen van de marktkapitalisatie van een bedrijf. Op deze manier zou een bedrijf met een hogere aandelenkoers maar een kleinere marktkapitalisatie zwaarder wegen dan een bedrijf met een kleinere aandelenkoers maar een grotere marktkapitalisatie, wat slecht de ware grootte van een bedrijf zou weergeven.