Dollar Bond Index-Linked Securities (Dollar BILS)

Wat zijn aan dollarobligaties gekoppelde effecten?

Dollar Bond Index-Linked Securities (Dollar BILS) zijn een type schuldinstrument waarvan de rentevoet op de vervaldag wordt bepaald door het rendement van een bepaalde index over een bepaalde periode van bezit. Vanwege deze structuur wordt Dollar BILS gecategoriseerd als schuld met variabele rente met nulcoupon.

Inzicht in Dollar Bond Index-Linked Securities (Dollar BILS)

Dollar BILS zijn doorgaans nuttig voor bedrijven die zich bezighouden met het matchen van activa en passiva. Als een bedrijf bijvoorbeeld binnen zes maanden een grote schuld heeft, zou het zijn contanten nu in dollar BILS kunnen investeren in plaats van het contant geld voor die tijd gewoon stil te laten staan. Het effectieve rentetarief dat het bedrijf zal ontvangen door het aanhouden van de dollar BILS zal gelijk zijn aan het rendement van de gespecificeerde index gedurende die periode, waardoor het bedrijf kan deelnemen aan eventuele winsten / verliezen die de index oploopt tijdens die periode, maar ook dat het bedrijf in staat zal zijn om zijn positie in contanten te vereffenen op de datum dat het de middelen nodig heeft om zijn verplichting te betalen.

Beperkingen van Dollar BILS

Dollar BILS en andere aan de index gekoppelde effecten dragen een hoger risico dan traditionele nulcouponobligaties en andere vastrentende effecten omdat ze afhankelijk zijn van het variabele rendement van een index om rente-inkomsten te genereren en de hoofdsom te beschermen. Obligaties met nulcoupon worden gekocht met een grote korting ten opzichte van de nominale waarde en verdienen rente als gevolg van een waardestijging tot pari op de eindvervaldag. Beleggers in nulcouponobligaties krijgen gegarandeerd de nominale waarde van de obligatie terug op de eindvervaldag, maar Dollar BILS heeft dergelijke garanties niet. Als deze effecten zijn gekoppeld aan een aandelenindex, zoals de S&P 500, kan een belegger minder dan zijn oorspronkelijke hoofdsom terugkrijgen als de waarde van de index op de eindvervaldag lager is dan bij aankoop.

Aan de index gekoppelde effecten hebben verschillende bepalingen die de rente bepalen die een belegger zal ontvangen. Sommige effecten worden geleverd met kapitaalbescherming of een kapitaalgarantie van de emittent, doorgaans een investeringsbank of makelaardij, die de teruggave van de hoofdsom op de eindvervaldag garandeert. De participatiegraad die door elk effect wordt geboden, is van invloed op het bedrag aan ontvangen rente. Effecten met een participatiegraad van 100% ontvangen rente op basis van het volledige rendement van de onderliggende index, terwijl effecten met een participatiegraad van bijvoorbeeld 80% 80% van het onderliggende indexrendement ontvangen.

Dollars BILS verschillen ook van inflatiegekoppelde obligaties die periodieke couponbetalingen doen die zich aanpassen aan veranderingen in het inflatiepercentage, meestal gemeten in de VS aan de hand van de consumentenprijsindex.