Dollar Bond

Wat is een dollarobligatie?

Een dollarobligatie is een in Amerikaanse dollar luidende obligatie die buiten de Verenigde Staten wordt verhandeld. Samen met de hoofdsom worden eventuele couponbetalingen van de obligatie betaald in Amerikaanse fondsen.

Een dollarobligatie kan ook verwijzen naar een gemeentelijke obligatie waarvan de prijs in dollars wordt vermeld, in plaats van op basis van het rendement op de vervaldag.

Inzicht in dollarobligaties buiten de VS.

Een dollarobligatie, ook wel een in dollar luidende obligatie genoemd, geeft aan dat deze buiten de VS is uitgegeven door Amerikaanse entiteiten of binnen de VS door buitenlandse bedrijven en overheden. Dollarobligaties kunnen een grotere deelname afdwingen, en dus een grotere markt, dan effecten die in andere valuta’s luiden. De markt voor dollarobligaties die zijn uitgegeven door Amerikaanse bedrijven buiten het land, biedt een platform waarmee emittenten toegang kunnen krijgen tot kapitaal van buitenlandse investeerders.

Beleggers op de Amerikaanse obligatiemarkt vinden dollarobligaties van buitenlandse emittenten vaak aantrekkelijk, niet alleen omdat ze in dollars luiden, maar ook omdat de rendementen op dollaremissies die op de Amerikaanse markt worden aangeboden vaak hoger zijn dan die op obligaties van dezelfde overheden of bedrijven. uitgegeven op hun binnenlandse markten. Bedrijven en overheden van buiten de VS zullen vaak obligaties uitgeven die in Amerikaanse valuta luiden om Amerikaanse investeerders aan te trekken of valutarisico’s af te dekken.

Er is minder valutarisico op dollarobligaties voor Amerikaanse beleggers die toegang willen tot internationale schuldmarkten in vergelijking met de aankoop van niet in de VS luidende obligaties.

In november 2017 leende het Chinese e-commercebedrijf Alibaba Group Holding Ltd $ 7 miljard toen het dollarobligaties verkocht aan Amerikaanse investeerders. De obligaties werden verkocht met verschillende looptijden variërend van 5,5 jaar tot 40 jaar. De 10-jarige obligaties die in 2027 vervallen, vroegen 1,08 procentpunt extra ten opzichte van staatsobligaties. Het bedrijf maakte de overstap om dollarobligaties uit te geven na een stijging van de kosten voor het lenen van bedrijven op de Aziatische markten.

De Amerikaanse markt bood het bedrijf een manier om tegen lage kosten kapitaal aan te trekken, maar tegen een hoger dan gemiddeld rendement voor investeerders. Alibaba’s dollarobligatie-uitgifte had hogere opbrengsten dan die van Alibaba’s Amerikaanse techneuten, zoals Amazon.

Gemeentelijke dollarobligaties

Gemeentelijke inkomstenobligaties zijn de enige soorten obligaties die een conventie voor dollarobligaties gebruiken. Een inkomstenobligatie is er een die de stroom van rente- en hoofdbetalingsverplichtingen aan investeerders ondersteunt met de kasstromen die worden gegenereerd door een specifieke bron of een specifiek project. Deze obligaties worden op prijs genoteerd, in vergelijking met andere soorten obligaties die worden genoteerd op basis van het rendement van de obligatie tot de vervaldatum.

Stel dat een muni-obligatie met een looptijd van 10 jaar een huidig ​​rendement tot de vervaldag heeft van 3,83% en een huidige prijs van $ 4.850. Als deze obligatie in termen van rendement zou worden genoteerd, zou deze worden genoteerd als 3,83%, maar als deze in dollars zou worden genoteerd, zou de obligatie worden genoteerd als $ 4.850. De laatste manier van citeren is eenvoudiger en duidelijker, en de verwachte inkomsten en inkomsten kunnen met concrete termen nauwkeurig worden ingeschat.