Bestuurder
Wat is een stuurprogramma?
Een drijfveer is een factor die een materieel effect heeft op de activiteit van een andere entiteit. Drijfveren beïnvloeden verandering in hun doelstellingen en doen zich voor op vele niveaus van de economie en de aandelenmarkt. Macrodrivers zorgen voor veranderingen op het algemene marktniveau. Microdrivers zorgen voor verandering op bedrijfsniveau.
Belangrijkste leerpunten
- Een drijfveer, in financiën en economie, verwijst naar een of andere sleutelfactor die een grote invloed heeft op een bepaalde uitkomst.
- Macrodrivers zijn invloedrijke fiscale, natuurlijke of geopolitieke variabelen of gebeurtenissen die in grote lijnen een regionale of nationale economie beïnvloeden, en worden gebruikt in top-down analyses.
- Microdrivers zijn fundamentele factoren die van invloed zijn op het bedrijfsresultaat van een bedrijf of sector en worden gebruikt bij bottom-upanalyse.
Inzicht in stuurprogramma’s
Macrodrivers beïnvloeden grote delen van de markt tegelijk en omvatten vaak grote, wijdverbreide gebeurtenissen zoals oorlogen, handelsovereenkomsten of andere geopolitieke gebeurtenissen.
Een microdriver is alles dat een wezenlijke invloed kan hebben op de inkomsten van een bedrijf of de prijs van zijn aandelen. Elk bedrijf zal zijn eigen unieke drijfveren hebben, hoewel enkele van de meest voorkomende drijfveren de introductie van nieuwe producten of diensten, nieuwe financiering, grondstof- of grondstofprijzen, activiteiten van concurrenten, wetgeving, regelgeving en productdiversificatie ten opzichte van concurrenten zijn. Microdrivers worden het vaakst gebruikt bij bottom upanalyse.
Aandelenspecifieke factoren hebben vaak geen zuivere kwantitatieve meeteenheden, maar zijn meer kwalitatief van aard, zoals het beleggerssentiment. Kwalitatieve drijfveren zijn vaak ongrijpbaar en onnauwkeurig, waardoor het moeilijker is om ze te verzamelen en te meten. Toch staat het begrijpen van mensen en bedrijfsculturen centraal in elke holistische analyse. Door naar een bedrijf te kijken door de ogen van een klant en het concurrentievoordeel ervan te begrijpen, helpt dit om de drijfveren van het succes van een bedrijf te begrijpen.
Macro-economische drijfveren
Macrodrivers zijn een groot interessegebied voor fondsbedrijven die top downstrategieën uitvoeren, omdat ze zich vaak zorgen maken over wat de wereldwijde beleggingsthema’s in hun tijdshorizon zullen zijn. Fundamentele beleggers maken zich mogelijk meer zorgen over microdrivers die van invloed zijn op de inkomsten en aandelenkoersen van de bedrijven die ze analyseren. De beste fundamentele investeerders zullen de drie of vier belangrijkste drijfveren identificeren voor de aandelen die ze bezitten en de status van die drijfveren religieus volgen, wetende dat zij de sleutel in handen hebben tot de algehele prestatie van het aandeel.
Voorbeelden van chauffeurs
Een voorbeeld van een macro-aanjager zou een VN-handelsembargo op alle landen in Afrika kunnen zijn. Dit zou gevolgen hebben voor een groot deel van de markt, omdat natuurlijke hulpbronnen die uit Afrika komen, hun gebruikelijke importeurs niet zouden kunnen bereiken. Dit zou mogelijk een negatief effect hebben op de industrie- en basissectoren, evenals op aandelen van opkomende markten.
Een voorbeeld van een microdriver zou zijn als een bedrijf als Coca-Cola een grote opkomende drankenproducent zou verwerven die grote delen van het totale marktaandeel van Coca-Cola voor dranken zou stelen . Dit kan een positief effect hebben op het aandeel Coca-Cola en de aandelenkoers naar boven beïnvloeden. Voor een kruidenier, zoals die van Albertson, zijn brede marges een grote motor van de bedrijfsprestaties, terwijl het relatieve marktaandeel minder significant is.