Depository Trust Company IPO Tracking System
Wat is het IPO-volgsysteem van de Depository Trust Company?
Zoals de naam al doet vermoeden, is het Depository Trust Company IPO Tracking System een systeem, beheerd door de Depository Trust Company, dat is ontworpen om de aan- en verkoop te volgen van effecten die onlangs zijn uitgegeven via een beursintroductie (IPO).
Een van de belangrijkste toepassingen van het systeem is het identificeren van gevallen waarin insiders hun aandelen kort na de beursgang hebben verkocht. Deze praktijk, in de volksmond bekend als ” flipping “, wordt vaak afgekeurd door underwriters.
Belangrijkste leerpunten
- Depository Trust Company IPO Tracking System geeft informatie over de aan- en verkoop van recent genoteerde effecten.
- Het is handig voor verzekeraars die het ongeoorloofd omdraaien van IPO-aandelen willen volgen en erop willen reageren.
- Het systeem wordt ook gebruikt als verrekenkantoor in andere markten, zoals bedrijfsobligaties en gemeentelijke obligaties.
Hoe het IPO-volgsysteem van de Depository Trust Company werkt
Hoewel verzekeraars erop vertrouwen dat sommige insiders hun aandelen verkopen om die aandelen beschikbaar te stellen aan particuliere beleggers, willen ze ook voorkomen dat verkopen met voorkennis een neerwaartse druk uitoefenen op de marktprijs van het nieuw uitgegeven effect.
Om dit evenwicht te behouden, zullen verzekeraars vaak toezeggingen krijgen van hun klanten, die zullen beloven hun aandelen niet binnen een bepaald tijdsbestek te verkopen. Belangrijk is dat deze insiders door enige wet- of regelgeving niet verplicht zijn om deze belofte na te komen. Daarom moet de onderschrijver mogelijk vertrouwen op de beloften van hun klanten om hun aandelen niet om te draaien na de beursgang.
Lock-up periodes
Sommige IPO-deelnemers – zoals de leidinggevenden van het bedrijf, vroege investeerders en oprichters – kunnen onderworpen zijn aan expliciete blokkeringsperiodes, waarin het hen wettelijk verboden is hun aandelen te verkopen. Als bindende wettelijke verplichting heeft deze beperking voorrang op alle informele toezeggingen die beleggers mogelijk hebben gedaan aan hun verzekeraars.
Gelukkig biedt het Depository Trust Company IPO Tracking System een middel voor verzekeraars om te verifiëren of deze beloften daadwerkelijk zijn nagekomen. Door alle aan- en verkopen van effecten die zijn uitgegeven via een recente IPO te volgen, stelt het volgsysteem underwriters in staat om rapporten van IPO-gerelateerde aandelenbewegingen te bekijken en zo te identificeren welke beleggers ervoor kozen om hun aandelen om te draaien.
Als een onderschrijver via het volgsysteem verneemt dat een klant zijn belofte om zijn aandelen niet om te draaien, heeft verbroken, kan de onderschrijver reageren door hem geen toewijzing aan te bieden voor de volgende IPO. Om deze reden zullen klanten die van plan zijn hun aandelen om te zetten, de verzekeraar dit meestal van tevoren laten weten, om toekomstige zaken niet in gevaar te brengen.
Voorbeeld uit de echte wereld van het IPO-volgsysteem van de Depository Trust Company
Het Depository Trust Company IPO Tracking System, gevestigd in New York City, is een van ’s werelds grootste effectenbewaarinstellingen.
Naast het bieden van bewaring door elektronische archivering van effectensaldi, fungeert het ook als een verrekenkantoor voor het verwerken en afwikkelen van transacties op de bedrijfsobligatiemarkten en gemeentelijke obligatiemarkten.