EBITDA / EV veelvoud

Belangrijkste leerpunten

• Het EBITDA / EV-multiple is een financiële waarderingsratio die wordt gebruikt om de ROI van een bedrijf te berekenen.
• De EBITDA / EV-ratio is ingewikkelder dan andere rendementsmaatregelen, maar wordt vaak gebruikt omdat het een genormaliseerde ratio biedt voor het meten van de activiteiten van verschillende bedrijven.
• De ondernemingswaarde (EV) -ratio harmoniseert binnen de kapitaalstructuur van een bedrijf.

Als een meer conventionele ratio (zoals nettowinst ten opzichte van het eigen vermogen ) zou worden gebruikt, zouden de vergelijkingen vertekend zijn door de grondslagen voor financiële verslaggeving van elk bedrijf.

Een analist die EBITDA / EV gebruikt, gaat ervan uit dat een bepaalde ratio van toepassing is en kan worden toegepast op verschillende bedrijven die binnen dezelfde branche of branche opereren. Met andere woorden, de theorie is dat wanneer bedrijven vergelijkbaar zijn, deze multiplesbenadering kan worden gebruikt om de waarde van het ene bedrijf te bepalen op basis van de waarde van een ander. EBITDA / EV wordt dus vaak gebruikt om bedrijven binnen een branche te vergelijken.

Dit is een aanpassing van de verhouding tussen operationele en niet-operationele winsten ten opzichte van de marktwaarde van het eigen vermogen plus de schuld van een onderneming. Omdat EBITDA vaak wordt beschouwd als een proxy voor contante inkomsten, wordt de metriek gebruikt als een maatstaf voor het contante investeringsrendement van een bedrijf.

EBITDA en EV

” EBITDA ” is een acroniem dat staat voor winst vóór rente, belastingen, afschrijvingen en amortisatie. De maatstaf is echter niet gebaseerd op de algemeen aanvaarde boekhoudprincipes (GAAP) in de VS.

In april 2016 verklaarde de Securities and Exchange Commission (SEC) dat niet-GAAP-maatregelen zoals EBITDA een centraal punt zouden zijn voor het bureau om ervoor te zorgen dat bedrijven de resultaten niet op een misleidende manier presenteren. Als EBITDA wordt weergegeven, adviseert de SEC dat het bedrijf de metriek moet afstemmen op het nettoresultaat. Dit zou beleggers moeten helpen door informatie te verstrekken over hoe het cijfer wordt berekend.

Ondernemingswaarde (EV) is een maatstaf voor de economische waarde van een bedrijf. Het wordt vaak gebruikt om de waarde van het bedrijf te bepalen als het wordt overgenomen. Het wordt beschouwd als een betere waarderingsmaatstaf dan marktkapitalisatie, aangezien deze laatste alleen rekening houdt met het eigen vermogen van een bedrijf zonder rekening te houden met de schuld.

EV wordt berekend als de marktkapitalisatie plus schulden, preferente aandelen en minderheidsbelangen, minus contanten. Een entiteit die een bedrijf koopt, zou de waarde van het eigen vermogen moeten betalen en de schuld moeten overnemen, maar het geld zou de betaalde prijs verlagen.

Een voorbeeld van EBITDA / EV

De EBITDA / EV gebruikt de kasstromen van een bedrijf om de waarde van een bedrijf te evalueren. Wanneer de EBITDA wordt vergeleken met de bedrijfsopbrengsten, kan een investeerder zien of een bedrijf cashflowproblemen heeft. Een bedrijf met een gezonde cashflow zal een hoge waarde hebben. Banken kijken ook naar EBITDA, aangezien dit een indicator is voor het vermogen van de onderneming om de schuldendienst te betalen en de hoofdsom van elke nieuwe opgelopen schuld terug te betalen.

De EBITDA van Wal-Mart Inc. voor het fiscale jaar 2020 bedroeg bijvoorbeeld $ 31,55 miljard. De ondernemingswaarde bedroeg in deze periode $ 445,77 miljard. Dit komt neer op een EBITDA / EV-veelvoud van 0,07077 of 7,08%.

De wederkerige meervoudige EV / EBITDA wordt gebruikt om de waarde van een bedrijf te meten.