Emotionele neutraliteit

Wat is emotionele neutraliteit?

Emotionele neutraliteit is het concept van het verwijderen van hebzucht, angst en andere menselijke emoties uit financiële of investeringsbeslissingen. Het doel van emotionele neutraliteit is om emotie te verwijderen uit het proces van objectieve financiële beslissingen, zodat de best mogelijke beslissing kan worden genomen, ongeacht de emoties die die beslissingen kunnen oproepen.

Emotionele neutraliteit begrijpen

De efficiënte markthypothese gaat ervan uit dat beleggers alle informatie met betrekking tot een aandeel opnemen bij het nemen van beslissingen die ermee verband houden. Recent onderzoek heeft zich tegen deze hypothese verzet. De bekende econoom Robert Shiller verklaarde bijvoorbeeld in zijn boek Irrational Exuberance dat een van de factoren die verantwoordelijk waren voor de opleving van de technologieaandelen tijdens de dotcom-zeepbel rond de millenniumwisseling de emotionele toestand van beleggers was.

Het concept van emotionele neutraliteit komt voort uit de typische menselijke reactie op winsten en verliezen – beleggers zijn doorgaans tevreden wanneer hun transacties winst opleveren en ongelukkig wanneer hun transacties verliezen opleveren. Als beleggers in staat zijn om de impact die hun emoties hebben op hun handelsbeslissingen weg te nemen, beweren voorstanders van emotionele neutraliteit dat dit zal resulteren in betere handelsprestaties.

In de gedragseconomie gaat deze theorie er echter van uit dat mensen, gezien hun voorkeuren en beperkingen, in staat zijn rationele beslissingen te nemen door de kosten en baten van elke beschikbare optie effectief af te wegen.

Toepassingen voor emotionele neutraliteit

Om nog een stap verder te gaan, volgen sommige beleggers een zogenaamde tegendraadse strategie, waarbij ze proberen effecten te kopen wanneer iedereen ze verkoopt, en effecten verkopen wanneer alle anderen ze kopen. De grondgedachte achter deze strategie is dat als beleggers niet emotioneel neutraal zijn, hun emoties hun handelsbeslissingen en dus onder- of overwaarde-effecten zullen beïnvloeden, wat een kans op winst creëert voor tegendraadse handelaren.

Wanneer er een overkoepelend pessimistisch sentiment over een aandeel heerst, kan dit de prijs zo laag houden dat de ondergang en risico’s van de aandelen van het bedrijf overdreven worden. Deze theorie is in tegenspraak met de klassieke economie, waar wordt aangenomen dat de rationele persoon zelfbeheersing heeft en niet wordt bewogen door emoties en externe factoren en daarom weet wat het beste voor hemzelf is.

Gedragseconomie, gebaseerd op psychologie en economie, legt echter uit dat mensen niet rationeel zijn en niet in staat zijn om goede beslissingen te nemen, wat leidt tot marktkansen.

Uitzoeken welke noodlijdende aandelen ze moeten kopen en verkopen zodra het bedrijf zich herstelt, waardoor de aandelenwaarde wordt verhoogd, is het belangrijkste spel voor tegendraadse beleggers. Dit kan ertoe leiden dat effecten veel hogere winsten opleveren dan normaal. Te optimistisch zijn over gehypete aandelen kan echter het tegenovergestelde effect hebben.

Voorbeeld van emotionele neutraliteit

Stel dat het aandeel ABC de afgelopen zes maanden niet goed presteert. De inkomsten zijn gedaald en de consensus van een meerderheid van de analisten die erover nadenken, is gemengd. Shorts tegen de voorraad zijn opgeblazen, net als de negatieve pers. Het algemene van deze negativiteit is dat de aandelenkoers van ABC gedurende deze periode met meer dan 10% is gecrasht. Maar ABC is een leider in een opkomende industrie met mooie toekomstperspectieven.

Een door emoties gedreven belegger met belangen in ABC kan zenuwachtig worden door de daling van het aandeel. Hij zou het neerwaartse traject van het ABC en het negatieve nieuws kunnen zien als tekenen dat het tijd is voor een verkoop.

Een emotioneel neutrale belegger zou echter naar de algehele markt kunnen kijken en de voor- en nadelen van het aanhouden van de aandelen kunnen evalueren.

Hij zou bijvoorbeeld kunnen nadenken over de termijnen die ermee gemoeid zijn en of het zinvol is om voor de lange termijn nog een investering in ABC te doen. Hij zou ook naar nieuwsberichten kunnen kijken en de hoofdoorzaak van een daling van de prijs van ABC kunnen analyseren. De prijsdaling is misschien gewoon een gezonde correctie in de aandelen van ABC.

Of het kan te wijten zijn aan knelpunten in de regelgeving die naar verwachting in de toekomst zullen verminderen. Hoe dan ook, de emotioneel neutrale belegger zal zijn beslissing baseren op beschikbare feiten, in plaats van de kudde te volgen.