Foutieve handel

Wat is een foutieve transactie?

Een foutieve transactie is een aandelentransactie die zo veel afwijkt van de huidige marktprijs dat deze als een fout wordt beschouwd. Foutieve transacties worden veroorzaakt door verschillende factoren, waaronder computerstoringen of menselijke fouten. Deze transacties worden vaak teruggedraaid of verbroken, omdat ze niet de werkelijke prijs van het effect weergeven en ze kunnen invloed hebben op of foutieve transacties op andere aandelen of beurzen veroorzaken.

Inzicht in de foutieve handel

In 2009keurdede Securities and Exchange Commission (SEC) nieuwe wisselkoersregels goed die zouden voorkomen dat foutieve transacties worden uitgevoerd. De SEC-regels staan ​​een beurs toe om een ​​transactie te verbreken als de prijs meer dan een bepaald percentage verschilt van de geconsolideerde laatste verkoopprijs.

Bijvoorbeeld, tijdens reguliere markturen, 10% voor aandelen met een prijs onder $ 25;5% voor aandelen met een prijs tussen $ 25 en $ 50;en 3% voor aandelen met een prijs van meer dan $ 50. Bovendien moet het beoordelingsproces voor de foutieve transactie binnen 30 minuten na de transactie beginnen.

Om het beoordelingsproces te starten, moeten het tijdstip van de transactie, het effect, het aantal aandelen, de prijs van de transactie, de zijkant (kopen, verkopen of beide) en een verklaring waarom de transactie als foutief wordt beschouwd, aan de beurs worden voorgelegd.

De bovenstaande percentagerichtlijnen gelden voor reguliere handelsuren. Omdat er minder liquiditeit is in de pre-market en na sluitingstijd, worden de richtlijnen verdubbeld. Voor een aandeel met een prijs van minder dan $ 25, moet de prijs bijvoorbeeld 20% afwijken om als onjuist te worden beschouwd.

Exchange traded funds (ETF’s) en notes (ETN’s) hebben dezelfde richtlijnen.

Hefboom-ETF’s hebben dezelfde richtlijnen, maar tijdens reguliere uren worden de richtlijnen vermenigvuldigd met de hefboomwerking. Een ETN die bijvoorbeeld handelt boven $ 50 en een drievoudig (3x) fonds met hefboomwerking is, zou een transactie van 9% of meer moeten zien afwijken om als foutief te worden beschouwd.

Gevolgen van foutieve transacties

De huidige markten zijn sterk geautomatiseerd en onderling verbonden, en transacties vinden snel plaats. Als gevolg hiervan kan een foutieve transactie op de ene markt snel een golf van verdere foutieve transacties op andere onderling verbonden markten veroorzaken.

Dit kan verstrekkende en ernstige gevolgen hebben voor de markt. Als een aandeel bijvoorbeeld voor het laatst wordt verhandeld tegen $ 25, maar een computerprobleem, menselijke fout of een andere factor ertoe leidt dat een bedrijf een reeks foutieve transacties van dat aandeel uitvoert voor $ 75, kunnen de geautomatiseerde systemen van andere beurzen dit voorbeeld volgen en dat verspreiden. onjuiste handelsprijs over andere markten heen en beïnvloedt tal van markten en investeerders.

Real-world voorbeelden van foutieve transacties

In 2010 kreeg een foutieve transactie de schuld van de daling van bijna 1.000 punten in de Dow Jones Industrial Average. Het gerucht ging dat de fout betrekking had op E-mini-contracten, dit zijn beursindex- futurescontracten die in Chicago worden verhandeld.

In 2011 kondigden twee Wall Street Exchanges, Direct Edge en Nasdaq OMX Group, de annulering aan van tientallen foutieve transacties die werden uitgevoerd tussen 16:57 uur en 17:05 uur EST op maandag 2 mei. in de gezondheidssector, die tijdens de handelssessie van die dag een snelle sprong maakte.  Zo stegen de aandelen van Becton Dickinson & Co. van hun slotkoers die dag van $ 86,85 tot wel $ 112,91.