Escrow-ontvangstbewijs

Wat is een escrow-ontvangstbewijs?

Een escrow-ontvangstbewijs is een bankafschrift dat garandeert dat een optieschrijver de onderliggende zekerheid beschikbaar heeft voor levering, mocht dat nodig zijn.

Inzicht in escrow-ontvangsten

In wezen is een escrow-ontvangstbewijs een bank of clearingfirma die garandeert dat een optieschrijver de onderliggende zekerheid in deposito heeft en direct beschikbaar is voor levering als de houder van die optie ervoor kiest om deze uit te oefenen. Dit zorgt ervoor dat de houder van een optie de levering van uitgeoefende opties op tijd en zonder enige uitgifte ontvangt.

Deze garantie wordt meestal gebruikt wanneer een cliënt opties rekening wordt gehouden bij een bank, in plaats van een geregistreerde broker-dealer. Het escrow-ontvangstbewijs moet worden geschreven op een manier die aanvaardbaar is voor de beurs en de Options Clearing Corporation (OCC) of een andere soortgelijke regelgevende instantie. Het gebruik van geblokkeerde rekeningen en ontvangstbewijzen biedt schriftelijk bewijs en zekerheid dat de zekerheden beschikbaar zijn om de transactie te voltooien.

Sommige institutionele klanten, zoals pensioenen of verzekeringsmaatschappijen, houden hun vermogen bij een depotbank in plaats van bij een geregistreerde broker-dealer. Een optie Exchange regels marge kan toestaan dat een broker-dealer om een escrow ontvangst (of accepteer escrow-overeenkomst ) met betrekking tot short optieposities, in plaats van ter beschikking gestelde geld of effecten.

Het escrow-ontvangstbewijs is misschien nooit nodig, omdat het alleen de mogelijkheid van levering garandeert. Als de short-optiepositie nooit wordt toegewezen, bijvoorbeeld als deze out-of-the-money (OTM) verloopt, wordt het escrow-ontvangstbewijs niet ingeroepen.

Voorbeelden van escrow-ontvangsten

Een escrow-ontvangst met betrekking tot een short-equity call optie geeft bijvoorbeeld aan dat de bank van de optieverkoper belooft de onderliggende aandelen aan de broker-dealer te leveren in het geval de rekening van hun klant (de long-optiepositie) wordt toegewezen. Voor een short equity put -optie, de bank beloften om geld te leveren in het bedrag van de equivalente short voorraadpositie.

De OCC stelt banken ook in staat om escrow-ontvangsten te schrijven voor shortposities in indexopties. Voor een short-indexcalloptie belooft de bank dat ze contanten of kasequivalenten zal aanhouden, of ten minste één marginaal aandelenkapitaal, of een combinatie van beide. De totale waarde van de activa die door de bank worden aangehouden, moet gelijk zijn aan de totale onderliggende indexwaarde op de transactiedatum. Een ontvangstbewijs met betrekking tot een shortindex-putoptie moet worden gedekt door geldmiddelen of kasequivalenten bij de bank die gelijk zijn aan het totale uitgeoefende putbedrag. Het escrow-ontvangstbewijs moet de bank ook de bevoegdheid geven om activa die onder de overeenkomst worden gehouden, te liquideren als dat nodig is om aan een opdracht te voldoen.