Geschat huidig rendement
Wat is een geschat huidig rendement?
Het geschatte huidig rendement is het rendement dat een belegger kan verwachten voor een beleggingsfonds op korte termijn – bijvoorbeeld jaarlijks. Het is eigenlijk een inschatting van de rente die de participant kan verwachten te ontvangen. Het rendement kan worden gevonden door de geschatte jaarlijkse rente-inkomsten uit de effecten van de portefeuille te nemen en te delen door de maximale prijs voor het openbaar bod, na aftrek van de maximale verkoopkosten voor de trust.
Belangrijkste leerpunten
- Het geschatte huidig rendement is een schatting van het rendement op korte termijn van een beleggingsfonds.
- Het wordt gevonden door de geschatte jaarlijkse rente-inkomsten te delen door de maximale beurskoers, minus de maximale verkoopkosten.
- Het geschatte actuele rendement kan worden verstoord door renterisico’s en door obligaties in een portefeuille die worden verhandeld tegen een premie of korting op de markt ten opzichte van hun nominale waarde.
Inzicht in geschat huidig rendement
Het geschatte huidige rendement is niet zo nauwkeurig als het geschatte rendement op lange termijn. Bovendien is de schatting doorgaans gevoeliger voor renterisico’s tijdens de looptijd van de portefeuille. Fondsbeheerders die een geschat rendement op lange termijn rapporteren, kunnen tot de schatting komen omdat de onderliggende fondsbeleggingen een bepaald rendement hebben dat wordt gegeven op het moment van de initiële investering. Met name het renterisico is het meest relevant voor vastrentende waarden; een mogelijke stijging van de marktrente houdt een risico in voor de waarde van vastrentende waarden.
Het geschatte langetermijnrendement is per definitie een hypothetische maatstaf die beleggers een verwachting geeft voor het rendement over de looptijd van een belegging. Het geschatte rendement op lange termijn kan een nuttige overweging zijn bij het bepalen of u in een vastrentend product wilt beleggen.
Het wordt meestal genoteerd in beleggingen met vastrentende waarden en een vaste looptijd. Een unit investment trust (UIT) is bijvoorbeeld een investeringsmaatschappij die een vaste portefeuille van aandelen en obligaties als inwisselbare eenheden aanbiedt aan beleggers voor een bepaalde periode. Het is ontworpen om vermogensgroei en in sommige gevallen dividendinkomsten te bieden.
Unit investment trusts, samen met onderlinge fondsen en closed-end fondsen, worden gedefinieerd als investeringsmaatschappijen. Wanneer een belegger in dit type trust wil investeren, moet hij zowel het geschatte rendement op lange termijn als het geschatte huidige rendement te zien krijgen. De maatregel is vergelijkbaar met de rente op een spaarrekening of de rentevoet die op een depositocertificaat wordt vermeld.
Geschat huidig rendement en transparantie
Unit investment trusts, en in het bijzonder UIT-portefeuilles met een hoge allocatie naar vastrentende beleggingen, kunnen voor beleggers een goede manier zijn om toegang te krijgen tot een investeringsvehikel dat enige mate van transparantie kan bieden voor rendementen op lange termijn. Deze investeringen zijn een van de drie formele investeringsmaatschappijen die worden gereguleerd door wetgeving van de Investment Company Act van 1940, die registratie van investeringsmaatschappijen vereist en het productaanbod regelt dat door investeringsmaatschappijen op de markt wordt uitgegeven. Unit investment trusts worden gecreëerd door een truststructuur en uitgegeven met een vaste vervaldatum.
Toen het geschatte huidige rendement voor het eerst werd ontwikkeld, waren de rentetarieven redelijk stabiel en was het normaal om obligaties tegen pari te kopen en te deponeren, en vóór 1989 was het geschatte huidige rendement de geprefereerde prestatiemaatstaf die door vastrentende UIT’s werd gebruikt. Toen de rentetarieven in de jaren zeventig en tachtig volatieler werden, begonnen de praktijken van sommige UIT-sponsors te veranderen. In 1989 ontdekte de SEC dat sommige UIT’s een aanzienlijk deel van hun activa in premiumobligaties investeerden.
Hoewel het geschatte huidige rendement van een trust de verwachte kasstromen met redelijke nauwkeurigheid meet, houdt het geen rekening met het effect van marktkorting of premie op obligaties in een portefeuille op de manier waarop het rendement tot de vervaldatum van een obligatie dat doet. Als gevolg hiervan kan het geschatte huidige rendement van een vastrentende UIT die bestaat uit premiumobligaties, het rendement overdrijven dat redelijkerwijs kan worden verwacht gedurende de looptijd van de belegging. In reactie op de bezorgdheid van de SEC dat het geschatte huidige rendement dat door UITs wordt aangehaald potentiële investeerders zou kunnen misleiden, heeft de sector het geschatte langetermijnrendement ontwikkeld als een oplossing voor de beperkingen van het geschatte huidige rendement.