Evenementstudie
Wat is een evenementstudie?
Een event study is een empirische analyse die de impact onderzoekt van een belangrijke katalysatorgebeurtenis of voorwaardelijke gebeurtenis op de waarde van een effect, zoals bedrijfsaandelen.
Gebeurtenisstudies kunnen belangrijke informatie onthullen over hoe een beveiliging waarschijnlijk op een bepaalde gebeurtenis zal reageren. Voorbeelden van gebeurtenissen die de waarde van een effect beïnvloeden, zijn onder meer een bedrijf dat een faillissementsbescherming aanvraagt volgens Chapter 11, de positieve aankondiging van een fusie of een bedrijf dat zijn schuldverplichtingen niet nakomt.
Belangrijkste leerpunten
- Een gebeurtenisstudie, of gebeurtenisgeschiedenisanalyse, onderzoekt de impact van een gebeurtenis op de financiële prestaties van een effect, zoals bedrijfsaandelen.
- Een event study analyseert het effect van een specifieke gebeurtenis op een bedrijf door te kijken naar de daarmee samenhangende impact op de aandelen van het bedrijf.
- Als hetzelfde type statistische analyse wordt gebruikt om meerdere gebeurtenissen van hetzelfde type te analyseren, kan een model voorspellen hoe aandelenkoersen doorgaans reageren op een specifieke gebeurtenis.
Hoe een evenementstudie werkt
Een event-studie, ook wel event-history-analyse genoemd, maakt gebruik van statistische methoden, waarbij tijd wordt gebruikt als de afhankelijke variabele en vervolgens wordt gezocht naar variabelen die de duur van een gebeurtenis verklaren – of de tijd totdat een gebeurtenis plaatsvindt.
Event studies die gebruik van de tijd op deze manier vaak worden gebruikt in de verzekering industrie om schatting sterfte en compute leven tafels. In het bedrijfsleven kunnen dit soort onderzoeken in plaats daarvan worden gebruikt om te voorspellen hoeveel tijd er nog over is voordat een apparaat defect raakt. Als alternatief kunnen ze worden gebruikt om te voorspellen hoe lang het duurt voordat een bedrijf failliet gaat.
Andere gebeurtenisstudies, zoals een onderbroken tijdreeksanalyse (ITSA), vergelijken een trend voor en na een gebeurtenis om uit te leggen hoe en in welke mate de gebeurtenis een bedrijf of beveiliging heeft veranderd. Deze methode kan ook worden gebruikt om te zien of de implementatie van een bepaalde beleidsmaatregel heeft geleid tot een statistisch significante verandering nadat deze is ingevoerd.
Een evenementstudie die bij een specifiek bedrijf wordt uitgevoerd, onderzoekt eventuele wijzigingen in de aandelenkoers en hoe deze zich verhoudt tot een bepaalde gebeurtenis. Het kan ook worden gebruikt als een macro-economisch hulpmiddel om de invloed van een evenement op een branche, sector of de algehele markt te analyseren door te kijken naar de impact van de verandering in vraag en aanbod.
Een evenementstudie, of dit nu op micro- of macroniveau is, probeert te bepalen of een specifieke gebeurtenis een impact heeft of zal hebben op de financiële prestaties van een bedrijf of economie.
Methodologie voor evenementstudie
Theoretisch houdt een aandelenkoers rekening met alle beschikbare informatie en verwachtingen over de toekomst. Volgens deze theorie is het mogelijk om het effect van een specifieke gebeurtenis op een bedrijf te analyseren door te kijken naar de bijbehorende impact op de aandelen van het bedrijf.
Het marktmodel is de meest gebruikte analyse voor een eventstudie. Deze methodologie kijkt naar het werkelijke rendement van een referentiemarkt in de basislijn en volgt de correlatie tussen de aandelen van een bedrijf en de basislijn.
Het marktmodel bewaakt de abnormale rendementen op de specifieke dag van een evenement, bestudeert het rendement van de aandelen en vergelijkt dit met het normale of gemiddelde rendement. Het verschil is de daadwerkelijke impact op het bedrijf. Deze techniek kan in de loop van de tijd worden gebruikt, waarbij opeenvolgende dagen worden geanalyseerd om te begrijpen hoe een gebeurtenis een aandeel in de loop van de tijd beïnvloedt.
Een evenementstudie kan grotere markttrends of -patronen onthullen. Als hetzelfde type model wordt gebruikt om meerdere gebeurtenissen van hetzelfde type te analyseren, kan het voorspellen hoe aandelenkoersen doorgaans reageren op een specifieke gebeurtenis.