Rendement op financieel beheer – FMRR-definitie

Wat is het rendement van financieel beheer – FMRR?

Het rendement op financieel beheer (FMRR) is een maatstaf die wordt gebruikt om de prestaties van een vastgoedinvestering te evalueren en heeft betrekking op een vastgoedbeleggingstrust (REIT). REIT’s zijn aandelen die aan het publiek worden aangeboden door een onroerendgoedbedrijf of een trust die een portefeuille van inkomstengenererende eigendommen en / of hypotheken bezit.

De FMRR is vergelijkbaar met het interne rendement en houdt rekening met de lengte en het risico van de investering. De FMRR specificeert kasstromen (instroom en uitstroom) tegen twee verschillende tarieven, bekend als de veilige rente en het herinvesteringspercentage.

Het rendement van financieel beheer uitgelegd

Omdat de berekening van het rendement van financieel beheer zo complex is, kiezen veel vastgoedprofessionals en investeerders ervoor om andere statistieken te gebruiken voor vastgoedanalyse. Het voordeel van het gebruik van FMRR is dat het investeerders in staat stelt investeringsmogelijkheden met elkaar te vergelijken.

Hoewel de interne rentabiliteit (IRR) lange tijd een standaardmaatstaf voor rendement is binnen het financiële lexicon, is een primair nadeel het onvermogen van de waarde om rekening te houden met tijd of een periode van bezit. Als zodanig is het een zwakke indicator van liquiditeit, die een belangrijke rol speelt bij het bepalen van het algehele risiconiveau van een gegeven investeringszekerheid of voertuig. Als u bijvoorbeeld alleen IRR gebruikt, kunnen twee fondsen op elkaar lijken op basis van hun rendement, maar de ene kan twee keer zo lang duren als de andere om eenvoudigweg terug te keren naar een oorspronkelijk investeringsbedrag. Veel analisten zullen de IRR- of MIRR-rendementsmaatregelen aanvullen met de terugverdientijd om te beoordelen hoe lang het duurt om een ​​hoofdinvestering terug te verdienen.

Het gewijzigde interne rendement verbetert het standaard interne rendement door te corrigeren voor verschillen in de veronderstelde herinvesteringspercentages van initiële gelduitgaven en daaropvolgende instroom van kasmiddelen. FMRR gaat nog een stap verder door kasuitstromen en kasinstromen te specificeren tegen twee verschillende tarieven, bekend als de ‘veilige rente’ en de ‘herinvesteringsrente’. FMRR maakt ook een aanvullende aanname die niet is opgenomen in IRR en MIRR dat positieve kasstromen die onmiddellijk vóór negatieve kasstromen optreden, zullen worden gebruikt om die negatieve kasstroom te dekken.

• Veilige rentetarieven gaan ervan uit dat fondsen die nodig zijn om negatieve kasstromen te dekken, rente opleveren tegen een tarief dat gemakkelijk haalbaar is en dat wanneer dat nodig is in een oogwenk kan worden opgenomen (dat wil zeggen, zoals vanaf een dag van een deposito-rekening). In dit geval is een rente “veilig” omdat de fondsen zeer liquide en veilig beschikbaar zijn met minimaal risico wanneer dat nodig is.
• Herinvesteringspercentages omvatten een te ontvangen percentage wanneer positieve kasstromen worden herbelegd in een vergelijkbare investering op middellange of lange termijn met een vergelijkbaar risico. Het herbeleggingspercentage is hoger dan het veilige tarief omdat het niet liquide is (dwz het heeft betrekking op een andere investering) en dus een disconteringsvoet met een hoger risico vereist.