Activa bubbels door de geschiedenis: de 5 grootste

Een activabubbel doet zich voor wanneer de prijs van een financieel actief of grondstof stijgt tot niveaus die ver boven de historische normen, de intrinsieke waarde van het actief of beide liggen. Het probleem is dat aangezien de intrinsieke waarde van een actief een zeer breed bereik kan hebben, een zeepbel vaak wordt gerechtvaardigd door de gebrekkige aanname dat de intrinsieke waarde van een actief omhooggeschoten is, wat betekent dat het actief veel meer waard is dan het in wezen is.

Sommige bubbels zijn koers-winstverhouding die tweemaal het historische gemiddelde is, bevindt zich waarschijnlijk in het bubbelgebied, hoewel er wellicht meer analyse nodig is om een ​​definitieve beslissing te nemen. Andere bellen zijn moeilijker te detecteren en kunnen alleen achteraf worden geïdentificeerd.

Hieronder staan ​​vijf van de grootste activabubbels in de geschiedenis, waarvan er drie sinds eind jaren tachtig hebben plaatsgevonden.

1. De Hollandse Tulpenbel

De Tulipmania die Holland in de jaren 1630 in zijn greep hield, is een van de vroegst geregistreerde voorbeelden van een irrationele activa-zeepbel. Tijdens de Dutch Tulip Bubble stegen de tulpenprijzen tussen november 1636 en februari 1637 vertienvoudigd, voordat ze in mei 1637 met 99% kelderden, volgens de voormalige UCLA-hoogleraar economie Earl A. Thompson.

Zoals bubbels meestal doen, consumeerde Tulipmania een brede dwarsdoorsnede van de Nederlandse bevolking, en op het hoogtepunt hadden sommige tulpenbollen prijzen die hoger waren dan de prijs van sommige huizen.

2. De South Sea Bubble

De South Sea Bubble van 1720 is ontstaan ​​door een complexere reeks omstandigheden dan Tulipmania. De South Sea Company werd opgericht in 1711 en kreeg van de Britse regering een monopolie beloofd op alle handel met de Spaanse koloniën van Zuid-Amerika. In afwachting van een herhaling van het succes van de Oost-Indische Compagnie, die Engeland een bloeiende handel met India verschafte, namen investeerders aandelen van de South Sea Company op.

Terwijl de directeuren sterke verhalen verspreidden over onvoorstelbare rijkdom in de Stille Zuidzee (het huidige Zuid-Amerika), stegen de aandelen van het bedrijf in 1720 meer dan achtvoudig, van £ 128 in januari tot £ 1050 in juni, voordat het in de daaropvolgende maanden instortte en een ernstige economische crisis.

3. De zeepbel van Japan op het gebied van onroerend goed en aandelenmarkten

Tegenwoordig worden activabubbels soms aangewakkerd door een te stimulerend monetair beleid. De Japanse economische zeepbel van de jaren tachtig is een klassiek voorbeeld. De stijging van 50% van de yen in het begin van de jaren tachtig veroorzaakte een Japanse recessie in 1986 en om die tegen te gaan, introduceerde de regering een programma van monetaire en fiscale stimuleringsmaatregelen.

Deze maatregelen werkten zo goed dat ze ongebreidelde speculatie in de hand hielden, wat ertoe leidde dat de waarde van Japanse aandelen en stedelijke grond tussen 1985 en 1989 verdrievoudigde.  Op het hoogtepunt van de vastgoedzeepbel in 1989 was de waarde van het terrein van het keizerlijk paleis in Tokio groter dan dat van onroerend goed in de hele staat Californië.  De zeepbel barstte in 1991 en vormde de weg voor Japan’s daaropvolgende jaren van prijsdeflatie en stagnerende economische groei, bekend als het Verloren Decennium.

4. De Dotcom-zeepbel

Als het gaat om enorme schaal en grootte, komen er maar weinig bubbels overeen met de dotcom-bubbel van de jaren negentig. In die tijd veroorzaakte de toenemende populariteit van internet een enorme golf van speculatie in ” nieuwe economie ” -bedrijven. Als gevolg hiervan bereikten honderden dotcom-bedrijven waarderingen van meerdere miljarden dollars zodra ze openbaar werden.

De NASDAQ Composite Index, de thuisbasis van de meeste van deze aandelen in technologie / dot-com-bedrijven, steeg van een niveau onder de 500 begin 1990 tot een piek van meer dan 5.000 in maart 2000.  De index crashte kort daarna en daalde bijna. 80% in oktober 2002 en veroorzaakte een recessie in de VS.  De volgende keer dat de Index een nieuw hoogtepunt bereikte, was in 2015, meer dan 15 jaar na zijn vorige piek.

5. De Amerikaanse huisvestingsbel

Sommige experts zijn van mening dat het uiteenspatten van de NASDAQ-dotcom-zeepbel ertoe heeft geleid dat Amerikaanse investeerders zich in onroerend goed hebben gestort vanwege de verkeerde overtuiging dat onroerend goed een veiligere beleggingscategorie is. Terwijl de huizenprijzen in de VS tussen 1996 en 2006 bijna verdubbelden, vond volgens een rapport van het Amerikaanse Bureau of Labor Statistics van 2002 tot 2006 twee derde van die stijging plaats.  Zelfs toen de huizenprijzen in een recordtempo stegen, waren er steeds meer tekenen van een onhoudbare razernij – ongebreidelde hypotheekfraude, ‘flipping’ van appartementen, huizen die werden gekocht door subprime-leners, enz.

Amerikaanse huizenprijzen bereikte een piek in 2006, en vervolgens begonnen met een dia die resulteerde in de gemiddelde Amerikaanse huis verliezen van een derde van zijn waarde in 2009.  De Amerikaanse huizenmarkt boom en bust, en de rimpel effecten het had op mortgage-backed securities, resulteerde in een wereldwijde economische krimp die de grootste was sinds de depressie van de jaren dertig.  Deze periode van de late jaren 2000 werd dus bekend als de Grote Recessie.

Het komt neer op

Hoewel elke bubbel anders is, is een gemeenschappelijk element in de meeste bubbels de bereidheid van deelnemers om ongeloof op te schorten en het toenemende aantal waarschuwingssignalen standvastig te negeren. Een andere is dat hoe groter de luchtbel, hoe groter de schade die hij toebrengt als hij barst. En misschien wel het belangrijkste is dat de vijf grootste historische bubbels, samen met andere onderweg, waardevolle lessen bevatten die door alle investeerders moeten worden opgevolgd.