Fixed-for-Floating Swap
Wat is een vaste voor drijvende ruil?
Een fixed-for-floating swap is een contractuele afspraak tussen twee partijen waarbij de ene partij de rentekasstromen van vastrentende lening (en) ruilt met die van lening (en) met variabele rente die door een andere partij worden aangehouden. De hoofdsom van de onderliggende leningen wordt niet uitgewisseld.
Belangrijkste leerpunten
- Een fixed-for-floating swap vindt plaats wanneer de ene partij de rentekasstroom van een lening met vaste rente ruilt met die van een lening met variabele rente die door een andere partij wordt aangehouden.
- Door de swap te doen, worden de rentelasten verlaagd door te swappen tegen een variabele rente als deze lager is dan de vaste rente die momenteel wordt betaald.
- Met een fixed-for-floating swap kunt u activa en passiva die gevoelig zijn voor renteschommelingen, beter matchen.
Inzicht in Fixed-for-Floating Swap
Er zijn een paar belangrijke redenen voor een leninghouder om een fixed-for-floating swap uit te voeren:
- Verlaag de rentelasten door te ruilen voor een variabele rente als deze lager is dan de vaste rente die momenteel wordt betaald;
- Betere afstemming van activa en passiva die gevoelig zijn voor renteschommelingen;
- Diversifieer risico’s in een totale kredietportefeuille door een deel van een vaste rente om te wisselen naar een variabele rente; en / of
- Voer een financiële afdekking uit met de verwachting dat de marktrente zal dalen.
Voorbeeld van een Fixed-for-Floating Swap
Stel dat bedrijf X een lening van $ 100 miljoen heeft tegen een vaste rente van 6,5%. Bedrijf X verwacht dat de algemene richting van de rentetarieven op korte of middellange termijn naar beneden is. Bedrijf Y, met een lening van $ 100 miljoen tegen London Interbank Offered Rate (LIBOR) + 3,50% (lening met variabele rente), heeft de tegenovergestelde mening; het gelooft dat de rentetarieven stijgen. Bedrijf X en bedrijf Y willen ruilen. Met de fixed-for-floating swap zal onderneming X de variabele rente betalen, en dus profiteren als de rente inderdaad daalt, en zal onderneming Y betalingen voor de lening met vaste rente op zich nemen. Bedrijf Y zal er baat bij hebben als de rentetarieven stijgen. Swaptransacties worden gefaciliteerd door een swapdealer, die tegen een vergoeding als de vereiste tegenpartij zal optreden.