Obligatie met vaste rente
Wat is een obligatie met vaste rente?
Een vastrentende obligatie is een obligatie die gedurende de hele looptijd dezelfde rente betaalt. Een belegger die voor een bepaalde termijn een gegarandeerde rente wil verdienen, kan een obligatie met vaste rente kopen in de vorm van een schatkist, bedrijfsobligatie, gemeentelijke obligatie of depositocertificaat (CD). Vanwege hun constante en vlakke rentevoet staan deze algemeen bekend als vastrentende waarden.
Obligaties met vaste rente staan in contrast met obligaties met variabele of variabele rente.
Belangrijkste leerpunten
- Een vastrentende obligatie is een schuldinstrument met een gelijkmatige rente over de gehele looptijd, met regelmatige rentebetalingen die bekend staan als coupons.
- Op de vervaldag van de obligatie ontvangen de houders naast de betaalde rente ook de oorspronkelijke hoofdsom terug.
- Doorgaans betalen langlopende vastrentende obligaties hogere rentetarieven dan kortlopende obligaties.
Inzicht in vastrentende obligaties
Een vastrentende obligatie is een langlopend schuldinstrument dat gedurende de looptijd van de obligatie een vaste couponrente uitbetaalt. De vaste rente wordt vermeld in de trustovereenkomst op het moment van uitgifte en is betaalbaar op specifieke data totdat de obligatie vervalt. Het voordeel van het bezitten van een vastrentende obligatie is dat beleggers met zekerheid weten hoeveel rente ze zullen verdienen en voor hoelang. Zolang de emittent van de obligatie niet in gebreke blijft of de obligaties opvraagt, kan de obligatiehouder precies voorspellen wat zijn investeringsrendement zal zijn.
Een belangrijk risico bij het bezitten van vastrentende obligaties is het renterisico of de kans dat de obligatierente zal stijgen, waardoor de bestaande obligaties van een belegger minder waard worden. Laten we bijvoorbeeld aannemen dat een belegger een obligatie koopt die een vast tarief van 5% betaalt, maar de rentetarieven in de economie stijgen tot 7%. Dit betekent dat er nieuwe obligaties worden uitgegeven tegen 7% en dat de belegger niet langer het beste rendement op zijn investering verdient als hij zou kunnen. Omdat er een omgekeerde relatie is tussen obligatiekoersen en rentetarieven, zal de waarde van de obligatie van de belegger dalen om de hogere rente op de markt weer te geven. Als hij zijn 5% -obligatie wil verkopen om de opbrengst te herinvesteren in de nieuwe 7% -obligaties, kan hij dit met verlies doen, omdat de marktprijs van de obligatie zou zijn gedaald. Hoe langer de looptijd van de vastrentende obligatie, hoe groter het risico dat de rentetarieven stijgen en de obligatie minder waard worden.
Als de rentetarieven dalen tot 3%; De 5% -obligatie van de belegger zou echter waardevoller worden als hij deze zou verkopen, aangezien de marktprijs van een obligatie stijgt als de rente daalt. De vaste rente op zijn obligatie in een omgeving met dalende rentetarieven zal een aantrekkelijkere investering zijn dan de nieuwe uitgegeven obligaties tegen 3%.
Andere Overwegingen
Een belegger zou zijn of haar renterisico kunnen verkleinen door te kiezen voor een kortere obligatietermijn. Hij zou echter waarschijnlijk een lagere rente verdienen, omdat een kortere vastrentende obligatie doorgaans minder betaalt dan een langlopende vastrentende obligatie. Als een obligatiehouder ervoor kiest zijn obligatie aan te houden tot de vervaldatum en deze niet op de open markt verkoopt, zal hij zich geen zorgen maken over mogelijke renteschommelingen.
De reële waarde van een vastrentende obligatie is onderhevig aan verlies als gevolg van inflatie. Omdat de obligaties langlopende effecten zijn, kunnen stijgende prijzen in de loop van de tijd de koopkracht van elke rentebetaling die een obligatie doet, aantasten. Als een tienjarige obligatie bijvoorbeeld halfjaarlijks $ 250 aan vaste coupons betaalt, in vijf jaar, is de werkelijke waarde van de $ 250 vandaag waardeloos. Wanneer beleggers zich zorgen maken dat het rendement van een obligatie de stijgende kosten van de inflatie niet zal bijhouden, daalt de prijs van de obligatie omdat er minder vraag van beleggers naar is.
Een obligatie met vaste rente brengt ook liquiditeitsrisico met zich mee voor die beleggers die overwegen de obligatie voor de vervaldatum te verkopen. Dit risico treedt op wanneer de spread tussen de bied- en laatprijs van de obligatie te groot is. Als dit gebeurt, en de obligatiehouder vraagt (laatprijs) om meer dan beleggers willen betalen (biedprijs), dan kan de oorspronkelijke houder in een scenario worden geplaatst waarbij ze het effect verkopen voor een verlies of aanzienlijk verlaagd tarief, waardoor liquiditeit opofferen.