Gedwongen verkoop (gedwongen liquidatie)
Wat is gedwongen verkoop (gedwongen liquidatie)?
Gedwongen verkoop of gedwongen liquidatie houdt meestal de onvrijwillige verkoop van activa of effecten in om liquiditeit te creëren in het geval van een oncontroleerbare of onvoorziene situatie. Gedwongen verkoop wordt normaal gesproken uitgevoerd als reactie op een economische gebeurtenis, verandering in het persoonlijke leven, bedrijfsregulering of rechtsorde.
Belangrijkste leerpunten
- Gedwongen verkoop (gedwongen liquidatie) kan verwijzen naar een aantal situaties waarin de activa van een persoon moeten worden verkocht.
- Als er binnen de investeringswereld een margin call wordt uitgegeven en de investeerder niet in staat is om zijn investering tot aan de minimumvereisten te brengen, heeft de broker het recht om de posities te verkopen.
- Bij persoonlijke financiën kunnen de activa van een persoon om verschillende redenen worden geliquideerd, waaronder: faillissement, scheiding of overlijden.
Inzicht in gedwongen verkoop (gedwongen liquidatie)
Gedwongen verkopen binnen een marge-rekening
Op het gebied van beleggingen in waardepapieren, kunnen gedwongen verkopen plaatsvinden binnen een belegger margin account als de belegger niet in slaagt om hun account boven de minimale eisen mee te nemen nadat ze gaf een margin call. Geforceerde liquidaties vinden doorgaans plaats nadat door de makelaar waarschuwingen zijn afgegeven met betrekking tot de ondermarge-status van een rekening. Mocht de rekeninghouder ervoor kiezen om niet aan de marginvereisten te voldoen, of deze simpelweg niet kunnen betalen, dan heeft de broker het recht om de huidige posities te verkopen.
De volgende twee voorbeelden dienen als illustraties van gedwongen verkopen binnen een marginrekening:
- Als Broker XYZ zijn minimummargevereiste wijzigt van $ 1.000 in $ 2.000, valt Mary’s margerekening met een aandelenwaarde van $ 1.500 nu onder de nieuwe vereiste. Broker XYZ zou Mary een margestorting doen om ofwel extra geld te storten of om een aantal van haar openstaande posities te verkopen om haar rekeningwaarde op het vereiste bedrag te brengen. Als Mary niet reageert op de margestorting, heeft Broker XYZ het recht om $ 500 van haar huidige investeringen te verkopen.
- De nettowaarde van Mary’s margerekening is $ 1.500, wat hoger is dan de minimumvereiste van $ 1.000 van haar makelaar. Als haar effecten slecht presteren en haar nettowaarde daalt tot $ 800, zou haar makelaar een margin call doen. Als Mary niet reageert op de margestorting door haar achterstallige rekening een goede reputatie te geven, zou de makelaar haar aandelen gedwongen verkopen om het hefboomrisico te verkleinen.
Gedwongen liquidatie van persoonlijke activa
Gedwongen verkoop van persoonlijke bezittingen kan plaatsvinden wanneer een familielid overlijdt; een nalatenschap kan worden gedwongen om de bezittingen en eigendommen van de overledene te verkopen om schulden af te betalen. In echtscheidingsprocedures worden ook vaak activa verkocht en wordt de opbrengst tussen beide partijen verdeeld.
Schuldeisers kunnen, onder het gezag van een dwangbevel van een rechtbank, de verkoop van de activa van een schuldenaar meestal afdwingen door ze te veilen. De Forced Liquidation Value (FLV) of Forced Sale Value (FSV) is de opbrengst van de verkoop van deze noodlijdende activa, die worden gebruikt om de schuld af te betalen.
Gedwongen buy-in versus gedwongen verkoop
Het tegenovergestelde van gedwongen verkopen op een margerekening is een gedwongen buy-in. Dit gebeurt op de rekening van een shortverkoper wanneer de oorspronkelijke uitlener van de aandelen ze terugroept of wanneer de makelaar niet langer in staat is om aandelen te lenen voor de shortpositie. Wanneer een gedwongen buy-in wordt geactiveerd, worden aandelen teruggekocht om de shortpositie te sluiten. De rekeninghouder wordt mogelijk niet voorafgaand aan de handeling op de hoogte gesteld.
Voorbeeld uit de praktijk van gedwongen verkoop
In het geval van een crisis kunnen portefeuillebeheerders worden gedwongen om bepaalde activa te verkopen om hun verliezen te beperken. Sommige beheerders van hedgefondsen, die honderden miljoenen in Valeant Pharmaceuticals investeerden, werden bijvoorbeeld gedwongen hun longposities in Valeant te verlaten toen het aandeel in waarde daalde in 2016 en leidden tot aflossingen door beleggers.