Forward Rate
Wat is een forward rate?
Een termijnrente is een rentetarief dat van toepassing is op een financiële transactie die in de toekomst zal plaatsvinden. Termijnrentes worden berekend op basis van de contante koers en worden gecorrigeerd voor de carry-kosten om de toekomstige rentevoet te bepalen die gelijk is aan het totale rendement van een investering op langere termijn met een strategie om een investering op kortere termijn door te schuiven.
De term kan ook verwijzen naar het vaste tarief voor een toekomstige financiële verplichting, zoals het rentetarief voor een lening.
Inzicht in forward rates
In forex is de termijnkoers die in een overeenkomst wordt gespecificeerd een contractuele verplichting die door de betrokken partijen moet worden nagekomen. Denk bijvoorbeeld aan een Amerikaanse exporteur met een grote exportorder in afwachting van Europa, en de exporteur verbindt zich ertoe om in zes maanden tijd 10 miljoen euro te verkopen in ruil voor dollars tegen een termijnkoers van 1,35 euro per Amerikaanse dollar. De exporteur is verplicht om 10 miljoen euro te leveren tegen de opgegeven termijnkoers op de aangegeven datum, ongeacht de status van de exportopdracht of de op dat moment geldende wisselkoers op de spotmarkt.
Om deze reden worden termijnkoersen op grote schaal gebruikt voor afdekkingsdoeleinden op de valutamarkten, aangezien valutatermijncontracten kunnen worden aangepast aan specifieke vereisten, in tegenstelling tot futures, die vaste contractgroottes en vervaldata hebben en daarom niet kunnen worden aangepast.
In de context van obligaties worden termijnrentes berekend om toekomstige waarden te bepalen. Een belegger kan bijvoorbeeld een eenjarig schatkistpapier kopen of een halfjaarlijks biljet kopen en het in een ander halfjaarlijks biljet laten rollen zodra deze vervalt. De investeerder zal onverschillig staan als beide investeringen hetzelfde totaalrendement opleveren.
De belegger kent bijvoorbeeld de contante koers voor de zesmaandsrekening en kent ook de rente van een eenjarige obligatie bij het begin van de investering, maar hij zal niet weten wat de waarde is van een zesmaandsrekening. te kopen over zes maanden.
Termijnrentes in de praktijk
Om herbeleggingsrisico’s te beperken, zou de belegger een contractuele overeenkomst kunnen aangaan die hem in staat zou stellen om over zes maanden geld te investeren tegen de huidige termijnrente.
Nu zes maanden vooruitspoelen. Als de marktrente voor een nieuwe investering van zes maanden lager is, kan de belegger de termijnkoersovereenkomst gebruiken om de middelen van de vervallen t-factuur tegen de gunstigere termijnkoers te beleggen. Als de contante rente hoog genoeg is, kan de belegger de termijnovereenkomst opzeggen en de fondsen tegen de geldende marktrente investeren op een nieuwe investering van zes maanden.