Grijze ridder
Wat is een grijze ridder?
De term grijze ridder verwijst naar een partij die een hoger bod doet dan een witte ridder bij een overnamepoging. Grijze ridders doen over het algemeen aanbiedingen die ongevraagd zijn nadat een overnamebod is gedaan door een witte ridder. Hoewel een grijze ridder een bod kan doen puur voor zijn eigen financieel gewin, is het meestal veel vriendelijker dan vijandige overnamepogingen die worden gesteund door zwarte ridders.
Belangrijkste leerpunten
- Een grijze ridder is een partij die een witte ridder overbiedt bij een overnamebod.
- Aanbiedingen van grijze ridders zijn vaak ongevraagd.
- Hoewel ze puur gemotiveerd zijn door hun eigen financiële gewin, worden grijze ridders over het algemeen als veel vriendelijker beschouwd dan vijandige zwarte ridders.
- Grijze ridders worden gezien als rondcirkelende gieren omdat ze wachten tot de deals mislukken voordat ze naar binnen duiken om te onderhandelen.
Gray Knights begrijpen
Overnames maken een groot deel uit van de bedrijfswereld. Grotere bedrijven kopen vaak kleinere uit om hun markt uit te breiden, nieuwe eigendommen of technologieën te verwerven, naar het buitenland te gaan of de concurrentie uit te schakelen – allemaal voor hun eigen financieel gewin.
Kleinere bedrijven die willen worden overgenomen, doen normaal gesproken een oproep voor gevraagde aanbiedingen. Dit betekent dat ze aanbiedingen van andere bedrijven verwelkomen. Deze overnames zijn normaal gesproken vriendelijk, waarbij het doelbedrijf aan de onderhandelingstafel komt met potentiële overnemers om hun deals uit te werken.
Kleinere bedrijven die niet willen worden overgenomen, worden onderhevig aan vijandige overnames door entiteiten die ongevraagd bieden. Deze bedrijven proberen de controle over het doel te grijpen zonder goedkeuring van de raad van bestuur. Zij kunnen dit doen door het kopen van aandelen in het doel op de open markt, in een poging om een dwingen proxy gevecht, of het uitgeven van een overnamebod.
Overnemende bedrijven kunnen verschillende vormen aannemen en daarom verschillende namen hebben. Ongevraagde overnamepogingen worden normaal gesproken geleid door vijandige partijen die bekend staan als zwarte ridders. Een bedrijf kan een bod van een andere partij, de zogenaamde witte ridder, in overweging nemen – ook wel bekend als de redding van het doelwit. Door dit te doen, kan het doelwit het ongevraagde bod van een witte ridder accepteren om te voorkomen dat hij wordt overgenomen door een zwarte ridder. Maar er is nog een andere ridder die ook naar de tafel kan komen om een bod uit te brengen.
Wachten tot een deal mislukt, geeft grijze ridders een voordeel omdat ze doelbedrijven benaderen met minder gunstige aanbiedingen.
Grijze ridders zijn als rondcirkelende gieren. Ze wachten op fusieovereenkomsten om in de problemen te komen of te mislukken voordat ze over de finish komen. Door dit te doen, creëren ze een situatie die de grijze ridder in een goede onderhandelingspositie plaatst met het potentiële doelwit. Ze kunnen een witte ridder overbieden of een minder gunstig bod doen, waarbij ze profiteren van het feit dat de doelgroep ze ziet als een vriendelijker alternatief voor een vijandige zwarte ridder. Maar een grijze ridder onthult misschien niet altijd zijn ware bedoelingen, die vaak alleen worden ingegeven door zijn eigen financiële behoeften.
Grijze ridder vs. witte ridder vs. zwarte ridder vs. gele ridder
Een grijze ridder kan een vijandige overnamepoging ondernemen nadat zwarte en witte ridders hun bod al hebben gedaan. Zoals hierboven vermeld, is een zwarte ridder een partij die een vijandig overnamebod initieert door te proberen de controle over het doelbedrijf over te nemen. Het doelwit kan proberen een verdedigingslinie te starten, zoals een gifpil, gouden parachute of gouden handdruk om te voorkomen dat de zwarte ridder de acquisitie voltooit.
Een witte ridder is betrokken bij vijandige overnames, maar wordt over het algemeen gezien als een vriendelijker gezelschap dan een zwarte ridder. Hoewel ze misschien niet willen worden overgenomen, kunnen doelgroepen samenwerken met witte ridders om zwarte ridders op afstand te houden. Een witte ridder kan samenwerken met haar doelstelling om de kern te houden bedrijven.
Een gele ridder daarentegen is een entiteit die deel uitmaakte van een vijandige overnamedeal, maar om een aantal redenen besloot zich terug te trekken. Voor het grootste deel laat een gele ridder zijn overnameplannen varen vanwege de kosten die aan de deal zijn verbonden. In plaats daarvan kan het besluiten om iets anders voor te stellen, zoals een fusie met het doel op gelijk niveau. Daarom is een gele ridder in wezen een vijandige partij die bevriend is geraakt.