Hoe een minderheidsbelang te berekenen
Minderheidsbelang, ook wel aangeduid als niet-controlerend belang (NCI), is het aandeel van het eigen vermogen eigendom van een dochteronderneming van het eigen vermogen dat niet is eigendom van of gecontroleerd door het moederbedrijf. De moedermaatschappij heeft een controlerend belang van 50 tot minder dan 100 procent in de dochteronderneming en rapporteert de financiële resultaten van de dochteronderneming geconsolideerd met haar eigen jaarrekening.
Belangrijkste leerpunten
- Een minderheidsbelang of minderheidsbelang is eigendom of aandelenbelang dat voor minder dan 50% uit een onderneming bestaat.
- De moedermaatschappij consolideert de financiële resultaten van de dochteronderneming met die van haar, en als gevolg daarvan verschijnt een evenredig deel van het inkomen in de resultatenrekening van de moedermaatschappij, toe te rekenen aan het minderheidsbelang.
- Evenzo verschijnt een proportioneel aandeel van het eigen vermogen in de dochteronderneming op de balans van de moedermaatschappij dat kan worden toegeschreven aan het minderheidsbelang.
- Het minderheidsbelang is te vinden in het gedeelte met niet-courante passiva of het eigen vermogen van de balans van de moedermaatschappij volgens de algemeen aanvaarde boekhoudprincipes (GAAP).
Minderheidsbelang
Stel dat bedrijf A een meerderheidsbelang van 75 procent verwerft in bedrijf B. laatstgenoemde behoudt de resterende 25 procent van het bedrijf.
Op haar jaarrekening, kan bedrijf A de volledige waarde van bedrijf B geen aanspraak maken zonder rekening te houden van de 25 procent die behoort tot de minderheid aandeelhouders van Company B. Zo moet bedrijf A de impact van het bedrijf B’s minderheidsbelang te nemen op zijn balans en resultatenrekening verklaringen.
Boekhoudkundige behandeling
Het concept van minderheidsbelang wordt alleen toegepast als het eigendomsbelang in een dochteronderneming meer dan 50 maar minder dan 100 procent bedraagt. Een moedermaatschappij wil mogelijk om een aantal redenen minder dan 100 procent bezitten. Ten eerste zorgt het verkrijgen van zeggenschap over een dochteronderneming met een kapitaalinvestering van minder dan 100 procent voor minder risico op verlies. Aangezien controle wordt verkregen wanneer het eigendomspercentage boven de 50 procent uitkomt, garandeert een investering van 51 procent controle en vormt het minder risico voor het kapitaal in vergelijking met een investering van 100 procent. Ten tweede kan het moeilijk zijn om alle aandelen in een dochteronderneming te verwerven, aangezien sommige van de bestaande aandeelhouders mogelijk niet bereid zijn afstand te doen van hun aandelen.
Wanneer een zeggenschapsbelang in een dochteronderneming wordt verkregen, wordt de geconsolideerde boekhoudmethode voor de aankoop van aandelen gebruikt. Deze methode vereist dat veel posten in de jaarrekening van de moedermaatschappij de financiële resultaten van de overgenomen partij bevatten, dwz een fictief eigendom van 100 procent van de dochteronderneming weerspiegelen. De moedermaatschappij moet echter afzonderlijke rekeningen op de balans en resultatenrekening bijhouden die de waarde van het minderheidsbelang in de dochteronderneming bijhouden, evenals de winst die aan de minderheidseigenaren toebehoort.
De andere twee methoden zijn de kostprijsmethode, waarbij de moedermaatschappij 20 procent of minder bezit van de stemgerechtigde aandelen van de dochteronderneming, en de vermogensmutatiemethode, waarbij het eigendomspercentage 21-49 procent is. Geen van beide methoden maakt gebruik van een minderheidsbelang om het aandeel van een dochteronderneming in de activa of inkomsten ergens in de jaarrekening van de moedermaatschappij te rapporteren.
Volgens US GAAP vereist de financiële boekhoudkundige verwerking van minderheidsbelangen dat het wordt IFRS kan het echter alleen worden gerapporteerd in het eigen vermogen van de balans. Het moet worden geregistreerd “binnen het eigen vermogen, maar gescheiden van het eigen vermogen van de moedermaatschappij”. Op een geconsolideerde winst-en-verliesrekening wordt het minderheidsbelang opgenomen als een aandeel in de winst van de minderheidsaandeelhouders, in overeenstemming met de FASB normen.
Hoe NCI te meten
Er zijn een paar basisstappen om het minderheidsbelang te meten. De eerste stap is altijd om de boekwaarde van de dochteronderneming te vinden zoals deze op de balans van de dochteronderneming staat. De boekwaarde, of de intrinsieke waarde van een bedrijf, is de totale activa min de immateriële activa (patenten, goodwill) en verplichtingen. Vervolgens vermenigvuldigt u de boekwaarde met het percentage van de dochteronderneming die eigendom is van de minderheidsaandeelhouders. Als we 25 procent uit het bovenstaande voorbeeld gebruiken voor het percentage van het minderheidsaandeel en aannemen dat de intrinsieke waarde van de dochteronderneming $ 2 miljoen is, dan is ons minderheidsbelang gelijk aan 25% x $ 2 miljoen = $ 500.000. Zodra de dollarwaarde van het minderheidsbelang is berekend, nemen we deze op de balans op als onderdeel van het eigen vermogen.
De tweede stap is het berekenen van het netto-inkomen dat toebehoort aan de minderheidsbelangenbezitters van de dochteronderneming. Het is gewoon het totale nettoresultaat van de dochteronderneming vermenigvuldigd met het minderheidsbelang. Nogmaals, met behulp van het minderheidsbelangpercentage van 25 procent en een verondersteld nettoresultaat van $ 1 miljoen, berekenen we ons minderheidsinkomen als 25% x $ 1 miljoen = $ 250.000. Dit bedrag wordt vervolgens opgenomen als een afzonderlijke niet-operationele post, zoals “nettowinst toe te rekenen aan het minderheidsbelang”, in de geconsolideerde winst-en-verliesrekening van de moedermaatschappij.
Laten we eens kijken naar een recent voorbeeld van een overname en onze berekening van het minderheidsbelang daarop toepassen. In augustus 2015 sloot Berkshire Hathaway Inc. ( BRK. A; BRK. B ) een overeenkomst om Precision Castparts Corp. ( PCP ) over te nemen voor $ 37,2 miljard. Voor het doel van deze oefening gaan we ervan uit dat de overeenkomst betrekking heeft op een meerderheidsbelang van 90 procent in PCP. Hieronder vindt u vereenvoudigde financiële informatie van de balans en resultatenrekening van PCP voor het boekjaar eindigend op 29 maart 2015.
Balans
Winst-en verliesrekening
Bron: Precision Castparts Corp. jaarverslag voor het fiscale jaar dat eindigt op 29 maart 2015
We bepalen eerst de intrinsieke waarde van PCP als totale activa minus de immateriële activa en passiva, of $ 19.428 – ($ 6.661 + $ 3.744) – $ 8.471 = $ 552. Vervolgens vermenigvuldigen we deze boekwaarde met 100% – 90% = 10%, wat het percentage is van PCP dat eigendom is van minderheidsaandeelhouders, om te komen tot de waarde van het minderheidsbelang van $ 55,2 miljoen dat moet worden gerapporteerd op de geconsolideerde balans van BRK.
Vervolgens gaan we verder met het berekenen van het netto inkomen dat toebehoort aan de minderheidsbelangen van PCP. We doen dit door het nettoresultaat van PCP van $ 1.533 te vermenigvuldigen met het resterende minderheidsaandeel van 10%, of om uit te komen op $ 153,3 miljoen. Nogmaals, dit cijfer wordt in de geconsolideerde winst-en-verliesrekening van BRK gerapporteerd als “nettowinst toerekenbaar aan het minderheidsbelang”, een afzonderlijke niet-operationele post.
Minderheidsbelang is belangrijk bij het analyseren van toekomstige investeringen. Het wordt meestal gebruikt bij het berekenen van de ondernemingswaarde van een bedrijf en wordt op dezelfde manier behandeld als de schuld van het bedrijf en toegevoegd aan de marktkapitalisatie om tot de ondernemingswaarde van het bedrijf te komen:
Ondernemingswaarde (EV) = marktwaarde van gewone aandelen + marktwaarde van preferente aandelen + marktwaarde van schulden + minderheidsbelangen – overtollige liquide middelen en investeringen
Daarom wordt het minderheidsbelang voornamelijk gebruikt in waarderingsverhoudingen, zoals Enterprise-Value-To-Sales ( EV / Sales ), Enterprise Multiple ( EV / EBITDA ), enz. Zoals we al weten, is de consolidatiemethode van boekhouding voor een investering in een dochteronderneming vereist dat 100 procent van de omzet of EBITDA van de dochteronderneming wordt opgenomen in de resultatenrekening van de moedermaatschappij, zelfs in gevallen waarin de moedermaatschappij minder dan 100 procent van de dochteronderneming bezit. Om deze reden, en om consistentie te garanderen, moeten we een minderheidsbelang toevoegen, zodat de moedermaatschappij niet weer eigenaar wordt van de ondernemingswaarde. Dit zorgt ervoor dat zowel de teller als de noemer van de bovenstaande ratio’s 100 procent van de financiële gegevens van de dochteronderneming weerspiegelen, zelfs als de moedermaatschappij er minder dan 100 procent van heeft.
Het komt neer op
Minderheidsbelangen spelen een rol wanneer consolidatieboekhouding wordt toegepast om 51 te rapporteren over een investering van minder dan 100 procent in een dochteronderneming. De berekening van het minderheidsbelang is relatief eenvoudig en vereist het gebruik van het procentuele aandeel van minderheidsaandeelhouders in een dochteronderneming. Deze waardering wordt vervolgens gerapporteerd op de geconsolideerde balans en resultatenrekening van de moedermaatschappij in overeenstemming met de IFRS- of US GAAP-regels.