Hoe werken S&P 500 Futures?
S&P 500-futures zijn een soort tickersymbool van SP. Het biedt ook een E-mini-contract met een ticker-symbool van ES.
Belangrijkste leerpunten
- S&P 500-futures zijn een van de meest liquide en meest verhandelde futures-producten in de VS.
- Deze futuresproducten volgen de referentie-index van de S&P 500.
- S & P-futures worden in contanten afgewikkeld en genoteerd door de Chicago Mercantile Exchange (CME).
- Futures zijn er in twee “formaten”: standaardcontracten met een vermenigvuldigingsfactor van 250x en kleinere e-minicontracten die elektronisch worden verhandeld en die 1/5 van de grootte van het volledige contract zijn.
Wat zijn indexfutures?
Net als een regulier futurescontract is een indexfuturescontract een juridisch bindende overeenkomst tussen een koper en een verkoper. Het stelt handelaren in staat om een contract op een financiële index te kopen of verkopen en dit op een toekomstige datum af te wikkelen. Een indexfuturescontract speculeert op waar de prijzen bewegen voor indexen zoals de S&P 500.
Aangezien futurescontracten de prijs van de onderliggende waarde volgen, volgen indexfutures de prijzen van aandelen in de onderliggende index. Met andere woorden, de S&P 500-index volgt de aandelenkoersen van 500 van de grootste Amerikaanse bedrijven. Evenzo volgen Dow- en Nasdaq-indexfuturescontracten de prijzen van hun respectievelijke aandelen. Al deze indexfutures worden op beurzen verhandeld.
Het indexfuturescontract weerspiegelt de onderliggende contante index en fungeert als een voorloper voor prijsactie op de beurs waar de index wordt gebruikt. Indexfuturescontracten worden continu gedurende de marktweek verhandeld, met uitzondering van een vereffeningsperiode van 30 minuten in de late namiddag van de centrale tijd van de VS, nadat de aandelenmarkten zijn gesloten.
S&P 500 Futures
De CME introduceerde de eerste S&P 500- termijncontracten in 1982. De CME voegde de E-mini optie toe in 1997.
Het SP-contract is het basismarktcontract voor de handel in S&P 500-futures. Het wordt geprijsd door de waarde van de S&P 500 te vermenigvuldigen met $ 250. Als de S&P 500 bijvoorbeeld op een niveau van 2.500 staat, is de marktwaarde van een futurescontract 2.500 x $ 250 (of $ 625.000).
E-mini-futures werden gecreëerd om kleinere investeringen door een breder scala aan investeerders mogelijk te maken. De S&P 500 E-Mini Futures zijn een vijfde van de waarde van het grote contract. Als het S & P 500-niveau 2.500 is, is de marktwaarde van een futures-contract 2.500 x $ 50 (of $ 125.000).
De “E” in E-mini staat voor elektronisch. Veel handelaren geven de voorkeur aan de S&P 500 E-Mini ES boven de SP, niet alleen vanwege de kleinere investeringsomvang, maar ook vanwege de liquiditeit. Net als zijn naam, handelt de E-Mini ES elektronisch, wat efficiënter kan zijn dan de open pit-handel voor de SP.
Zoals bij alle futures, hoeven beleggers slechts een fractie van de contractwaarde te betalen om een positie in te nemen. Dit vertegenwoordigt de marge op het futurescontract. Deze marges zijn niet hetzelfde als de marges voor aandelenhandel. Futures-marges tonen ‘skin in the game’ die moet worden gecompenseerd of verrekend.
E-Mini versus grote S & P-futures
Er is echt niets dat een volledig contract kan doen dat een E-mini niet kan. Beide zijn waardevolle tools die beleggers gebruiken voor speculatie en hedging. Het enige verschil tussen de twee is dat kleinere spelers kunnen deelnemen met kleinere geldverplichtingen met behulp van E-mini’s.
Alle futures-strategieën zijn mogelijk met E-mini’s, inclusief spread trading. En e-mini’s zijn nu zo populair dat hun handelsvolumes aanzienlijk groter zijn dan die van full-size futurescontracten. Het volume van de e-mini doet het volume in de reguliere contracten in het niet vervallen, wat betekent dat institutionele beleggers doorgaans ook de E-mini gebruiken vanwege de hoge liquiditeit en de mogelijkheid om een aanzienlijk aantal contracten te verhandelen.
Elektronische handel in E-Minis vindt plaats tussen zondag 18.00 uur en vrijdag 17.00 uur, met een handelspauze tussen 16.15 en 16.30 uur
Afwikkeling in contanten van S&P 500-futures
Experts uit de branche hebben het mechanisme voor contante betaling gecreëerd om de enorme logistieke uitdagingen op te lossen die zich voordoen door de feitelijke 500 aandelen te leveren die zijn gekoppeld aan een S & P 500-termijncontract. De aandelen zouden niet alleen moeten worden onderhandeld en tussen houders moeten worden overgedragen, maar ze zouden ook naar behoren moeten worden gewogen om overeen te stemmen met hun vertegenwoordiging in de Index. In plaats daarvan kiest een belegger een long- of shortpositie, die vervolgens onderhevig is aan een mark-to-market. De belegger betaalt elk verlies of ontvangt elke dag contant geld. Uiteindelijk loopt het contract af, of wordt het gecompenseerd, en wordt het contant afgewikkeld op basis van de contante waarde van de S & P 500-index.
Een van de vaak geprezen voordelen van het verhandelen van S&P 500-futures is dat elk contract een onmiddellijke, indirecte investering vertegenwoordigt in de prestaties van de 500 aandelen in de S&P 500 Index. Beleggers kunnen long- of shortposities innemen, afhankelijk van hun verwachtingen voor toekomstige prijzen. Grote instellingen kunnen S&P 500-futures gebruiken om posities in de S&P 500 Index af te dekken. Bij deze benadering worden futures vaak gebruikt om neerwaartse risico’s te compenseren. Veel beleggers gebruiken S&P 500-futures voor speculatie, omdat het de neiging heeft om de belangrijkste trends op de markt te leiden en sterk wordt beïnvloed door brede systematische factoren.
S&P 500 opties
Naast basisfuturescontracten biedt de CME ook derivaten aan in de vorm van optiecontracten op de S&P 500. Net als bij futures hebben S&P 500 opties een full value product en een mini. Het product met volledige waarde heeft een ticker-symbool van SPX met een vermenigvuldiger van $ 100. De mini heeft een ticker-symbool van XSP met een vermenigvuldiger die een tiende is van de SPX. S&P 500-optiecontracten worden eveneens in contanten afgewikkeld.