Hoe rentetarieven de Amerikaanse markten beïnvloeden

Veranderingen in rentetarieven kunnen zowel positieve als negatieve effecten hebben op de markten. Centrale banken veranderen vaak hun streefrentetarieven als reactie op economische activiteit: rentetarieven verhogen wanneer de economie te sterk is en verlagen wanneer de economie traag is. Als in de VS de Federal Reserve Board (de Fed) het tarief wijzigt waarmee banken geld lenen, heeft dit een rimpeleffect in de hele economie. Hieronder bekijken we hoe rentetarieven een effect kunnen hebben op de economie als geheel, de aandelen- en obligatiemarkten, inflatie en recessies.

Hoe rentetarieven de uitgaven beïnvloeden

Bij elke lening is er een kans dat de lener het geld niet zal terugbetalen. Om geldschieters voor dat risico te compenseren, moet er een beloning zijn: rente. Rente is het bedrag dat geldschieters verdienen wanneer ze een lening aangaan die de lener terugbetaalt, en de rentevoet is het percentage van het geleende bedrag dat de geldschieter in rekening brengt om geld uit te lenen.

Door het bestaan ​​van rente kunnen leners geld onmiddellijk uitgeven, in plaats van te wachten om het geld te sparen om een ​​aankoop te doen. Hoe lager de rente, hoe meer mensen bereid zijn om geld te lenen om grote aankopen te doen, zoals huizen of auto’s. Wanneer productiviteit toenemen.

Omgekeerd betekenen hogere rentetarieven dat consumenten minder besteedbaar inkomen hebben en moeten bezuinigen. Wanneer hogere rentetarieven gepaard gaan met hogere leennormen, verstrekken banken minder leningen. Dit heeft niet alleen gevolgen voor consumenten, maar ook voor bedrijven en boeren, die bezuinigen op de uitgaven voor nieuwe apparatuur, waardoor de productiviteit afneemt of het aantal werknemers afneemt. De strakkere kredietverleningscriteria ook betekenen dat de consument zal bezuinigen op de uitgaven, en dit zal van invloed zijn veel bedrijven bottom lines.

Het effect van rentetarieven op inflatie en recessies

Wanneer de rentetarieven stijgen of dalen, hoort u vaak over de federale fondsenrente. Dit is het tarief dat banken gebruiken om elkaar geld te lenen. Het kan dagelijks veranderen, en omdat de beweging van dit tarief alle andere rentetarieven beïnvloedt, wordt het gebruikt als een indicator om aan te geven of de rentetarieven stijgen of dalen.

Deze veranderingen kunnen zowel inflatie als recessies koopkracht.

Om de inflatie beheersbaar te houden, let de Fed op inflatie-indicatoren zoals de consumentenprijsindex (CPI) en de producentenprijsindex (PPI). Wanneer deze indicatoren meer dan 2 à 3% per jaar beginnen te stijgen, zal de Fed de Federal Funds rente verhogen om de stijgende prijzen onder controle te houden. Omdat hogere rentetarieven hogere financieringskosten met zich meebrengen, zullen mensen uiteindelijk minder gaan uitgeven. De vraag naar goederen en diensten zal dan dalen, waardoor de inflatie zal dalen. 

Een goed voorbeeld hiervan deed zich voor tussen 1980 en 1981. De inflatie bedroeg 14% en de Fed verhoogde de rente tot 19%.1  Dit veroorzaakte een zware recessie, maar maakte wel een einde aan de oplopende inflatie die het land doormaakte. Omgekeerd kunnen dalende rentetarieven ervoor zorgen dat recessies eindigen. Wanneer de Fed de Federal Fund-rente verlaagt, wordt geld lenen goedkoper; dit verleidt mensen om weer te gaan uitgeven.

Een goed voorbeeld hiervan deed zich voor in 2002, toen de Fed de Federal Funds-rente verlaagde tot 1,25%.  Dit heeft in hoge mate bijgedragen aan het herstel van de economie in 2003. Door de Federal Funds-rente te verhogen en te verlagen, kan de Fed een op hol geslagen inflatie voorkomen en de ernst van recessies verminderen.

Hoe rentetarieven de Amerikaanse aandelen- en obligatiemarkten beïnvloeden

Beleggers hebben een breed scala aan beleggingsopties. Bij het vergelijken van het gemiddelde dividendrendement op een blue-chip aandeel met het rentetarief op een depositocertificaat (CD) of het rendement op een Amerikaanse staatsobligatie (T-obligaties), zullen beleggers vaak de optie kiezen die het hoogste tarief van terugkeer. De huidige Federal Funds-rente bepaalt meestal hoe beleggers hun geld zullen beleggen, aangezien het rendement op zowel CD’s als T-obligaties door dit tarief wordt beïnvloed.

Stijgende of dalende rentetarieven hebben ook gevolgen voor de consumenten- en bedrijfspsychologie. Als de rente stijgt, gaan zowel bedrijven als consumenten bezuinigen. Hierdoor dalen de winsten en dalen de aandelenkoersen. Aan de andere kant, wanneer de rentetarieven aanzienlijk zijn gedaald, zullen consumenten en bedrijven hun uitgaven verhogen, waardoor de aandelenkoersen stijgen.

Rentetarieven hebben ook invloed op de obligatiekoersen. Er is een omgekeerde relatie tussen looptijd van de obligatie, hoe meer deze zal fluctueren in verhouding tot de rentetarieven.

Een manier waarop overheden en bedrijven geld inzamelen, is door de verkoop van obligaties. Naarmate de rente stijgt, worden de kosten van lenen duurder. Dit betekent dat de vraag naar obligaties met een lager rendement zal afnemen, waardoor hun prijs zal dalen. Naarmate de rentetarieven dalen, wordt het gemakkelijker om geld te lenen, en veel bedrijven zullen nieuwe obligaties uitgeven om expansie te financieren. Hierdoor zal de vraag naar hoger renderende obligaties toenemen, waardoor de obligatiekoersen zullen stijgen. Emittenten van opvraagbare obligaties kunnen ervoor kiezen om te herfinancieren door hun bestaande obligaties af te lossen, zodat ze een lagere rente kunnen vastleggen.

Het komt neer op

Rentetarieven zijn van invloed op de economie door de rente op aandelen en obligaties, consumenten- en bedrijfsuitgaven, inflatie en recessies te beïnvloeden. Het is echter belangrijk om te begrijpen dat er over het algemeen een vertraging van 12 maanden in de economie zit, wat betekent dat het minstens 12 maanden zal duren voordat de effecten van een eventuele stijging of daling van de rentetarieven voelbaar zijn. Door de federal funds rate aan te passen, helpt de Fed de economie op lange termijn in evenwicht te houden. Als we de relatie tussen rentetarieven en de Amerikaanse economie begrijpen, kunnen we het grote geheel begrijpen en betere investeringsbeslissingen nemen.