Bedrijven met negatieve kasstroominvesteringen evalueren

Begrijpen waarom een ​​bedrijf mogelijk een negatieve kasstroom heeft uit investeringsactiviteiten, kan een uitdaging zijn voor beleggers die niet bekend zijn met de interpretatie van een kasstroomoverzicht. In sommige gevallen kan het hebben van negatieve cashflowinvesteringen een waarschuwing zijn dat het management niet efficiënt is in het gebruiken van de activa van het bedrijf om inkomsten te genereren. Het kan echter ook een positief teken zijn dat het management het bedrijf positioneert voor toekomstige groei. In dit artikel bespreken we hoe bedrijven met negatieve cashflowinvesteringen kunnen worden beoordeeld en geven we een voorbeeld ter beoordeling.

Het kasstroomoverzicht

Kasstroom uit investeringsactiviteiten  is een van de drie onderdelen van het kasstroomoverzicht van een onderneming. Het kasstroomoverzicht is een financieel overzicht dat een overzicht geeft van het bedrag aan  geldmiddelen en kasequivalenten  (CCE) dat een bedrijf binnenkomt en verlaat. 

balans  en  resultatenrekening.

De 3 belangrijkste componenten van het kasstroomoverzicht zijn als volgt:

1. Kasstroom uit operationele activiteiten
2. Cash uit investeringsactiviteiten
3. Kasstroom uit financieringsactiviteiten

Cash uit investeringsactiviteiten

Investeringsactiviteiten omvatten elke uitstroom van geldmiddelen of geldbronnen uit de investeringen van een bedrijf. Een aankoop of verkoop van een actief, uitbetaling als gevolg van een fusie of overname, verstrekte leningen of ontvangen leningopbrengsten zijn allemaal opgenomen onder investeringsactiviteiten. Kortom, elke verandering in activa, investeringen of apparatuur zal invloed hebben op de kasstroom uit investeringsactiviteiten. Wanneer een bedrijf echter een actief afstoot, wordt de transactie beschouwd als een krediet of “cash in” en wordt het genoteerd in investeringsactiviteiten.

Hoewel bedrijven en investeerders meestal een positieve cashflow willen zien uit alle bedrijfsactiviteiten, is het hebben van een negatieve cashflow uit investeringsactiviteiten niet altijd slecht. Om een ​​evaluatie te kunnen maken van de investeringsactiviteiten van een bedrijf, moeten investeerders de specifieke situatie van het bedrijf in meer detail bekijken.

Het is heel goed mogelijk en niet ongebruikelijk dat een groeiend bedrijf een negatieve kasstroom heeft uit investeringsactiviteiten. Als een groeiend bedrijf bijvoorbeeld besluit te investeren in vaste activa op lange termijn, zal dit verschijnen als een afname van de kasstroom binnen de kasstroom van dat bedrijf uit investeringsactiviteiten.

Zelfs gevestigde bedrijven investeren van tijd tot tijd in langetermijnactiva zoals eigendommen en apparatuur. Dit kan ertoe leiden dat investeringsactiviteiten negatief worden. 

Voorbeeld uit de echte wereld van negatieve kasstroominvesteringen

Hieronder ziet u bijvoorbeeld het kasstroomoverzicht van Exxon Mobil (XOM) per 31 maart 2018. Hier zijn belangrijke punten om te overwegen:

• We kunnen zien dat de nettokasstroom gebruikt in investeringsactiviteiten – $ 1,859 miljard bedroeg voor de periode (groen gemarkeerd).
• De twee belangrijkste oorzaken van het aantal negatieve investeringsactiviteiten waren de aankoop van materiële vaste activa (PP&E) voor $ 3,349 miljard en de verkoop van activa die $ 1,441 miljard aan contanten toevoegden.
• De kasstroom uit operationele activiteiten (in blauw) bedroeg in totaal $ 8.519 miljard en is meer dan genoeg geld om de investering in vaste activa te betalen.