Hebben beleggers een shortpositie in een dividendbetalend aandeel dat recht heeft op het dividend?

Aandeelhouders kunnen een aandeel gedeeltelijk kopen om de dividendbetalingen te ontvangen die aan de eigenaars van de aandelen van het bedrijf worden overhandigd. Dividenden vertegenwoordigen een uitkering van winst aan eigenaars van eigenvermogensinstrumenten, waarbij gewone aandeelhouders van dividendbetalende bedrijven in aanmerking komen om deze te ontvangen zolang ze de aandelen bezitten op de ex-dividenddatum.

Maar wat gebeurt er als u een dividendbetalend aandeel short verkoopt? Lees verder voor het antwoord.

Belangrijke dividendgerelateerde datums

Dividendbetalingen volgen een chronologische volgorde van gebeurtenissen en de bijbehorende data zijn belangrijk om te bepalen welke aandeelhouders in aanmerking komen voor ontvangst van de dividendbetaling:

1. Aankondigingsdatum : Dividenden worden aangekondigd door het bedrijfsmanagement op de  aankondigingsdatum en moeten worden goedgekeurd door de aandeelhouders voordat ze kunnen worden uitbetaald.
2. Ex-dividenddatum : De datum waarop de dividendgerechtigdheid vervalt, wordt de ex-dividenddatum of kortweg de  ex-datum genoemd. Als een aandeel bijvoorbeeld een ex-datum heeft van dinsdag 5 juni, komen aandeelhouders die het aandeel op of na die dag kopen NIET in aanmerking voor het ontvangen van het dividend, aangezien ze het kopen op of na de vervaldatum van het dividend. Aandeelhouders die de aandelen één werkdag voor de ex-datum bezitten – dat wil zeggen op maandag 2 juni of eerder – zullen het dividend ontvangen.
3. Registratiedatum : De  registratiedatum  is de afsluitdatum, vastgesteld door de vennootschap om te bepalen welke aandeelhouders in aanmerking komen voor dividend of uitkering.
4. Betalingsdatum : het bedrijf geeft de betaling van het dividend uit op de betalingsdatum, dat is wanneer het geld wordt bijgeschreven op de rekeningen van de investeerders.

Short aandelen en dividendbetalingen

Een aandeel shorten is in feite het verkopen en vervolgens terugkopen tegen een toekomstige prijs.  Als de prijs daalt, is er winst. Als de prijs stijgt, is er verlies. De aandelen moeten van een aandeelhouder worden geleend om deze te verkopen zonder er eigenaar van te zijn. Een beursvennootschap voert dit proces meestal uit. Over het algemeen is er een leenvergoeding voor de aandelen, afhankelijk van de beschikbaarheid en liquiditeit. Bovendien is de lener van de aandelen verantwoordelijk voor het betalen van eventuele dividenden.

Als een belegger op de registratiedatum een shortpositie heeft, heeft hij geen recht op het dividend.  In feite is de belegger in plaats daarvan verantwoordelijk voor het betalen van het dividend dat verschuldigd is aan de uitlener van de kortgesloten aandelen die hij heeft geleend. Beleggers geven een shortpositie op een aandeel als ze verwachten dat het in waarde zal dalen.

Speciale overwegingen

Short  aandelen worden als riskant beschouwd en alleen geschikt voor ervaren handelaren vanwege de algemene opwaartse trend van aandelen, financieringskosten en de scheve risico-rendementskarakteristiek van shorting. In de loop van de tijd stijgen aandelen naarmate inflatie  de waarde van valuta’s aantast. Bedrijven beschermen door hun bedrijfsvoering tegen inflatie doordat ze stijgende kosten kunnen doorberekenen aan klanten. Dit is een van de redenen voor het algemene stijgende traject van aandelenindexen in de  loop van de tijd.

De financieringskosten kunnen aanzienlijk zijn, afhankelijk van de voorraad, doorgaans tussen 2% en 10% per jaar.45  Natuurlijk zijn er de extra kosten voor het uitkeren van dividenden. Dit is een aanzienlijke belemmering voor het rendement en vergroot de moeilijkheidsgraad van de taak. Ten slotte werkt elementaire wiskunde ook tegen short selling. Een voorraad kan met veelvouden stijgen als er een afhaalaanbieding is of als het bedrijf met een innovatief product komt.