Intercommodity Spread
Wat is een intercommodity-spreiding?
Een intercommodity-spread is een geavanceerde optiehandel die probeert te profiteren van het waardeverschil tussen twee of meer gerelateerde grondstoffen, zoals ruwe olie en huisbrandolie, of maïs en tarwe. Een goed is een noodzakelijk goed dat in de handel wordt gebruikt en dat uitwisselbaar is met andere artikelen van hetzelfde type.
Een handelaar in intercommodity spreads zal in een bepaalde leveringsmaand long gaan op één futuresmarkt en tegelijkertijd short gaan op de gerelateerde grondstof in dezelfde leveringsmaand.
Belangrijkste leerpunten
- Een interc commodity spread is een optiehandel die probeert te profiteren van het waardeverschil tussen twee of meer gerelateerde grondstoffen op de markt.
- Intercommodity spread trading vereist een goed begrip van verschillende optiegoederen en de dynamiek daartussen.
- Dit type handel wordt niet aanbevolen voor onervaren handelaren.
- Er zijn enkele soorten intercommodity-spreads, waaronder een die een crush-spread wordt genoemd.
Inzicht in de spreads tussen commodity’s
Intercommodity spread trading vereist kennis van de dynamiek tussen de verschillende commodities die worden gekozen. Tarwe kost bijvoorbeeld doorgaans meer dan maïs, maar de spreiding kan variëren, van misschien 80 cent tot $ 2 per schepel.
Een intercommodity spread-handelaar zal weten dat wanneer de spread tussen tarwe en maïs stijgt tot ongeveer $ 1,50, het bereik de neiging zal hebben om te krimpen en de prijs van tarwe zal dalen ten opzichte van maïs. Omgekeerd, wanneer de verspreiding van tarwe-maïs versmalt tot ongeveer 90 cent per bushel, neigen de kosten van tarwe te stijgen ten opzichte van maïs.
Met deze kennis kan een handelaar long gaan met tarwe en een tekort aan maïs wanneer de verspreiding groter wordt. Als alternatief kan de handelaar long gaan voor maïs en short voor tarwe wanneer de spreiding kleiner wordt. Op deze manier hoopt de handelaar geld te verdienen door de prijsontwikkeling correct te voorspellen.
In dit geval houdt de handelaar zich niet bezig met de werkelijke prijs van elk artikel. Ze zijn geïnteresseerd in de richting en het verschil in prijs.
Soorten intercommodity-spreads
Voorbeelden van spreiding tussen commodity’s zijn onder meer de crack spread en de crush spread.
Barst verspreid
De crackverspreiding omvat de gelijktijdige aankoop van futures in ruwe olie en geraffineerde aardolieproducten, zoals benzine en stookolie.
Een handelaar zou een zogenaamde 3-2-1 crack spread kunnen uitvoeren, wat betekent dat er drie longopties zijn op ruwe olie tegen twee shortopties op benzine en een shortoptie op stookolie.
De handelaar zou ook een omgekeerde spread kunnen uitvoeren, long gaan op gas en stookolie en short gaan op ruwe olie.
Crush Spread
Een crush spread is vergelijkbaar, maar is over het algemeen van toepassing op landbouwproducten. Het gaat om het gelijktijdig kopen van lange en korte futures in een onbewerkt product, zoals sojabonen, en het geplette en geraffineerde gewas, zoals sojaolie. Een handelaar zou bijvoorbeeld long kunnen gaan op rauwe sojabonen, maar short kunnen gaan op futures op sojaolie.
Speciale overwegingen
Een voordeel van intercommodity-handel is dat ze vaak lagere margevereisten hebben dan gewone futures-transacties.
De marge is het verschil tussen de totale waarde van effecten op de rekening van een investeerder en het geleende bedrag van een makelaar, waardoor de handelaar meer kan lenen en dus grotere transacties kan uitvoeren. Echter, leveraged kan trades de handelaar blootstellen aan een groter risico wanneer spreads verplaatsen in onverwachte richtingen en kunnen katastrofisch resultaten.