Belangrijke financiële ratio’s om de mijnbouwsector te analyseren
De mijnbouw is een van de oudste gevestigde industriële activiteiten. Mijnbouw is van cruciaal belang geweest voor de ontwikkeling van grote landen, zoals de VS, Canada en Australië. Het hele westelijk halfrond, zowel Noord- als Zuid-Amerika, is rijk aan een grote verscheidenheid aan mijnbouwafzettingen.
Belangrijkste leerpunten
- Mijnbouw is een van de oudste activiteiten in de industriële industrie, met voetafdrukken in China, Afrika, Australië en andere landen.
- Drie hoofdcategorieën van de mijnbouw zijn edelmetalen en edelstenen, industriële en basismetaalwinning en niet-metalen mijnbouw.
- Binnen de mijnindustrie zijn grote mijnbouwbedrijven en junior mijnwerkers, dit zijn kleinere bedrijven die zich bezighouden met exploratie.
- Investeerders en analisten meten de winstgevendheid van een bedrijf en het vermogen om kosten te beheren met verschillende financiële ratio’s, zoals de snelle ratio, de operationele winstmarge en het rendement op eigen vermogen (ROE).
Rusland is verreweg het leidende land voor mijnbouwondernemingen in Europa. Afrika is rijk aan minerale afzettingen, met name goud en diamanten, en verschillende van de grote mijnbouwbedrijven hebben daar al decennia mijnbouwactiviteiten gevestigd. Australië is een opmerkelijke bron van goud en aluminium.
China is ’s werelds rijkste bron van zeldzame-aardemineralen en bevat naar schatting 90% van deze mineralen die belangrijke elementen zijn bij de fabricage van auto’s en vele andere producten.
De VS was ooit de wereldleider in de productie van veel belangrijke mijnbouwproducten, maar door toenemende milieuregels is een groot deel van de Amerikaanse mijnbouwindustrie ingeperkt.
De mijnbouw
De mijnbouw is onderverdeeld in categorieën op basis van het voornaamste mijnbouwbelang. De drie belangrijkste onderverdelingen van de industrie zijn de mijnbouw van edelmetalen en edelstenen, de mijnbouw van industriële en basismetalen en de niet-metalen mijnbouw, waaronder de mijnbouw voor belangrijke grondstoffen zoals steenkool.
De industrie is verder onderverdeeld in grote mijnbouwbedrijven, zoals Rio Tinto Group (RIO) en BHP Billiton Limited (BHP), en ‘junior miners’. Junior mijnwerkers zijn doorgaans veel kleinere bedrijven die zich voornamelijk bezighouden met exploratie of het ontdekken van nieuwe mijnafzettingen.
Veel jonge mijnbouwbedrijven die grote vondsten doen, worden uiteindelijk overgenomen door een van de grote mijnbouwbedrijven met uitgebreide financiële middelen die grootschalige mijnbouwactiviteiten kunnen financieren.
Investeren in mijnbouwbedrijven
Mijnbouw vereist omvangrijke kapitaaluitgaven, zowel voor exploratie als voor het opzetten van mijnbouwactiviteiten. Als een mijn eenmaal operationeel is, zijn de bedrijfskosten meestal aanzienlijk lager en relatief stabiel.
Aangezien mijnopbrengsten onderhevig zijn aan schommelingen in de grondstofprijzen, is het belangrijk voor mijnexploitanten om verstandig om te gaan met veranderingen in productieniveaus.
Snelle verhouding
De quick ratio is een basismaatstaf voor liquiditeit en financiële solvabiliteit. De ratio meet het vermogen van een bedrijf om zijn huidige financiële verplichtingen op korte termijn af te handelen met liquide middelen geld of activa die snel in contanten kunnen worden omgezet.
De quick ratio wordt berekend door de totale vlottende activa minus de voorraad te delen door de totale kortetermijnverplichtingen van het bedrijf. Deze ratio wordt vaak de “zuurtestratio” genoemd omdat het wordt beschouwd als zo’n sterke fundamentele indicator van de fundamentele financiële gezondheid of soliditeit van een bedrijf.
De quick ratio is belangrijk voor het evalueren van mijnbouwbedrijven vanwege de aanzienlijke investeringsuitgaven en financiering die nodig zijn voor mijnbouwactiviteiten. Analisten en schuldeisers zien liever snelle ratio-waarden hoger dan 1, de minimaal aanvaardbare waarde.
Operationele winstmarge
De bedrijfswinstmarge is een primaire winstgevendheidsratio die door analisten wordt onderzocht om te meten hoe effectief een bedrijf de kosten beheert. Dit is belangrijk in de mijnbouw, aangezien mijnbouwbedrijven vaak hun productieniveaus moeten aanpassen, waardoor hun totale operationele kosten aanzienlijk veranderen.
De bedrijfsmarge wordt berekend door de totale inkomsten te delen door de totale bedrijfskosten, exclusief belastingen en rente. De bedrijfswinstmarge van een bedrijf wordt beschouwd als een sterke indicator van zijn potentiële groei en omzet. De gemiddelde bedrijfswinstmarge varieert aanzienlijk tussen en binnen bedrijfstakken en kan het best worden gebruikt bij vergelijkingen tussen zeer vergelijkbare bedrijven.
Rendement op eigen vermogen (ROE)
Return-on-equity (ROE) is een belangrijke financiële indicator die door beleggers wordt overwogen, omdat het aangeeft hoeveel winst een bedrijf kan genereren uit eigen vermogen en rendement voor aandeelhouders.
De gemiddelde ROE’s in de mijnbouw variëren tussen 5% en 9%, waarbij de best presterende bedrijven ROE’s dichter bij 15% of meer produceren. De ratio wordt berekend door het nettoresultaat te delen door het eigen vermogen.
Analisten houden soms rekening met preferente aandelen en preferente dividenden in aandelen, wat resulteert in het rendement op de gewone aandelenratio (ROCE). Een populaire alternatieve maatstaf voor de ROE-ratio is het rendement op activa (ROA).