Ladderoptie

Wat is een ladderoptie?

Een ladderoptie is een exotische optie die gedeeltelijke winsten vastlegt zodra de onderliggende waarde vooraf bepaalde prijsniveaus of “sporten” bereikt. Dit garandeert op zijn minst enige winst, zelfs als de onderliggende waarde zich boven deze niveaus terugtrekt voordat de optie vervalt. Ladderopties zijn er in put- en call-variëteiten.

Verwar ladderopties, die specifieke soorten optiecontracten zijn, niet met lange oproepladders, lange ladders en hun korte tegenhangers, dit zijn optiestrategieën waarbij meerdere optiecontracten tegelijkertijd worden gekocht en verkocht.

Hoe een ladderoptie werkt

Ladderopties zijn vergelijkbaar met traditionele optiecontracten die de houder het recht geven, maar niet de verplichting, om de onderliggende waarde tegen een vooraf bepaalde prijs op of tegen een vooraf bepaalde datum te kopen of verkopen. Een ladderoptie voegt echter een functie toe waarmee de houder gedeeltelijke winsten kan vastleggen met vooraf bepaalde tussenpozen.

Deze intervallen worden toepasselijk ‘sporten’ genoemd en hoe meer treden de prijs van de onderliggende activa kruist, hoe meer winst wordt vastgehouden. als de prijs van de onderliggende waarde terug onder (voor oproepen) of boven (voor putten) die sporten kruist vóór de vervaldatum.

Omdat de houder niet-terugvorderbare gedeeltelijke winsten verdient naarmate de transactie zich ontwikkelt, is het totale risico veel lager dan bij traditionele vanille-opties.  De afweging is natuurlijk dat ladderopties duurder zijn dan vergelijkbare vanille-opties.

Voorbeeld van een ladderoptie

Overweeg een ladder call-optie, waar de onderliggende waarde prijs is 50 en de  uitoefenprijs  is 55. Rungs worden ingesteld op 60, 65 en 70. Als de onderliggende prijs 62 jaar bereikt, de winst sluizen in op 5 (sport minus strike of 60 – 55). Als de onderliggende waarde 71 bereikt, neemt de vastgehouden winst toe tot 15 (nieuwe sport minus strike of 70-55), zelfs als de onderliggende waarde onder deze niveaus daalt vóór de vervaldatum.

Net als bij vanille-opties, is er tijdwaarde gekoppeld aan ladderopties. Daarom ligt de verhandelde prijs voor callopties meestal boven het  vastgelegde winstbedrag en daalt naarmate de vervaldatum nadert.

Als de prijs van de onderliggende waarde onder een van de getriggerde sporten daalt, maakt het, opnieuw voor oproepen, bijna niet uit voor de prijs van de optie, omdat de gedeeltelijke winst is gegarandeerd. Hoewel dit een te grote vereenvoudiging is, want hoe lager de onderliggende bewegingen onder de hoogst getriggerde sport, hoe kleiner de kans dat het terugkomt om die sport te overschrijden en de volgende sport te bereiken.