Beperk omhoog
Wat is limiet?
Limit up is het maximale bedrag dat een prijs gedurende één handelsdag mag verhogen. De term wordt vaak gebruikt in relatie tot de grondstoffenfuturesmarkten, waar toezichthouders proberen te voorkomen dat de volatiliteit extreme niveaus bereikt.
Limit down daarentegen verwijst naar de maximaal toegestane daling op één handelsdag. Zowel de limit-up- als de limit-down-prijzen zijn voorbeelden van stroomonderbrekers interventies die door beurzen worden toegepast om ordelijke handelsvoorwaarden te helpen handhaven.
Belangrijkste leerpunten
- De limietprijs is de maximale prijs die een grondstoffenfuturescontract binnen één handelssessie mag stijgen.
- Het is ingesteld om extreme volatiliteit of manipulatie van futures-prijzen te voorkomen.
- Limietprijzen worden dagelijks door beurzen aangepast en hebben de afgelopen jaren geleid tot een verminderde volatiliteit.
Limit Up begrijpen
Een limietprijs is de maximale dagelijkse prijsbeweging die is toegestaan voor een futurescontract. De beurs zal de handel in alle futures-contracten volgen en automatisch de handel in een contract stopzetten als de prijslimiet wordt bereikt. Verschillende futures-contracten zullen verschillende prijslimietregels hebben, dus het is perfect mogelijk dat sommige delen van de markt worden stopgezet terwijl andere handelsactiviteiten normaal doorgaan.
Als een prijs boven zijn limiet stijgt, kan de beurs ofwel de handel in dat waardepapier stopzetten of ervoor kiezen om de limiet te verhogen en verdere handel toe te staan.
De grondgedachte achter het opleggen van prijslimieten is om de volatiliteit van de grondstoffenfuturesmarkten te helpen afvlakken. Volgens gegevens van de Chicago Mercantile Exchange (CME) is deze inspanning grotendeels succesvol geweest, met minder handelsstoringen in de afgelopen jaren.
Een ander voordeel van het gebruik van limietprijzen is dat het voor gewetenloze handelaren moeilijker wordt om de markt te manipuleren, bijvoorbeeld door de markt te overspoelen met een groot aantal hooggeprijsde orders in een poging de prijs kunstmatig te verhogen.
Belangrijk is dat het gebruik van limietprijzen handelaren niet belet om goed tot geannuleerd (GTC) of goed tot datum (GTD) orders gebruiken om deze mogelijke vertragingen op te vangen.
Voorbeeld uit de echte wereld van Limit Up
Goederenbeurzen zoals de CME publiceren dagelijkse prijslimieten op hun website. De beurs berekent elke dag opnieuw wat de limiet omhoog en de limiet omlaag prijzen voor elk contract zouden moeten zijn.
Zo werd vanaf oktober 2020 de limietprijs voor ethanolfuturescontracten vastgesteld op $ 0,30 per contract. Belangrijk is dat deze prijslimieten worden vermeld in de maand waarin de contracten aflopen, zodat de futuresprijs kan convergeren met de onderliggende spotprijs van de grondstof.