Lang gedateerde aanvaller
Wat is een reeds lang gedateerde forward?
Een langlopende termijncontract is een type termijncontract dat gewoonlijk wordt gebruikt bij transacties in vreemde valuta met een afwikkelingsdatum die langer is dan een jaar en maximaal 10 jaar. Bedrijven gebruiken deze contracten om bepaalde valutaposities af te dekken.
Dit staat in contrast met een korte gedateerde termijn, die een jaar of minder verloopt.
Belangrijkste leerpunten
- Een langlopende termijn is een OTC-derivatencontract dat de prijs van een actief vastzet voor toekomstige levering, met looptijden tussen 1 en 10 jaar.
- Langlopende termijncontracten worden vaak gebruikt om langetermijnrisico’s af te dekken, zoals de levering van de oogst van volgend jaar of een verwachte behoefte aan olie over een paar jaar.
- Vanwege hun langere looptijden zijn deze contracten doorgaans risicovoller dan kortlopende termijncontracten.
Hoe lang gedateerde forwards werken
Een termijncontract is een op maat gemaakt contract tussen twee partijen om op een toekomstige datum een actief tegen een bepaalde prijs te kopen of verkopen. Een termijncontract kan worden gebruikt voor hedging of speculatie, hoewel het vanwege zijn niet-gestandaardiseerde karakter bijzonder geschikt is voor hedging. leverdatum. Verder kan afwikkeling plaatsvinden in contanten of levering van de onderliggende waarde.
Omdat termijncontracten niet op een gecentraliseerde beurs worden verhandeld, worden ze verhandeld als over-the-counter (OTC) -instrumenten. Hoewel ze het voordeel hebben van volledig maatwerk, leidt het ontbreken van een gecentraliseerd verrekenkantoor tot een hoger wanbetalingsrisico. Als gevolg hiervan zullen particuliere beleggers niet zoveel toegang hebben als bij futures contracten.
Langlopende termijncontracten risicovoller instrumenten dan andere naar voren vanwege het grotere risico dat de ene partij of de andere zal in gebreke zijn verplichtingen. Bovendien hebben langlopende valutatermijncontracten vaak grotere bied-laat-spreads dan kortlopende contracten, waardoor het gebruik ervan ietwat duur is.
Voorbeeld van een lang gedateerde aanvaller
De typische behoefte van een langlopend termijncontract in vreemde valuta is voor bedrijven die in de toekomst behoefte hebben aan omrekening van vreemde valuta. Bijvoorbeeld een import- / exportbedrijf dat zijn bedrijf moet financieren. Het moet nu koopwaar kopen, maar kan het pas later verkopen.
Beschouw het volgende voorbeeld van een langlopend termijncontract. Stel dat een bedrijf weet dat het in een jaar tijd een miljoen euro nodig heeft om zijn activiteiten te financieren. Het maakt zich echter zorgen dat de wisselkoers met de Amerikaanse dollar op dat moment duurder zal worden. Het gaat daarom een termijncontract aan met zijn financiële instelling om in één jaar tijd een miljoen euro te kopen tegen $ 1,13 met een contante afwikkeling.
In een jaar tijd heeft de spotprijs van euro’s drie mogelijkheden:
- Het is precies $ 1,13 : in dit geval is de producent of financiële instelling geen geld aan elkaar verschuldigd en is het contract gesloten.
- Het is hoger dan de contractprijs, zeg $ 1,20 : de financiële instelling is het bedrijf $ 70.000 verschuldigd, of het verschil tussen de huidige spotprijs en het gecontracteerde tarief van $ 1,13.
- Het is lager dan de contractprijs, zeg $ 1,05 : het bedrijf zal de financiële instelling $ 80.000 betalen, of het verschil tussen het gecontracteerde tarief van $ 1,13 en de huidige spotprijs.
Voor een contract dat in de werkelijke valuta wordt afgewikkeld, zal de financiële instelling een miljoen euro leveren voor een prijs van $ 1,130 miljoen, wat de overeengekomen prijs was.