Lang knijpen

Wat is een lange squeeze?

Een lange squeeze treedt op wanneer een plotselinge daling van de prijs van een aandeel of ander actief aanzet tot verdere verkoop. Bij een lange druk worden lange houders van een aandeel onder druk gezet om hun aandelen te verkopen om zich te beschermen tegen een dramatisch verlies.

De lange squeeze staat in contrast met de meer bekende korte squeeze. Long squeezes zijn meer geneigd om te vinden in illiquide aandelen, waar een paar vastberaden of paniekerige aandeelhouders in korte tijd ongegronde prijsvolatiliteit kunnen creëren.

Inzicht in de lange squeeze

Short sellers kunnen de handel in een aandeel voor een korte periode monopoliseren, waardoor een plotselinge prijsdaling ontstaat. Toch vereist een lange squeeze voldoende paniek om in te stellen dat lange houders ook hun posities beginnen te dumpen. Een lange squeeze, die geen fundamentele basis heeft voor de verkoop, kan enige tijd aanhouden, of het kan erg kort zijn. Waardekopers of kortetermijnhandelaren die uitkijken naar oververkochte condities zullen ingrijpen zodra de prijs daalt tot een punt dat als “te laag” wordt beschouwd, en de aandelen een back-up bieden.

Lange periodes kunnen op elke markt voorkomen, maar kunnen dramatischer lijken op markten met een lage liquiditeit. Hoewel liquiditeit een rol speelt, spelen technische factoren en vraag en aanbod ook een rol. Een aandeel dat agressief hoger is gestegen, wordt steeds gevoeliger voor een langdurige squeeze, vooral als het volume erg hoog is wanneer de prijs lager wordt. Al die mensen die in de buurt van de top hebben gekocht, zullen massaal beginnen te verlaten als de prijs aanzienlijk daalt. Velen kunnen het zich eenvoudigweg niet veroorloven om het verlies vast te houden, zelfs als ze denken dat de prijs na de daling weer op het huidige niveau of hoger zal komen.

Waardegerichte beleggers en waardebeleggingsstijlen zijn lange tijd de klassieke remedie geweest tegen oververkochte effecten. Waardebeleggers en beleggers met een diepe waarde zien een long squeeze-scenario en reageren over het algemeen snel op aandelen die mogelijk worden verhandeld tegen kortingen ten opzichte van hun werkelijke intrinsieke waarde. Als een aandeel niet herstelt van zijn daling, was er waarschijnlijk een fundamentele reden voor de uitverkoop of was het aandeel in het begin te duur. In dit geval was de verkoop redelijk en gerechtvaardigd en wordt deze doorgaans niet als een langdurige squeeze beschouwd.

Wanneer er sprake is van langdurige squeeze-situaties, zijn ze over het algemeen geconcentreerd in aandelen met een beperkte float of marktkapitalisatie, of de uitverkoop in dit soort aandelen kan in ieder geval behoorlijk dramatisch zijn. Deze kleine of zelfs micro-capeffecten genieten niet altijd een gezond liquiditeitsniveau dat de prijsniveaus van onregelmatige handelsvolumes kan ondersteunen. Een snelle handelaar of een geautomatiseerd handelssysteem kan een kans grijpen om een ​​lange druk te benutten voordat anderen de aandelen terughalen uit de oververkochte staat.

De float van een aandeel wordt gemeten aan de hand van het aantal aandelen dat daadwerkelijk beschikbaar is voor verhandeling, aangezien sommige effecten in de schatkist of door insiders worden gehouden. Voorraden met een beperkte drijfkracht zorgen voor natuurlijke samendrukkingen, of het nu van de lange of korte kant is. In dit soort aandelen hebben minder deelnemers controle over de aandelen en dus over de aandelenkoers. Een grote verkooporder van een grote handelaar kan een cascade van verkopen veroorzaken. Vergelijk dat eens met een zeer liquide aandelen met miljoenen aandeelhouders, en miljoenen meer die actief geïnteresseerd zijn in het kopen van de aandelen, en eventuele langdurige knelpunten die optreden, zijn meestal minder ernstig.

Voorbeeld van een lange squeeze

Intraday grafieken laten vaak lange knijpbewegingen zien. Dit komt doordat er op de meeste dagen geen nieuw fundamenteel nieuws over het bedrijf is en op veel dagen zelfs geen nieuws over de economie. Daarom, als er geen belangrijk nieuws is dat de fundamentele waarde van een aandeel zou kunnen beïnvloeden, zal de prijs nog steeds fluctueren als mensen kopen en verkopen.

Daghandelaren moeten binnen de dag in een voorraad stappen. Daarom, als de prijs stijgt, en ze gaan long binnen, zullen ze verkopen als de prijs te veel begint te dalen. Hun tijdsbestek is te kort om een ​​vallende voorraad vast te houden.

Beschouw deze 1-minuut intraday-grafiek van Apple ( AAPL ). De prijs is altijd in beweging, en omdat er geen fundamentele gegevens zijn om de uitverkoop te veroorzaken, worden de uitverkoop die zich voordoet veroorzaakt doordat korte termijn longs worden gedwongen om te verkopen wanneer de prijs begint te dalen.

De lange knelpunten werden snel opgevangen bij het kopen, wat aantoont dat het in paniek was dat lange houders winst namen en verliezen verminderden die de dalingen veroorzaakten, en niet een fundamentele verschuiving in de waarde van het bedrijf.