Maple Bond

Wat is Maple Bond?

Maple Bond luidt in Canadese dollars (CAD), voert transacties uit op de secundaire markt en geeft buitenlandse emittenten toegang tot de Canadese obligatiemarkt.

Inzicht in de Maple Bond

Een binnenlands bedrijf kan ervoor kiezen om een ​​buitenlandse markt te betreden als het van mening is dat het op deze markt aantrekkelijke rentetarieven zou krijgen of als het buitenlandse valuta nodig heeft. Wanneer een bedrijf besluit een buitenlandse markt aan te boren, kan het dit doen door obligaties uit te geven die luiden in de valuta van de beoogde markt. Een buitenlandse emittent die toegang wil tot de Canadese obligatiemarkt, zou een obligatie uitgeven die de Maple Bond wordt genoemd, genoemd ter erkenning van het nationale symbool van Canada, de esdoorn.

Toen in 2005 buitenlandse inhoudsbeperkingen op geregistreerde beleggingen in Canada werden opgeheven, wonnen esdoornobligaties snel aan populariteit. Voorafgaand aan de afschaffing van de buitenlandse eigendomsregels (FPR), waren geregistreerde investeerders beperkt in hoeveel ze konden investeren in buitenlandse investeringen en waren ze beperkt tot slechts 30% buiten Canada.  Volgens Statistics Canada werd in 2006 voor bijna $ 23 miljard USD aan esdoornobligaties geïnvesteerd.  Hun populariteit daalde echter als gevolg van de kredietcrisis in 2008, toen Canadese investeerders zich terugschrokken voor door buitenlandse bedrijven verkochte schulden. Aangezien de tarieven voor Canadese schulden sinds 2016 gestaag lager zijn geworden dan die van de VS, is de populariteit van deze obligaties opnieuw enorm gestegen toen het aanbod van Maple-obligaties in 2017 steeg naar een recordhoogte van $ 14,9 miljard Canadees (ongeveer $ 11,9 miljard USD).

Maple-obligaties zijn obligaties in Canadese dollar die zijn uitgegeven door buitenlandse bedrijven of kredietnemers op de Canadese vastrentende markt. Leners zullen over het algemeen schulden uitgeven op de Maple Bond-markt als ze financiering kunnen krijgen tegen gelijkwaardige of lagere kosten dan wat beschikbaar is op andere markten. De uitgifte van Maple-obligaties wordt daarom beïnvloed door hoe kosteneffectief het voor de emittent is om in Canadese dollars te lenen en de opbrengsten terug te wisselen naar de financieringsvaluta van hun keuze.

Aangezien de buitenlandse emittent het kredietrisico op zich neemt wanneer hij obligaties in Canadese dollars uitgeeft, is hij bovendien gevoelig voor kosten of baten van de wisselkoersschommelingen van Canadese dollars ten opzichte van de valuta van de buitenlandse emittent. Een Amerikaanse onderneming die Maple Bonds uitgeeft, kan bijvoorbeeld te maken krijgen met hogere couponbetalingen in Amerikaanse dollars ( USD ) en dus met hogere leenkosten als de wisselkoersen aanzienlijk stijgen. CAD40-coupons die werden betaald tegen een equivalente koers van USD33, kunnen de uitgevende onderneming nu USD36 kosten als de wisselkoersen stegen.

Net als bij andere buitenlandse obligaties, zoals de Bulldog Bond, Samurai Bond en Matilda Bond, stelt de Maple Bond binnenlandse investeerders (in dit geval Canadese investeerders) in staat om in buitenlandse bedrijven te investeren zonder zich zorgen te hoeven maken over de effecten van wisselkoersschommelingen. Aangezien beleggers geen valutarisico lopen door het aanhouden van deze obligaties, zijn Maple Bonds een aantrekkelijke investeringsgarantie voor Canadese beleggers. Canadezen gebruiken deze obligaties ook om hun vastrentende posities te diversifiëren en een hoger rendement te behalen terwijl ze valutarisico’s vermijden. Met andere woorden, Maple Bonds bieden de mogelijkheid om in buitenlandse bedrijven te investeren zonder de effecten van wisselkoersschommelingen te beheersen.

Buitenlandse bedrijven kunnen Maple Bond-uitgiften gebruiken om Canadese dollars in te zamelen voor het opzetten van activiteiten in Canada. In 2017 hebben The Walt Disney Company, Apple Inc., Pepsico Inc. en United Parcel Service (UPS) Inc. allemaal geleend van de Canadese markt met behulp van Maple Bonds. Apple haalde bijvoorbeeld C $ 2,5 miljard ($ 1,96 miljard USD) op tegen een tarief van 2,513% van Canadese vastrentende beleggers via zevenjarige obligaties met een AA + rating, die in de vorm van senior ongedekte schuld waren.