Verhouding beurskapitalisatie in verhouding tot het bbp

Wat is de verhouding tussen beurskapitalisatie en het bbp?

De verhouding tussen de beurskapitalisatie en het bbp is een ratio die wordt gebruikt om te bepalen of een algemene markt ondergewaardeerd of overgewaardeerd is in vergelijking met een historisch gemiddelde. De ratio kan worden gebruikt om te focussen op specifieke markten, zoals de Amerikaanse markt, of kan worden toegepast op de bruto binnenlands product (bbp). De verhouding tussen de beurskapitalisatie en het bbp is ook bekend als de Buffett-indicator, naar investeerder Warren Buffett, die het gebruik ervan populair maakte.

Formule en berekening van de verhouding tussen beurskapitalisatie en bbp

Wat de verhouding tussen beurskapitalisatie en het bbp u kan vertellen

Het gebruik van de verhouding tussen de beurskapitalisatie en het bbp werd steeds belangrijker nadat Warren Buffett eens had opgemerkt dat het “waarschijnlijk de beste maatstaf was voor waar de waarderingen op een bepaald moment staan”.

Het is een maatstaf voor de totale waarde van alle beursgenoteerde aandelen op een markt gedeeld door het bruto binnenlands product (bbp) van die economie. De ratio vergelijkt de waarde van alle voorraden op geaggregeerd niveau met de waarde van de totale productie van het land. Het resultaat van deze berekening is het percentage van het bbp dat de beurswaarde vertegenwoordigt.

Om de totale waarde van alle beursgenoteerde aandelen in de VS te berekenen, gebruiken de meeste analisten The Wilshire 5000 Total Market Index, een index die de waarde van alle aandelen op de Amerikaanse markten vertegenwoordigt. Het kwartaal-bbp wordt als noemer gebruikt bij de berekening van de ratio’s.

Typisch wordt gezegd dat een resultaat dat groter is dan 100%, aantoont dat de markt overgewaardeerd is, terwijl een waarde van ongeveer 50%, die dichtbij het historische gemiddelde voor de Amerikaanse markt ligt, ondergewaardeerd zou zijn. Als de waarderingsratio tussen de 50% en 75% daalt, is de markt licht ondergewaardeerd.

Ook kan de markt redelijk worden gewaardeerd als de ratio tussen 75% en 90% daalt, en licht overgewaardeerd als deze tussen 90% en 115% valt. In de afgelopen jaren is er echter heftig gedebatteerd over het bepalen van het procentuele niveau dat onder- en overwaardering kan aantonen, aangezien de ratio gedurende een lange periode een hogere trend vertoont.

De marktkapitalisatie ten opzichte van de mondiale BBP-ratio kan ook worden berekend in plaats van de ratio voor een specifieke markt. De Wereldbank geeft gegevens vrij over debeurskapitalisatie naar het bbp voor de wereld, die 92% bedroeg in 2018.

Deze markt cap verhouding tot het BBP wordt beïnvloed door trends in de initial public offering (IPO) markt en het percentage van bedrijven die openbaar worden verhandeld in vergelijking met degenen die privé zijn. Als al het andere gelijk is, zou de marktkapitalisatie ten opzichte van het bbp stijgen als er een grote stijging zou zijn van het percentage openbare versus particuliere bedrijven, ook al is er vanuit een waarderingsperspectief niets veranderd.

Voorbeeld van het gebruik van de verhouding tussen beurskapitalisatie en het bbp

Laten we als historisch voorbeeld de marktkapitalisatie ten opzichte van de Amerikaanse bbp-ratio berekenen voor het kwartaal dat eindigde op 30 september 2017. De totale marktwaarde van de aandelenmarkt, zoals gemeten door Wilshire 5000, was $ 26,1 biljoen.  Het reële bbp van de VS voor het derde kwartaal werd opgetekend als $ 17,2 biljoen.  De verhouding tussen marktkapitalisatie en bbp is daarom:

Market Cap to GDP=$26.1 trillion$17.2 trillion