Marktgewicht
Wat is marktgewicht?
Marktgewicht verwijst naar de waardering die aan een vastrentend instrument wordt gegeven als de creditspread in overeenstemming is met de marktverwachtingen.
Belangrijkste leerpunten
- Marktgewicht verwijst naar de waardering die aan een vastrentend instrument wordt gegeven als de creditspread in overeenstemming is met de marktverwachtingen.
- Het rangschikkingssysteem met marktgewicht geeft een subjectieve schatting van de nauwkeurigheid van de huidige creditspread van een vastrentend instrument, die vervolgens door een belegger kan worden gebruikt om te bepalen of dat instrument een aantrekkelijke investering is.
- Er worden drie primaire posities gebruikt om vastrentende instrumenten te waarderen: marktgewicht, overwogen en onderwogen.
Marktgewicht begrijpen
Het classificatiesysteem voor marktgewicht geeft een subjectieve schatting van de nauwkeurigheid van de huidige creditspread van een vastrentend instrument, die vervolgens door een belegger kan worden gebruikt om te bepalen of dat instrument een aantrekkelijke investering is. Het systeem omvat drie categorieën: marktgewicht, overgewicht en ondergewicht. De marktgewichtrating geeft aan dat de huidige creditspread van een instrument in lijn is met de marktverwachtingen. In wezen wordt gezegd dat een vastrentend effect dat als marktgewicht wordt beschouwd, een creditspread biedt die op of nabij de consensus van de markt ligt.
Net zoals aandelen een aanbeveling kunnen hebben voor kopen, verkopen of aanhouden, beoordeelt dit kredietbeoordelingssysteem een schuldinstrument als overwogen, onderwogen of marktgewicht. Marktgewicht zijn is vergelijkbaar met een hold-rating, terwijl overwogen of onderwogen zijn gelijk staat aan respectievelijk de koop- en verkooptitels. Analisten zullen bepalen of de huidige creditspread een geschikte risicomaatstaf is voor de investering en dienovereenkomstig een aanbeveling doen.
Net als aandelen worden vastrentende instrumenten onderverdeeld in verschillende categorieën. Deze factoren omvatten onder meer kredietrisico (of kredietbeoordeling), geografie, sector, rendement en looptijd. Vastrentende effecten voegen een extra overweging toe voor onvoorziene gebeurtenissen, zoals call-opties en convertibiliteit, die een verdere invloed kunnen hebben op beslissingen over de weging van de portefeuille.
Vastrentende instrumenten, zoals obligaties van beleggingskwaliteit, kunnen worden omschreven als aangehouden tegen marktgewicht, wat betekent dat een portefeuille niet overwogen of onderwogen is (toegewezen aan) obligaties van beleggingskwaliteit ten opzichte van een gemeenschappelijke benchmark. Wanneer een portefeuillemanager een bepaalde mening heeft, zoals een optimistische houding ten opzichte van obligaties uit de industrie en dienstverlening, kan een portefeuille afwijken van de marktconsensus door de portefeuille te overwogen tot een overwogen positie in industriële obligaties.