Getrouwd Put

Wat is een getrouwde put?

Een getrouwde put is de naam die wordt gegeven aan een optiehandelstrategie waarbij een belegger, die een longpositie in een aandeel heeft, een at-the-money putoptie op hetzelfde aandeel koopt om te beschermen tegen waardevermindering van de aandelenkoers.

Het voordeel is dat de belegger in het slechtste scenario een klein maar beperkt bedrag op de aandelen kan verliezen, maar toch deelneemt aan eventuele winsten door prijsstijging. Het nadeel is dat de putoptie een premie kost en meestal aanzienlijk is.

Een gehuwde put kan worden vergeleken met een gedekt gesprek.

Hoe een getrouwde put werkt

Een getrouwde put werkt op dezelfde manier als een verzekeringspolis voor beleggers. Het is een optimistische strategie die wordt gebruikt wanneer de belegger zich zorgen maakt over mogelijke onzekerheden op korte termijn in de aandelen. Door de aandelen met een beschermende putoptie te bezitten, ontvangt de belegger nog steeds de voordelen van aandelenbezit, zoals het ontvangen van dividenden en stemrecht. Het bezitten van een call-optie daarentegen, hoewel even optimistisch als het bezitten van de aandelen, levert niet dezelfde voordelen op als aandelenbezit.

Zowel een getrouwde put als een long call hebben hetzelfde onbeperkte winstpotentieel, aangezien er geen plafond is voor de prijsstijging van de onderliggende aandelen. De winst is echter altijd lager dan bij het bezitten van de aandelen, verminderd met de kosten of premie van de gekochte putoptie. Het bereiken van break-even voor de strategie vindt plaats wanneer de onderliggende aandelen stijgen met het bedrag van de betaalde optiepremie. Alles boven dat bedrag is winst.

Het voordeel van een getrouwde put is dat er nu een bodem onder de voorraad ligt, waardoor het neerwaartse risico wordt beperkt. De floor is het verschil tussen de prijs van de onderliggende aandelen, op het moment van aankoop van de getrouwde put, en de uitoefenprijs  van de put. Anders gezegd, op het moment van aankoop van de optie, als de onderliggende aandelen precies tegen de uitoefenprijs worden verhandeld, wordt het verlies voor de strategie beperkt tot precies de prijs die voor de optie is betaald.

Een getrouwde put wordt ook beschouwd als een synthetische long call, omdat deze hetzelfde winstprofiel heeft. De strategie lijkt op het kopen van een reguliere call-optie (zonder de onderliggende aandelen) omdat dezelfde dynamiek geldt voor beide: beperkt verlies, onbeperkt winstpotentieel. Het verschil tussen deze strategieën is simpelweg hoeveel minder kapitaal er nodig is om simpelweg een long call te kopen.

Getrouwd Put Voorbeeld

Stel dat een handelaar ervoor kiest om 100 aandelen XYZ-aandelen te kopen voor $ 20 per aandeel en één XYZ $ 17,50 voor $ 0,50 (100 aandelen x $ 0,50 = $ 50). Met deze combinatie hebben ze een aandelenpositie gekocht met een kostprijs van $ 20 / aandeel, maar hebben ze ook een vorm van verzekering gekocht om zichzelf te beschermen voor het geval de voorraad daalt tot onder $ 17,50 voordat de put afloopt. Om een ​​put als “getrouwd” te beschouwen, moeten de put en de aandelen op dezelfde dag worden gekocht, en de handelaar moet zijn makelaar instrueren dat de aandelen die ze zojuist hebben gekocht, zullen worden geleverd als de put wordt uitgeoefend.

Wanneer moet u een getrouwde put gebruiken?

In plaats van een strategie om winst te maken, is een getrouwde put een strategie voor kapitaalbehoud. De kosten van het putgedeelte van de strategie worden inderdaad ingebouwde kosten. De putprijs verlaagt de winstgevendheid van de strategie, ervan uitgaande dat de onderliggende aandelen hoger worden, met de kosten van de optie. Daarom moeten beleggers een getrouwde put als een verzekering tegen de korte termijn onzekerheid te hanteren in een overigens bullish voorraad, of als bescherming tegen een onvoorziene prijs afbraak.

Nieuwere beleggers profiteren van de wetenschap dat hun verliezen in de aandelen beperkt zijn. Dit kan hen vertrouwen geven naarmate ze meer leren over verschillende investeringsstrategieën. Aan deze bescherming zijn natuurlijk kosten verbonden, waaronder de prijs van de optie, commissies en mogelijk andere vergoedingen.