Bijpassende strategie

Definitie van afstemmingsstrategie

Bijpassende strategie is het verwerven van investeringen waarbij de uitbetalingen samenvallen met de verplichtingen van een persoon of bedrijf. Bij een matching-strategie wordt elke investering gekozen op basis van het risicoprofiel en de cashflowvereisten van de investeerder. De uitbetaling kan bestaan ​​uit dividenden, couponbetalingen of aflossing van de hoofdsom.

Overeenstemmingsstrategie doorbreken

Een matching-strategie voor een vastrentende portefeuille koppelt de looptijden van activa en passiva in wat bekend staat als immunisatie. Exacte afstemming is in de praktijk moeilijk, maar het doel is om een ​​portefeuille samen te stellen waarin de twee componenten van totaalrendement – koersrendement en herinvesteringsrendement – elkaar precies compenseren wanneer de rente verschuift.

Er is een omgekeerde relatie tussen prijsrisico en herbeleggingsrisico, en als de rente beweegt, zal de portefeuille hetzelfde vaste rendement behalen. Met andere woorden, het is “geïmmuniseerd” tegen renteschommelingen. Cashflowmatching is een andere strategie waarmee een stroom van verplichtingen op bepaalde tijdsintervallen wordt gefinancierd met kasstromen uit hoofdsom- en couponbetalingen op vastrentende instrumenten.

Andere voorbeelden van afstemmingsstrategie

Gepensioneerden die leven van het inkomen uit hun portefeuilles, zijn over het algemeen afhankelijk van stabiele en doorlopende betalingen als aanvulling op de socialezekerheidsuitkeringen. Een matching-strategie zou de strategische aankoop van effecten inhouden om met regelmatige tussenpozen dividenden en rente uit te betalen. Idealiter zou er ruim voor het begin van de pensioenjaren een matchingstrategie bestaan. Een pensioenfonds zou een vergelijkbare strategie hanteren om ervoor te zorgen dat aan zijn uitkeringsverplichtingen wordt voldaan.

Voor een productieonderneming, infrastructuurontwikkelaar of aannemer zou een matchingsstrategie inhouden dat het betalingsschema voor schuldfinanciering van een project of investering in lijn wordt gebracht met de kasstromen uit de investering. Een tolwegenbouwer zou bijvoorbeeld projectfinanciering krijgen en de schuld beginnen terug te betalen wanneer de tolweg opengaat voor verkeer en de regelmatig geplande betalingen in de loop van de tijd voortzetten.