Hoe een makelaar de trucs van een marktmaker kan vermijden
De Nasdaq is efficiënter dan de andere grote beurzen omdat hij gebruikmaakt van bliksemsnelle computerverbindingen, meestal open cry floor-modellen. Maar het proces dat wordt gebruikt voor het uitvoeren van Nasdaq-transacties is verre van perfect. De Nasdaq staat er ook om bekend marktmakers, die hun brood verdienen met het verhandelen van Nasdaq-aandelen, manieren te bieden om makelaars en beleggers voor de gek te houden door te denken dat ze de beste prijs krijgen als dat niet het geval is.
Hier zijn de trucs en trucs die sommige market makers gebruiken.
Truc # 1: valse maten geven
Wanneer een transactie op de beursvloer van de New York Stock Exchange (NYSE) wordt binnengehaald, wordt deze onmiddellijk doorgestuurd naar een specialist in de aandelen, die mogelijk een beperkte interesse in de individuele transactie heeft.
De specialist wordt overspoeld door handelaren en wil zo snel mogelijk een koper of verkoper voor die handel vinden. De specialist is in wezen een tussenpersoon die soms posities in aandelen inneemt, maar er echt is om als liquiditeitsverschaffer te fungeren.
Belangrijkste leerpunten
- Marketmakers kunnen uw aandelen voor hun eigen rekening kopen en ze vervolgens uren later omdraaien om persoonlijk gewin te maken.
- Ze kunnen de snelle prijsschommelingen van een aandeel gebruiken om voor zichzelf winst te boeken in het tijdsverloop tussen order en uitvoering.
- Als u een marktorder gebruikt in plaats van een limietorder, zijn uw transacties kwetsbaar voor misbruik door marktmakers.
Daarentegen nemen Nasdaq-marktmakers routinematig posities in aandelen, long en short, en draaien ze later op de dag om voor winst of verlies. Ze bieden ook liquiditeit, maar ze zijn meer gericht op het kapitaliseren van uw veel aandelen door het voor hun eigen handelsaccounts te kopen en het vervolgens naar een andere koper te sturen.
In ieder geval zullen market makers soms valse maten posten om u ertoe te verleiden een aandeel te kopen of verkopen.
Marktmakers kunnen bijvoorbeeld een bod en een aanbieding plaatsen die er ongeveer zo uitziet:
Dit betekent dat ze 7.500 (vermenigvuldig 75×100) aandelen van uw aandeel kopen voor $ 10 per aandeel en dat ze 1.000 aandelen voor $ 10,25 verkopen.
Volgens de Nasdaq-regels zijn ze verplicht om die maten te respecteren. De market maker kan echter een positie in de aandelen hebben. Het plaatsen van een bod op 7.500 aandelen is een poging om makelaars en investeerders voor de gek te houden door te denken dat er een grote vraag naar het aandeel is en dat het stijgt.
De Nasdaq staat erom bekend marktmakers manieren te bieden om makelaars en investeerders voor de gek te houden door te denken dat ze de beste prijs krijgen als dat niet het geval is.
Dit soort activiteiten wordt door de National Association of Securities Dealers (NASD) afgekeurd, maar komt in de praktijk nog steeds vrij veel voor.
Als iemand 7.500 aandelen probeert te verkopen aan de market maker, moet de aankoop worden geaccepteerd omdat het bod is geplaatst.
Hoe het werkt
Dus wat gebeurt er? De meeste makelaars betalen $ 10,25 voor de aandelen om de transactie af te ronden. Maar in werkelijkheid was het doel van het plaatsen van een groot bod om de 1.000 aandelen van de marketmaker te verkopen voor $ 10,25. De truc werkte!
Overigens kan dezelfde truc in omgekeerde volgorde worden gebruikt aan de verkoopzijde van de vergelijking. De market maker kan een groot bod van bijvoorbeeld 10.000 aandelen laten zien. Makelaars zien dit en denken dat de market maker een groot blok aandelen wil lossen. Ze verkopen hun aandelen snel tegen de biedprijs (die in het bovenstaande voorbeeld $ 10 is).
In dit geval werkt de truc weer omdat de marktmaker de makelaar voor de gek houdt door de aandelen voor $ 10 te verkopen, precies de prijs die de marktmaker wilde.
Hoe u deze truc kunt vermijden: bekijk een aandelenhandel voordat u deze koopt of verkoopt. Leer de spelers in de voorraad. Door de actie op een scherm van niveau 2 of niveau 3 te bekijken, kunt u zien wie aandelen verzamelt of ze uitlaadt. Dat geeft je een beter idee of de maten die de market maker plaatst, echt zijn.
Truc 2: de ticketwissel
Om een bestelling in te voeren, vult een makelaar meestal een bestelticket in en geeft het aan een bediende. In theorie voert de griffier de order uit of geeft deze aan een handelaar. Daarbij neemt de griffier het ticket van de makelaar, geeft het een tijdstempel en probeert de transactie uit te voeren.
De markt beweegt terwijl dit proces aan de gang is. Een aandeel kan van $ 10 naar $ 10,12 naar $ 10,25 gaan in de tijd die een makelaar nodig heeft om het ticket aan de griffier te overhandigen.
Hoe het werkt
Sommige griffiers nemen het ticket, merken op dat de voorraad stijgt en kopen het voor $ 10,12 voor zijn of haar persoonlijke rekening, en draaien zich vervolgens om en verkopen het voor $ 10,25 aan de makelaar die de order heeft geplaatst.
Wat gebeurt er als het aandeel daalt tot $ 9,75 onmiddellijk nadat de receptionist het heeft gekocht? Het is illegaal, maar de griffier kan het fysieke ticket nemen, het rekeningnummer onderaan wijzigen en de oorspronkelijke makelaar vertellen dat de aandelen zijn gekocht voor $ 10,12.
Overigens zullen marketmakers dezelfde truc uithalen door de aandelen voor eigen rekening te kopen en verkopen en uw transactie als dekmantel te gebruiken.
Hoe u deze truc kunt vermijden: Makelaars moeten kijken hoe hun orderinvoerklerk de bestelling plaatst en in de buurt van het bestelvenster wachten om te zien of ze “een bestelling hebben gekregen”. Als de transactie elektronisch wordt gedaan, neem dan onmiddellijk contact op met een vertrouwde orderbediende of de market maker, of beide, om uw uitvoeringsprijs te zien. Bekijk ook hoe de aandelen bewegen om er zeker van te zijn dat niemand geld verdient met uw transactie.
Truc # 3: Marktorders vooruitlopen
Een makelaar die plaatst markt order voor een bestand is het geven van instructies aan de aandelen op te kopen , ongeacht de huidige prijs is. Dit kan een lucratieve order zijn voor een gewetenloze market maker.
Gebruik hetzelfde voorbeeld als hiervoor, stel dat het citaat zoals gepost er als volgt uitziet:
$10-$10.25(75