Hoe OPEC (en niet-OPEC) productie de olieprijzen beïnvloedt
Ruwe olie neemt een prominente positie in op de wereldwijde grondstoffenmarkt omdat olieprijsveranderingen van invloed zijn op de wereldeconomie. De landen of groepen die ruwe olie produceren, hebben dus ook invloed op economieën over de hele wereld.
De olieprijzen zijn grotendeels afhankelijk van twee factoren: geopolitieke ontwikkelingen en economische gebeurtenissen. Deze twee variabelen kunnen leiden tot veranderingen in de vraag naar en het aanbod van olie, waardoor de olieprijs van de ene op de andere dag schommelt. Het Arabische olie- embargo van 1973, de oorlog tussen Iran en Irak in 1980, de golfoorlog van 1990, de financiële crisis in Azië van 1997 en de wereldwijde financiële crisis van 2007 tot 2008 zijn enkele van de historische geopolitieke ontwikkelingen die een aanzienlijke invloed hebben gehad op de olieprijzen..
Belangrijkste leerpunten:
- De olieprijzen worden bepaald door vele factoren, waaronder vraag en aanbod.
- De OPEC-lidstaten produceren ongeveer 40% van de ruwe olie in de wereld.
- De olie-export van de OPEC vertegenwoordigt ongeveer 60% van de totale olie die internationaal wordt verhandeld.
- De OPEC (vooral Saoedi-Arabië) hebben de overhand bij het bepalen van de richting van de olieprijzen, maar Rusland is ook een belangrijke speler geworden.
- Het bewijs is niet doorslaggevend of niet-OPEC-landen invloed hebben op het bepalen van de prijzen van ruwe olie.
Inzicht in OPEC en olieprijzen
Organisatie van de olie-exporterende landen (OPEC) is een organisatie die onder haar leden productiedoelen stelt om de olieproductie te beheren. De OPEC-lidstaten produceren ongeveer 40% van de ruwe olie in de wereld. Bovendien vertegenwoordigt de olie-export van de OPEC ongeveer 60% van de totale aardolie die internationaal wordt verhandeld, volgens de Energy Information Administration van de Verenigde Staten.
Vanwege dit marktaandeel hebben de acties van de OPEC een enorme invloed op de internationale olieprijzen. Met name de grootste producent van ruwe olie van de OPEC, Saoedi-Arabië, heeft het meest frequente effect op de olieprijzen. Historisch gezien zijn de prijzen van ruwe olie gestegen in tijden waarin de productiedoelstellingen van de OPEC werden verlaagd.
De impact van OPEC en OPEC + op olieprijzen
Landen die betrokken zijn bij de wereldwijde olieproductie zijn ofwel lid van OPEC, OPEC + of niet-OPEC-landen. OPEC heeft 13 leden: Algerije, Angola, Congo, Equatoriaal-Guinea, Gabon, Iran, Irak, Koeweit, Libië, Nigeria, Saoedi-Arabië, de Verenigde Arabische Emiraten en Venezuela.
Tien niet-OPEC-landen sloten zich eind 2016 bij de OPEC aan om OPEC + te vormen om meer controle te krijgen over de wereldwijde markt voor ruwe olie. Deze landen waren: Azerbeidzjan, Bahrein, Brunei, Kazachstan, Maleisië, Mexico, Oman, Rusland, Zuid-Soedan en Soedan. Het is niet verrassend dat OPEC + een invloed heeft op de wereldeconomie die zelfs groter is dan die van de OPEC.
Als reactie op de zeer dynamische economische en geopolitieke ontwikkelingen brengen deze groepen wijzigingen aan in hun olieproductiecapaciteiten, die van invloed zijn op het olievoorzieningsniveau en leiden tot volatiliteit van de olieprijzen.
De olie-export van de OPEC is goed voor ongeveer 60% van de totale aardolie die wereldwijd wordt verhandeld.3 Het Energy Information Agency meldt ook dat meer dan 80% van ’s werelds bewezen ruwe oliereserves binnen de grenzen van de OPEC-landen liggen. Daarvan lag ongeveer tweederde in het Midden-Oosten in 2018. Bovendien hebben alle OPEC-lidstaten voortdurend hun technologie verbeterd en verkenningen uitgebreid, wat heeft geleid tot verdere verbeteringen van hun olieproductiecapaciteiten tegen lagere operationele kosten.
Binnen de OPEC-groep is Saudi-Arabië de grootste producent van ruwe olie ter wereld en blijft het het meest dominante lid van de OPEC. Het is ook wereldwijd de grootste exporteur van ruwe olie. Elke keer dat er een verlaging van de Saoedische olieproductie is, is er een sterke stijging van de olieprijzen, en een toename van de Saoedische olieproductie stimuleert een daling van de olieprijzen. Sinds het Arabische olie-embargo van 1973 is Saoedi-Arabië erin geslaagd om de olieprijzen te bepalen door het aanbod te beheersen. Alle grote schommelingen in de olieprijs in de recente geschiedenis kunnen worden toegeschreven aan veranderende productieniveaus in Saoedi-Arabië, samen met andere OPEC-landen.
Bron: Worlds Top Exports (exporteurs) en US Energy Information Administration (producenten)
OPEC + controleert meer dan 50% van de wereldwijde olievoorraden, volgens Tamas Varga, senior analist bij PVM Oil Associates en geciteerd door CNBC. OPEC + blijft invloedrijk vanwege drie primaire factoren:
- Een afwezigheid van alternatieve bronnen die gelijk staat aan haar dominante positie.
- Een gebrek aan economisch haalbare alternatieven voor ruwe olie in de energiesector.
- Het relatief lage prijsvoordeel ten opzichte van de relatief dure niet-OPEC-productie.
Kortom, OPEC + heeft de economische mogelijkheid om de olietoevoer op elk moment te verstoren of te verbeteren tot substantiële niveaus, wat de olieprijzen ernstig beïnvloedt. Zo zag het Arabische olie-embargo van 1973 door de OPEC de prijzen verviervoudigen van $ 3 naar $ 12 per vat en meer recentelijk leidde de plotselinge stijging van de productie door Saudi-Arabië in maart 2020 tot een scherpe daling van de olieprijs.
100 miljoen
Het geschatte aantal vaten olie dat in 2019 dagelijks wereldwijd wordt verbruikt.
De impact van niet-OPEC-productie op de olieprijzen
Niet-OPEC-olieproducenten zijn ruwe olieproducerende landen buiten de OPEC-groep en schalieolieproducenten. Interessant is dat sommige van de belangrijkste olieproducerende landen niet-OPEC-landen zijn. Dit omvat de Verenigde Staten van Amerika, de nummer één producent, Canada en China.
De meeste niet-OPEC-landen hebben een hoog consumptieniveau en dus een beperkte exportcapaciteit. Velen zijn netto-olie-importeurs ondanks het feit dat ze hoge producenten zijn, wat betekent dat ze een minimale invloed hebben op de olieprijzen. Met de ontdekking van schalieolie en schaliegas hebben niet-OPEC-olieproducenten, met name de Verenigde Staten, de afgelopen tijd echter een grotere productie en een groter marktaandeel genoten. Hoewel dit een soort game-changer is geweest, vereist schalieolietechnologie aanzienlijke investeringen vooraf, wat een afschrikmiddel is voor producenten van schalieolie.
Tot dusverre vraagt de jury zich af of niet-OPEC-producenten een materiële impact kunnen hebben op de prijs van ruwe olie. Hoge productieniveaus van niet-OPEC-leden van 2002 tot 2004 en in 2010 leidden niet tot prijsdalingen, maar leidden in plaats daarvan tot hogere olieprijzen. Dit komt waarschijnlijk doordat niet-OPEC-leden niet voldoende marktaandeel hadden om de marktprijs van olie te beïnvloeden. De hoge productie van 2014 tot 2015 zorgde er echter voor dat de prijzen daalden. Marktdeskundigen waren van mening dat de prijsdaling waarschijnlijk te wijten was aan een toename van het aanbod van OPEC-producenten om de bedreiging van hun hegemonie door niet-OPEC-producenten tegen te gaan.
OPEC en niet-OPEC-landen versus marktkrachten
De olieprijzen worden ook beïnvloed door geopolitieke ontwikkelingen en economische belangen. Bovendien hebben ” zwarte zwaan ” -gebeurtenissen of onverwachte gebeurtenissen een grote invloed op het vraag / aanbod-paradigma.
Een van die gebeurtenissen vond plaats in januari 2020, toen de wereldeconomie door COVID-19 werd verwoest. De sterk dalende wereldwijde vraag naar olie leidde tot een breuk van de OPEC +, met name tussen Saoedi-Arabië en Rusland, de twee grootste olie-exporteurs. Als reactie hierop versnelde Saoedi-Arabië de productie. Deze openlijke poging om marktaandeel te veroveren leidde tot een steile daling waardoor de prijs van West Texas Intermediate (WTI) $ 20 / vat overtrof. Een “buitengewone” ontmoeting tussen OPEC en niet-OPEC (lees: Saoedi-Arabië en Rusland) leidde tot een overeenkomst om de productie met ongeveer 10 miljoen vaten per dag te verminderen (B / D). In wat een klassieke koop-het-gerucht-verkoop-het-feit-handel was, stegen de olieprijzen en kraters omdat de markt niet onder de indruk was van een wereldwijde aanbodvermindering van 10 miljoen B / D, terwijl de wereldwijde vraag naar verwachting met 30 zou afnemen. miljoen B / D.
Speciale overwegingen
De dynamiek van de olie-economie is complex, en de olieprijzen zijn niet alleen afhankelijk van de regels van vraag en aanbod, ook al is de markt op het allereerste niveau de uiteindelijke scheidsrechter van de olieprijs.
Onder normale mondiale marktomstandigheden zal OPEC + zijn dominante positie bij het bepalen van de olieprijs blijven behouden. Ondanks uitdagingen, zoals frackingtechnologie en olieontdekking in niet-OPEC-regio’s, stelt het aandeel van de OPEC op de wereldmarkt de organisatie in staat om productiequota te manipuleren en een centrale speler te blijven bij het bepalen van de olieprijs.